Nur wer ein diversifiziertes Portfolio hat, wer also in seinem<\/p>\n
Depot eine gesunde Risikostreuung verwirklicht hat, wird bei<\/p>\n
pl\u00f6tzlichen Korrekturen wie in diesen Tagen dennoch gut<\/p>\n
schlafen k\u00f6nnen. Spekuliert wird hier im Heibel-Ticker nur mit<\/p>\n
einem kleinen Teil des Verm\u00f6gens. Der Rest wird auf solide F\u00fc\u00dfe<\/p>\n
gestellt.<\/p>\n
Sehr geehrter Herr Heibel,<\/p>\n
ich w\u00fcrde mich freuen, wenn Sie die Zeit finden w\u00fcrden, einen Depotcheck zu meinen f\u00fcnf gr\u00f6\u00dften Positionen durchzuf\u00fchren.<\/p>\n
Dies w\u00e4ren:<\/p>\n
Sundance Res.
\nWKN A0BK6G<\/p>\n
Homag Group AG
\nWKN 529720<\/p>\n
OC Oerlikon Corp.
\nWKN 863037<\/p>\n
PSI AG
\nWKN A0Z1JH<\/p>\n
Q-Cells SE
\nWKN 555866<\/p>\n
Freundliche Gr\u00fc\u00dfe, Christian aus Pforzheim<\/p>\n
ANTWORT:<\/p>\n
Gschaue ich mir Ihre f\u00fcnf gr\u00f6\u00dften Positionen an:<\/p>\n
SUNDANCE<\/p>\n
Ein australisches Minenunternehmen, das in Kamerun, Afrika, „die n\u00e4chste gro\u00dfe Eisenerzmine“ entwickelt. Meinen Unterlagen zufolge hat das Unternehmen eine Marktkapitalisierung von 1,37 Mrd. USD und noch keine nennenswerten Ums\u00e4tze. Mag sein, dass dieses Unternehmen auf einem ganz gro\u00dfen Schatz sitzt, aber ich kenne mich in Kamerun nicht gut genug aus, um die Chancen abzusch\u00e4tzen, ob das Vorhaben politisch durchsetzbar ist. Auch bin ich kein Geologe, der die Bodenbefunde auswerten k\u00f6nnte. Ich kann mir die Bilanz anschauen und da sehe ich nicht viel, was ich analysieren k\u00f6nnte.<\/p>\n
Eine spekulative Position in einem Portfolio ist gut. Ich hoffe, Sie haben bessere Informationsquellen zu diesem Unternehmen als ich.<\/p>\n
HOMAG GROUP<\/p>\n
Das Unternehmen bezeichnet sich selbst als weltgr\u00f6\u00dfter Anbieter von Holzverarbeitungsmaschinen. Im laufenden Jahr will das Unternehmen \u00fcber 700 Mio. Euro Umsatz machen, an der B\u00f6rse werden aber gerade einmal 170 Mio. Euro Marktkapitalisierung erreicht. Was ist da faul, muss man sich fragen. Man muss nicht lange suchen: Das Unternehmen macht keinen Gewinn. Zersplittert in 17 Produktions- und Montagegesellschaften und zerr\u00fcttet in Restrukturierungsbem\u00fchungen je Untergesellschaft fehlt mir hier eine klare Linie. Die Bewertung mag g\u00fcnstig sein, doch wenn die selbstgesteckten Ziele eins um andere nicht erreicht werden w\u00e4re ich vorsichtig.<\/p>\n
OC OERLIKON<\/p>\n
Die Schweizer verf\u00fcgen \u00fcber verschiedene Produktionssysteme f\u00fcr Industrien wie Solar, Flachbildschirme, Datenspeicher bis hin zu Vakuumpumpen und Messtechnik. Nach gro\u00dfen Restrukturierungsma\u00dfnahmen wurde 2010 wieder der Break-even erreicht. Nun entwickelt sich der Umsatz recht stabil und f\u00fcr 2011 wird ein KGV von 15 erwartet. Das sieht alles recht gut aus, wenn auch nicht berauschend. Die Dividendenrendite ist mit 0,4% mager.<\/p>\n
PSI AG<\/p>\n
Softwarel\u00f6sungen f\u00fcr das Energiemanagement, das Unternehmen ist beim Ausbau der Stromnetze in Deutschland vorne mit dabei. Mit einem KGV von 25 und einer Dividendenrendite von 2% ist die Aktie aber schon recht gut bewertet. Doch das Gewinnwachstum von 30% rechtfertigt diese Bewertung, und die politischen Entwicklungen in Deutschland machen Hoffnung auf weitere Auftr\u00e4ge. Die Bilanz ist sauber und im aktuellen Ausverkauf ist die Aktie in meinen Augen \u00fcber Geb\u00fchr nach unten gepr\u00fcgelt worden.<\/p>\n
Q-CELLS<\/p>\n
Die Solarbranche befindet sich mitten in einem Kampf um Marktanteile. Komplexe L\u00f6sungen aus Deutschland, wie sie bei der Solarworld erarbeitet werden, k\u00f6nnen sich behaupten. Einfache Solarmodule als Massenprodukt mit vergleichbarer Qualit\u00e4t lassen sich billiger in China herstellen. Da kann Q-Cells mit dem eigenen Gesch\u00e4ftsmodell nicht punkten. Ich w\u00fcrde die Aktie auch auf diesem niedrigen Niveau noch verkaufen.<\/p>\n
Die Korrelationsmatrix ergibt immerhin, dass Ihre Werte kaum eine Korrelation zueinander, Sie haben also ein ziemlich gut diversifiziertes Portfolio – aus technischer Sicht. In meinen Augen sind Sundance, Homag und Q-Cells Spekulationen, und das w\u00e4re mir zuviel Spekulation im Portfolio. Bei Sundance spekulieren Sie auf einen Erfolg in Afrika. Bei Homag auf eine erfolgreiche Restrukturierung der 17 Gesch\u00e4ftsbereiche. Bei Q-Cells auf einen Turnaround, der in meinen Augen nicht in Sicht ist. OC Oerlikon sieht dagegen recht gut aus und PSI ist einer meiner Favoriten f\u00fcr die Energiewende in Deutschland, wie Sie wissen.<\/p>\n
Ich w\u00fcrde Q-Cells und Homag rauswerfen und mir einen Konsumartikelhersteller wie Unilever beispielsweise ins Portfolio holen. Auch ein Dividendentitel wie beispielsweise die Deutsche Post w\u00fcrde sich gut in Ihrem Portfolio machen.<\/p>\n
Ich hoffe, ich konnte ein paar Denkanst\u00f6\u00dfe geben.<\/p>\n
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