{"id":1883,"date":"2011-12-13T13:18:53","date_gmt":"2011-12-13T12:18:53","guid":{"rendered":"http:\/\/www.heibel-unplugged.de\/?p=1883"},"modified":"2022-02-09T10:15:50","modified_gmt":"2022-02-09T09:15:50","slug":"aktienanalysen-lanxess-und-prosiebensat-1-media","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/aktienanalysen-lanxess-und-prosiebensat-1-media\/","title":{"rendered":"Aktienanalysen: Lanxess und ProSiebenSat.1 Media"},"content":{"rendered":"
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Jahreschart von Lanxess<\/p><\/div>\n

Sehr geehrter Herr Heibel,<\/p>\n

h\u00e4tte gerne Ihre Meinung zu folgenden Aktien geh\u00f6rt die ich im Depot habe.<\/p>\n

Lanxess Ag WKN 547040 und<\/p>\n

Prosiebensat.1 Media WKN 777117<\/p>\n

Vielen Dank f\u00fcr Ihre Antwort und freundliche Gr\u00fc\u00dfe, Helmuth aus Neckargem\u00fcnd<\/p>\n

ANTWORT:<\/p>\n

LANXESS<\/p>\n

Der Kurs ist schon kr\u00e4ftig in den Keller gerauscht, das KGV 2012e betr\u00e4gt nur noch 7. Wie tief kann die Aktie da also noch fallen, fragen Sie sich sicherlich.<\/p>\n

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In Krisenzeiten gilt die Dividendenrendite als „Sicherheitsnetz“. Und nach einer meiner eigenen Faustregel (Erfahrungswerte) kann eine Aktie so weit fallen, bis die Dividendenrendite etwa 3,5% betr\u00e4gt. Lanxess hat sich gegen die drohende Konjunkturschw\u00e4che bereits mit Preissteigerungen gewappnet: Es wird also weniger Kunststoff verkauft, aber zu h\u00f6herem Preis. Die Folge ist, dass der Gewinn (noch) recht stabil auf hohem Niveau verblieben ist. Doch Anleger f\u00fcrchten, dass sich dies nur kurzfristig durchsetzen l\u00e4sst, irgendwann wird die Nachfrage vielleicht nachlassen. Und da Lanxess schon heute weniger verkauft (wenn auch zu h\u00f6heren Preisen), f\u00fcllen sich die Lagerbest\u00e4nde. Das Unternehmen wird also Abschreibungsbedarf haben, wenn die bef\u00fcrchtete Krise einzieht. Ein KGV von 7 kann da durch den erh\u00f6hten Abschreibungsbedarf schnell irrelevant werden, denn der Gewinn w\u00fcrde direkt geschm\u00e4lert, was das KGV in die H\u00f6he katapultiert.<\/p>\n

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Wenn Sie Lanxess auf Sicht von mehreren Jahren im Portfolio haben, k\u00f6nnen Sie diese Phase „aussitzen“. Kurzfristig orientierten Anleger w\u00fcrde ich derzeit zumindest von einem Kauf der Aktie abraten.<\/p>\n

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PROSIEBENSAT.1 MEDIA<\/p>\n

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Jahreschart ProSiebenSat.1 Media<\/p><\/div>\n

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Hier wird eine Dividendenrendite von 9,3% erwartet! Das ist nun schon wieder so hoch, dass ich skeptisch werde. Wie kann ein Unternehmen eine so attraktive Dividendenrendite bieten?\u00a0L\u00e4uft ProSiebenSat.1 Media \u00fcber vor Barreserven und Gewinnen? Nun, mit Nettoschulden in H\u00f6he von zwei Dritteln des Jahresumsatzes w\u00fcsste ich Besseres mit dem Geld zu tun: R\u00fcckf\u00fchrung der Schulden. Die Finanzstruktur zeigt, dass der Gro\u00dfteil der Schulden erst 2016 f\u00e4llig wird, das Unternehmen hat sich erst diesen Sommer umfangreich refinanziert. Ein Teil (revolvierende Bankkredite i.H.v. ca. 500 Mio. \u20ac) steht bereits 2014 zur Verl\u00e4ngerung an.<\/p>\n

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Hmmm, schwer zu sagen, wie das Unternehmen mit der erwarteten hohen Dividende umgehen wird. Sollte sie ausgezahlt werden, dann k\u00f6nnen Sie sich freuen. Ich w\u00fcrde jedoch ein Auge darauf haben.<\/p>\n

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Ich hoffe, ich konnte Ihnen ein wenig weiterhelfen.<\/p>\n

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