{"id":1855,"date":"2011-07-29T06:53:46","date_gmt":"2011-07-29T05:53:46","guid":{"rendered":"http:\/\/www.heibel-unplugged.de\/?p=1855"},"modified":"2022-02-09T10:20:24","modified_gmt":"2022-02-09T09:20:24","slug":"siemens-hat-markterwartungen-nicht-erfullt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/siemens-hat-markterwartungen-nicht-erfullt\/","title":{"rendered":"Siemens hat Markterwartungen nicht erf\u00fcllt"},"content":{"rendered":"<p><a rel=\"attachment wp-att-1859 nofollow noopener\" href=\"http:\/\/www.heibel-unplugged.de\/1855,siemens-hat-markterwartungen-nicht-erfullt\/siemens-2\/\" target=\"_blank\"><img decoding=\"async\" class=\"alignleft size-full wp-image-1859\" title=\"Siemens\" src=\"http:\/\/www.heibel-unplugged.de\/UserFiles\/Image\/Siemens1.jpg\" alt=\"\" width=\"191\" height=\"264\" srcset=\"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-content\/uploads\/Siemens1.jpg 191w, https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-content\/uploads\/Siemens1-108x150.jpg 108w\" sizes=\"(max-width: 191px) 100vw, 191px\" \/><\/a>Die Quartalszahlen entt\u00e4uschten, aber auf den zweiten Blick wird ersichtlich, dass hierf\u00fcr Sondereffekte verantwortlich waren, die sich m.E. auf lange Sicht positiv auf den Kurs auswirken werden.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Der Umsatz stieg wie erwartet um 2% auf 17,84 Mrd. Einen weiteren Umsatzanstieg habe der schwache US-Dollar verhindert.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Der Gewinn allerdings hat sich von 1,428 Mrd Euro auf 763 Mio Euro quasi halbiert. Grund hierf\u00fcr sind einmalige Sondereffekte wie eine Strafzahlung an den franz\u00f6sischen Atomkonzern Areva von 682 Mio. Euro, eine Entsch\u00e4digungszahlung an die Rh\u00f6n-Kliniken von 381 Mio Euro und Abschreibungen nach Verkauf der IT-Sparte SIS von 350 Mio. Euro.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Der Gewinn l\u00e4ge also ohne Sondereffekte bei 2,167 Mrd. Euro, was ein Plus von 52% bedeuten w\u00fcrde. Sobald sich die ersten Wogen gegl\u00e4ttet haben, werden Anleger erkennen, dass die Zahlung dieser Altlasten dem Unternehmen gut tun wird.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Allerdings ist auch auf der Auftragsseite ein Sondereffekt nicht von der Hand zu weisen. Das Plus von 20% ist zu gro\u00dfen Teilen der Bestellung von 300 neuen Z\u00fcgen durch die Deutsche Bahn geschuldet, und so sprach CEO L\u00f6scher auch von sich eintr\u00fcbenden Wachstumsaussichten. Dennoch will er die Ziele f\u00fcr das im September endende Gesch\u00e4ftsjahr erreichen.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Die Aktie ist mit einem KGV 2011e von 11 g\u00fcnstig bewertet. Nach Begleichung der Sonderzahlungen hat das Unternehmen so gut wie keine Schulden mehr. Ein \u00fcberdurchschnittliches Gewinnwachstum von 75% in diesem Jahr wird erwartet, ebenso eine Dividendenrendite von 3,5%. Besonderes Augenmerk ist auf die Auftragsseite zu legen. Ich werde genau beobachten, ob Siemens auch nach Auslaufen der Konjunkturprogramme aus der Finanzkrise und bei eventueller Konjunktureintr\u00fcbung hier Steigerungsraten erzielen kann.<\/p>\n<p>{weiter[40|9]}<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Die Quartalszahlen entt\u00e4uschten, aber auf den zweiten Blick wird ersichtlich, dass hierf\u00fcr Sondereffekte verantwortlich waren, die sich m.E. auf lange Sicht positiv auf den Kurs auswirken werden. &nbsp; Der Umsatz stieg wie erwartet um 2% auf 17,84 Mrd. 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