Deutz hat für 1,6 Milliarden Euro den Rüstungsspezialisten FFG übernommen – mitten in einem Sektor, der seit Oktober über 58 Milliarden Euro an Börsenwert verloren hat. Rheinmetall, Hensoldt, Renk und TKMS leiden unter einer Neubewertung: Der NATO-Gipfel in Ankara hat die Truppenausstattung neu vermessen, weg von klassischen Landsystemen, hin zu Luftverteidigung und Drohnen. FFG erwirtschaftet aber rund 90 Prozent seines Geschäfts mit Wartung und Modernisierung bestehender Fahrzeugflotten statt mit dem Neubau von Kampfpanzern. Das erklärt, warum die Rotation weg von klassischen Landsystemen das Geschäftsmodell von FFG kaum trifft, während sie Rheinmetall und Renk unmittelbar im Kurs belastet. Das Risiko liegt weniger im Absatzmarkt als in der Finanzierung: Deutz nimmt viel Fremdkapital auf und verwässert die Aktionäre durch neue Aktien.

Rheinmetall ist seit dem Rekordhoch von 2.008 Euro um fast 50 Prozent eingebrochen, doch ein stark gefallener Kurs ist charttechnisch noch kein automatisches Kaufsignal. Auslöser war der Stopp des Fregattenprojekts F126 mit einer möglichen Umsatzbelastung von bis zu 300 Millionen Euro, der die Aktie auf ein neues 52-Wochen-Tief drückte. Der Kurs notiert unter dem 20-, 50- und 200-Tage-Durchschnitt in klar negativer Reihenfolge – die Struktur eines intakten Abwärtstrends. Der RSI liegt bei 38,5 Punkten im neutralen Bereich, klassisch überverkauft wäre die Aktie erst unter 30 Punkten. Auch der MACD bestätigt das schwache Bild, ein Erschöpfungspunkt des Verkaufsdrucks ist bislang nicht erkennbar. Zwischen 900 und 920 Euro liegt die zentrale Unterstützungszone, der 20-Tage-Durchschnitt bei rund 1.122 Euro markiert den ersten Widerstand.

Ein Urteil des US Supreme Court entzieht den Glyphosat-Sammelklagen gegen Bayer die rechtliche Grundlage und beendet eine Rechtsunsicherheit, die den Aktienkurs seit der Monsanto-Übernahme 2016 um rund 80 Prozent gedrückt hat. Die Aktie sprang binnen eines Tages um 9 Prozent. Vorausgegangen war eine längere Entwicklung: Ende 2025 unterstützte die Trump-Administration Bayers Antrag, die Glyphosat-Versorgung der US-Landwirtschaft höher zu gewichten als geltend gemachte Gesundheitsrisiken. Im Frühsommer 2026 blieb die Lage offen, als ein Sammelvergleich über bis zu 7,25 Milliarden Dollar an ein Bundesgericht verwiesen wurde. Mit dem Urteil ändert sich nicht das operative Geschäft, sondern die Bewertungsgrundlage: Die jahrelang eingepreiste Rechtsrisiko-Prämie entfällt erstmals, während die medizinische Debatte um Glyphosat ungeklärt bleibt.

Der DAX-Rekord vom 3. Juli 2026 ist kein Ausdruck neuer struktureller Stärke, sondern ein Nachholeffekt gegenüber der Wall Street. Mit einem Wochenplus von 4 Prozent lief der Index deutlich besser als der S&P 500 mit nur 1,7 Prozent. Drei Faktoren erklären den Vorsprung: Der stark gefallene Ölpreis entlastet das Energie-Importland Deutschland direkter als die USA. Im DAX fehlen zudem die Chip-Maschinenbauer, deren Kursverluste den S&P 500 und insbesondere den Nasdaq 100 belasteten. Und der DAX holt einen Rückstand auf: Seit Jahresbeginn liegt er mit 4,7 Prozent deutlich hinter EuroStoxx 50 und Dow Jones, die beide rund 10 Prozent im Plus notieren, nachdem zuletzt viel Konjunkturpessimismus im DAX eingepreist war. Ob daraus ein tragfähiger neuer Trend entsteht oder es bei einer Gegenbewegung bleibt, ist noch nicht entschieden.