{"id":1817,"date":"2011-05-27T12:17:28","date_gmt":"2011-05-27T11:17:28","guid":{"rendered":"http:\/\/www.heibel-unplugged.de\/?p=1817"},"modified":"2022-02-09T10:19:28","modified_gmt":"2022-02-09T09:19:28","slug":"hayek-vs-keynes-fear-the-boom-and-the-bust","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/hayek-vs-keynes-fear-the-boom-and-the-bust\/","title":{"rendered":"Hayek vs. Keynes – Fear the boom and the bust"},"content":{"rendered":"

\n\"Hayek-Keynes1\"<\/a>

Hayek-Keynes1<\/p><\/div>\n

FEAR THE BOOM AND BUST
\nby John Papola+Russ Roberts
\nfrei \u00fcbersetzt durch Stephan Heibel
\nLink zum Video:?http:\/\/www.youtube.com\/watch?v=d0nERTFo-Sk<\/a><\/p>\n

We\u2019ve been going back and forth for a century
\n[Keynes] I want to steer markets,
\n[Hayek] I want them set free
\nThere\u2019s a boom and bust cycle and good reason to fear it
\n[Hayek] Blame low interest rates.
\n[Keynes] No\u2026 it\u2019s the animal spirits<\/p>\n

D: Schon seit \u2018nem Jahrhundert geht das jetzt hin und her, \u201cbam\u201d<\/strong>
\n[Keynes] Ich m\u00f6chte die M\u00e4rkte l\u00e4hmen!<\/strong>
\n[Hayek] Ich sie entz\u00e4hmen!<\/strong>
\nTotal zyklisch, diese Konjunktur, echt zum F\u00fcrchten, Mann<\/strong>
\n[Hayek] Niedrige Zinsen, das ist was eigentliche Stinkt!<\/strong>
\n[Keynes] Aber wo\u2026 es ist der \u201canimalische Instinkt\u201d!<\/strong><\/p>\n[Keynes Sings:]\nJohn Maynard Keynes, wrote the book on modern macro
\nThe man you need when the economy\u2019s off track, [whoa]\nDepression, recession now your question\u2019s in session
\nHave a seat and I\u2019ll school you in one simple lesson<\/p>\n

[Keynes]\u00a0John Maynard Keynes schrieb das Buch der modernen Makro.
\nDer Mann braucht man, wenn die Wirtschaft ist K.O.<\/strong>
\nDepression, Rezession, Deine wichtigste Frage<\/strong>
\nHock Dich mal her, ich erkl\u00e4r\u2019 Dir die Lage.<\/strong><\/p>\n

BOOM, 1929 the big crash
\nWe didn\u2019t bounce back\u2014economy\u2019s in the trash
\nPersistent unemployment, the result of sticky wages
\nWaiting for recovery? Seriously? That\u2019s outrageous!<\/p>\n

[Keynes]: BOOM, 1929 dann der ganz gro\u00dfe Crash<\/strong>
\nDie Erholung blieb aus, die Wirtschaft lief schlecht.<\/strong>
\nHohe Arbeitslosigkeit, das Resultat von fixen L\u00f6hnen,<\/strong>
\nUnd jetzt nur warten? Wirklich? Ich w\u00fcrde das verp\u00f6hnen!<\/strong><\/p>\n

I had a real plan any fool can understand
\nThe advice, real simple\u2014boost aggregate demand!
\nC, I, G, all together gets to Y
\nMake sure the total\u2019s growing, watch the economy fly<\/p>\n

[Keynes]\u00a0Ich hatte einen Plan f\u00fcr Dumme zum verstehn‘<\/strong>
\nDer Rat: echt einfach, die Gesamtnachfrage muss nach oben gehn‘<\/strong>
\nC, I, G, kumuliert ergibt Y ganz knapp<\/strong>
\nLass‘ Y wachsen und die \u00a0Wirtschaft hebt ab.<\/strong><\/p>\n

We\u2019ve been going back and forth for a century
\n[Keynes] I want to steer markets,
\n[Hayek] I want them set free
\nThere\u2019s a boom and bust cycle and good reason to fear it
\n[Hayek] Blame low interest rates.
\n[Keynes] No\u2026 it\u2019s the animal spirits<\/p>\n

You see it\u2019s all about spending, hear the register ka-ching
\nCircular flow, the dough is everything
\nSo if that flow is getting low, doesn\u2019t matter the reason
\nWe need more government spending, now it\u2019s stimulus season<\/p>\n

[Keynes]\u00a0Schau, es geht nur um die Ausgaben, die Kasse muss klingeln<\/strong>
\nJe mehr Geld zirkuliert, desto mehr h\u00f6rst Du fr\u00f6hlich singen<\/strong>
\nWenn der Kreislauf gest\u00f6rt wird, egal wie und wann<\/strong>
\nbraucht\u2019s staatliche Hilfe \u2013 Zeit f\u00fcr ein Konjunkturprogramm<\/strong><\/p>\n

So forget about saving, get it straight out of your head
\nLike I said, in the long run\u2014we\u2019re all dead
\nSavings is destruction, that\u2019s the paradox of thrift
\nDon\u2019t keep money in your pocket, or that growth will never lift\u2026<\/p>\n

[Keynes]\u00a0Vergiss mal das Sparen, das tut keine Not!<\/strong>
\nWann kapierst Du\u2019s endlich: auf lange Sicht sind wir doch alle tot<\/strong>
\nSparen ist Zerst\u00f6rung, ist doch paradox irgendwie<\/strong>
\nHau das Geld raus, sonst erholen wir uns nie.<\/strong><\/p>\n

because\u2026<\/p>\n

[Keynes]\u00a0weil\u2026<\/strong><\/p>\n

Business is driven by the animal spirits
\nThe bull and the bear, and there\u2019s reason to fear it
\nEffects on capital investment, income and growth
\nThat\u2019s why the state should fill the gap with stimulus both\u2026<\/p>\n

[Keynes]\u00a0Nur mit \u2018Animal Spirits\u2019 werden Gesch\u00e4fte gemacht<\/strong>,
\nso kommt\u2019s zu Bull & Bear, und wir f\u00fcrchten deren Schlacht<\/strong>
\nKapitalinvestitionen, Einkommen und Wachstum verzerren<\/strong>
\ndarum sollte der Staat die L\u00fccken f\u00fcllen und den Stimulus aufsperren<\/strong><\/p>\n

The monetary and the fiscal, they\u2019re equally correct
\nPublic works, digging ditches, war has the same effect
\nEven a broken window helps the glass man have some wealth
\nThe multiplier driving higher the economy\u2019s health<\/p>\n

[Keynes]\u00a0Egal ob mit der W\u00e4hrung oder den Steuern, alles korrekt<\/strong>
\nRegierungspal\u00e4ste, Kn\u00e4ste, Kriege haben den selben Effekt<\/strong>
\nSelbst Fensterscherben bringen einem Glaser Gl\u00fcck<\/strong>
\nJa der Multiplikator treibt den Wohlstand wie verr\u00fcckt.<\/strong><\/p>\n

And if the Central Bank\u2019s interest rate policy tanks
\nA liquidity trap, that new money\u2019s stuck in the banks!
\nDeficits could be the cure, you been looking for
\nLet the spending soar, now that you know the score<\/p>\n

[Keynes]\u00a0Und wenn die geheil\u2019gte Zentralbank an ihre Schranken st\u00f6\u00dft<\/strong>,
\n-Liquidit\u00e4tsfalle!- all das neue Geld setzt sich in den Banken fest,<\/strong>
\nStaatsschulden sind die L\u00f6sung, nach der Du brauchst<\/strong>
\nLasst die Ausgaben steigen, jetzt wo Du auf den Scherbenhaufen schaust<\/strong><\/p>\n

My General Theory\u2019s made quite an impression
\n[a revolution] I transformed the econ profession
\nYou know me, modesty, still I\u2019m taking a bow
\nSay it loud, say it proud, we\u2019re all Keynesians now<\/p>\n

[Keynes] Meine \u2018General Theory\u2019 hat die Welt ver\u00e4ndert<\/strong>
\nEine Revolution! Die alte Volkswirtschaftstheorie wurde verpf\u00e4ndet<\/strong>
\nDu kennst mich, in aller Bescheidenheit \u00a0als Demokrat oder Republikaner<\/strong>
\nSag es laut und stolz: \u201cJetzt sind wir alle Keynesianer\u201d<\/strong><\/p>\n

We\u2019ve been goin\u2019 back n forth for a century
\n[Keynes] I want to steer markets,
\n[Hayek] I want them set free
\nThere\u2019s a boom and bust cycle and good reason to fear it
\n[Keynes] I made my case, Freddie H
\nListen up , Can you hear it?<\/p>\n

D: Schon seit \u2018nem Jahrhundert geht das jetzt hin und her, \u201cbam\u201d<\/strong>
\n[Keynes] Ich m\u00f6chte die M\u00e4rkte l\u00e4hmen!<\/strong>
\n[Hayek] Ich sie entz\u00e4hmen!<\/strong>
\nTotal zyklisch, diese Konjunktur, echt zum F\u00fcrchten, Mann<\/strong>
\n[Keynes] Ja, so schaut die Welt aus, Freddie H<\/strong>, Jetzt wei\u00dft du bescheid<\/strong><\/p>\n

Hayek sings:
\nI\u2019ll begin in broad strokes, just like my friend Keynes
\nHis theory conceals the mechanics of change,
\nThat simple equation, too much aggregation
\nIgnores human action and motivation<\/p>\n

[Keynes]\u00a0Ok Keynes, mal ganz von vorne\u2026 Du und deine Ausgaben,<\/strong>
\ndie Mechanik der Ver\u00e4nderung, dort liegt Dein Hund begraben.<\/strong>
\nDeine Gleichung zu einfach, viel zu gro\u00dfe Aggregation<\/strong>
\nignoriert sie menschliche Taten, menschliche Motivation.<\/strong><\/p>\n

And yet it continues as a justification
\nFor bailouts and payoffs by pols with machinations
\nYou provide them with cover to sell us a free lunch
\nThen all that we\u2019re left with is debt, and a bunch<\/p>\n

[Hayek]\u00a0Und dennoch dient sie zur Rechtfertigung<\/strong>
\nf\u00fcr \u201cNotfall\u201d und \u201cRettungs\u201dpl\u00e4ne von politischem Tun<\/strong>
\nDu unterst\u00fctzt „kostenfreie“ Staatsgeschenke<\/strong>
\nWas bleibt sind hohe Schulden und Sippschaftsdenke<\/strong><\/p>\n

If you\u2019re living high on that cheap credit hog
\nDon\u2019t look for cure from the hair of the dog
\nReal savings come first if you want to invest
\nThe market coordinates time with interest<\/p>\n

[Hayek]\u00a0Man k\u00f6nnte sich direkt ans highlife auf Pump gew\u00f6hnen,<\/strong>
\nkommt mir sp\u00e4ter nicht mit Jammern und St\u00f6hnen;<\/strong>
\nVorm‘ Investieren steht Dir Sparen gut zu Gesicht<\/strong>
\nDer Markt bringt dann Zeit und Zinsen ins Gleichgewicht<\/strong><\/p>\n

Your focus on spending is pushing on thread
\nIn the long run, my friend, it\u2019s your theory that\u2019s dead
\nSo sorry there, buddy, if that sounds like invective
\nPrepare to get schooled in my Austrian perspective<\/p>\n

[Hayek]\u00a0Dein ewiges Blechen, dass ich meine Zeit damit verschwende…<\/strong>
\nAuf lange Sicht, mein Freund, ist Deine Theorie am Ende<\/strong>
\ntut mir leid, Kumpel, Du vertrittst den S\u00fcndenpfuhl<\/strong>
\nlass‘ dich lieber neu unterrichten von meiner \u00d6sterreichischen Schul‘<\/strong><\/p>\n

We\u2019ve been going back and forth for a century
\n[Keynes] I want to steer markets,
\n[Hayek] I want them set free
\nThere\u2019s a boom and bust cycle and good reason to fear it
\n[Hayek] Blame low interest rates.
\n[Keynes] No\u2026 it\u2019s the animal spirits<\/p>\n

The place you should study isn\u2019t the bust
\nIt\u2019s the boom that should make you feel leery, that\u2019s the thrust
\nOf my theory, the capital structure is key.
\nMalinvestments wreck the economy<\/p>\n

[Hayek]\u00a0Nicht die Krise sollst Du analysieren,<\/strong>
\nSchon Verzerrungen beim Aufschwung solltest Du kapieren<\/strong>
\nMeine Theorie: Die Kapitalstruktur hat die Macht<\/strong>
\nFalsche Investments sch\u00e4digen die Wirtschaft<\/strong><\/p>\n

The boom gets started with an expansion of credit
\nThe Fed sets rates low, are you starting to get it?
\nThat new money is confused for real loanable funds
\nBut it\u2019s just inflation that\u2019s driving the ones<\/p>\n

[Hayek]\u00a0Kreditausweitung f\u00fchrt zu einem Aufschwung irgendwann,<\/strong>
\nNiedrige Zinsen durch die Notenbank, verstehst Du langsam?<\/strong>
\nDas neue Geld wird mit realen Werten verwechselt<\/strong>
\nEs ist nur Inflation, die die Wirtschaft entfesselt.<\/strong><\/p>\n

Who invest in new projects like housing construction
\nThe boom plants the seeds for its future destruction
\nThe savings aren\u2019t real, consumption\u2019s up too
\nAnd the grasping for resources reveals there\u2019s too few<\/p>\n

[Hayek]\u00a0Wer investiert ohne Kredit in neue Hausbauprojektierung?<\/strong>
\nDer Aufschwung s\u00e4t den Samen f\u00fcr die kommende Zerst\u00f6rung<\/strong>
\nErsparnisse verlieren an Wert, der Konsum steigt an<\/strong>
\ndoch der Run auf die Ressourcen zeigt den wahren Mangel an.<\/strong><\/p>\n

So the boom turns to bust as the interest rates rise
\nWith the costs of production, price signals were lies
\nThe boom was a binge that\u2019s a matter of fact
\nNow its devalued capital that makes up the slack.<\/p>\n

[Hayek]\u00a0So wird der Aufschwung zum Crash w\u00e4hrend die Zinsen steigen,<\/strong>
\nDie Kosten der Produktion entpuppen sich als L\u00fcgenreigen<\/strong>
\n\u201cHochkonjunktur\u201d war eine Illusion, das zeigt sich nun<\/strong>
\nJetzt folgt die Kapitalabwertung auf unsere exzessives Tun.<\/strong><\/p>\n

Whether it\u2019s the late twenties or two thousand and five
\nBooming bad investments, seems like they\u2019d thrive
\nYou must save to invest, don\u2019t use the printing press
\nOr a bust will surely follow, an economy depressed<\/p>\n

[Hayek]\u00a0Ob es Zwanziger Jahre oder ein neues Jahrtausend ist,<\/strong>
\nExplodierende Fehlinvestitionen liefern ein rauschendes Fest.<\/strong>
\nNur Erspartes kannst Du investieren, Finger weg vom Gelddrucken<\/strong>
\nSonst wird der Crash folgen, die Wirtschaft wird ruckeln.<\/strong><\/p>\n

Your so-called \u201cstimulus\u201d will make things even worse
\nIt\u2019s just more of the same, more incentives perversed
\nAnd that credit crunch ain\u2019t a liquidity trap
\nJust a broke banking system, I\u2019m done, that\u2019s a wrap.<\/p>\n

[Hayek]\u00a0Dein sogennanter \u201cStimulus\u201d macht es doch nur schlechter,<\/strong>
\nalles pervertierte Anreize, gleiche Medizin, nicht ein Quentchen
\nechter.<\/strong>
\nFehlende Kreditversorgung ist keine Liquidit\u00e4tsfalle?<\/strong>
\nnur ein kaputtes Bankensystem? Mir reicht’s, als ob ich das nicht schnalle!<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

FEAR THE BOOM AND BUST by John Papola+Russ Roberts frei \u00fcbersetzt durch Stephan Heibel Link zum Video:?http:\/\/www.youtube.com\/watch?v=d0nERTFo-Sk We\u2019ve been going back and forth for a century [Keynes] I want to steer markets, [Hayek] I want them set free There\u2019s a boom and bust cycle and good reason to fear it [Hayek] Blame low interest rates. […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[641,640,642,643],"class_list":["post-1817","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-leserfragen","tag-hayek","tag-keynes","tag-niedrigzinsen","tag-zyklische-konjunktur"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1817","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1817"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1817\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5984,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1817\/revisions\/5984"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1817"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1817"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1817"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}