{"id":2301,"date":"2018-02-06T18:25:04","date_gmt":"2018-02-06T17:25:04","guid":{"rendered":"http:\/\/www.heibel-unplugged.de\/?p=2301"},"modified":"2022-02-09T10:18:28","modified_gmt":"2022-02-09T09:18:28","slug":"bridgewater-stuerzt-dax-in-crash-modus","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/bridgewater-stuerzt-dax-in-crash-modus\/","title":{"rendered":"Bridgewater st\u00fcrzt DAX in Crash-Modus"},"content":{"rendered":"
\"DAX<\/a>

DAX (gelb) gegen\u00fcber Dow Jones (blau)<\/em><\/p><\/div>\n

W\u00e4hrend der Dow Jones Anfang Oktober letzten Jahres bis Ende Januar um 18% gestiegen ist, pendelte der DAX nur knapp \u00fcber der Nullinie. Da ist doch das R\u00fcckschlagspotential des Dow Jones deutlich gr\u00f6\u00dfer, oder?<\/p>\n

f\u00fcr den italinenischen Aktienindex MIB sieht es ganz \u00e4hnlich aus wie beim DAX.<\/p>\n

Dennoch hat sich der weltgr\u00f6\u00dfte Hedgefonds Bridgewater gerade Deutschland und Italien als Ziel ausgesucht, um gro\u00dfe Wetten auf fallende Kurse einzugehen. Mitte Oktober shortet Bridgewater italienische Banken im Wert von \u00fcber 700 Mio. USD<\/a>. Ende Januar weitet er seine Short-Position auf 3 Mrd. USD aus<\/a>.<\/p>\n

Das Kalk\u00fcl dahinter ist einfach: US-Banken haben nach der Finanzkrise radikale Ma\u00dfnahmen ergreifen m\u00fcssen, um ihre Bilanzen in den Griff zu bekommen. nun d\u00fcmpeln sie seit einigen Jahren mit gesunden Bilanzen vor sich hin und warten darauf, dass entweder das Zinsniveau steigt, oder aber die Aktienb\u00f6rse wieder volatiler wird. Wenn das der Fall ist, dann klingelt es in den Kassen der US-Banken.<\/p>\n

In Europa hat man sich vor harten Ma\u00dfnahmen gegen die Banken gedr\u00fcckt. Stattdessen haben die meisten Banken \u00fcber Jahre immer wieder ein paar ihrer Leichen aus dem Keller geholt und sukzessive ihre Bilanz aufgebessert. Doch wenn ich mir die Staatsverschuldung Italien anschauen und nachforsche, wer die Gl\u00e4ubiger dieser Schulden sind (italienische Banken!), dann m\u00fcssen wir feststellen, dass die dortigen Banken noch lange keine gesunde Bilanz ausweisen werden.<\/p>\n

Schlimmer noch: Wenn das Zinsniveau auch in Europa steigen sollte, dann werden viele der Kredite, die von den italienischen Banken ausgeliehen wurde, notleidend werden: Nicht nur der italienische Staat wird Probleme haben, die Schulden zur\u00fcckzuzahlen, sondern auch die vielen italienischen Unternehmens- und Privatkredite drohen dann unter Wasser zu geraten.<\/p>\n

Bridgewater hat derzeit 89,75% seines Anlageverm\u00f6gens in „Financials“<\/a> gesteckt. Das sind \u00fcberwiegend ETFs, mit denen das Unternehmen auf steigende Kurse spekuliert. Doch ein Hedgefonds w\u00e4re nicht ein Hedgefonds, wenn er nicht eine starke Komponente an Spekulationen auf fallende Kurse h\u00e4tte. Und so hat Bridgewater eine gro\u00dfe Position gegen Italien aufgemacht, um sich ein wenig abzusichern.<\/p>\n

Damit profitiert Bridgewater, wenn sich der US-Markt besser entwickelt, als der italienische Markt.<\/p>\n

Doch wenn man als weltgr\u00f6\u00dfter Hedgefonds 160 Mrd. USD Anlageverm\u00f6gen verwalten muss, dann reicht ein Land vielleicht nicht. Und so wurde die Short-Position Ende Januar auch auf Deutschland ausgeweitet.<\/p>\n

\"Shortposition-Bridgewater-DAX\"<\/a>

Shortposition-Bridgewater-DAX<\/em><\/a><\/p><\/div>\n

Hier ist zu sehen, dass die 13 gr\u00f6\u00dften DAX-Titel mit jeweils etwa 0,7% der Marktkapitalisierung des DAX-Titels geshortet wurde. Ich habe die Summen zusammen gerechnet und komme auf ein Volumen von 5 Mrd. Euro.<\/p>\n

Auch in Spanien und Frankreich wurden Short-Positionen er\u00f6ffnet. Bridgewater wettet also gegen Europa.<\/p>\n

Schauen wir uns nun einmal an, ob das Volumen ausreicht, um unsere Aktienm\u00e4rkte zu bewegen.<\/p>\n

 <\/p>\n

Am Montag, den 29.1., hatte Bridgewater eine Short-Position von 0,51% an der Deutschen Bank. Bei 2,07 Mrd. ausstehenden Aktien sind das 11 Mio. St\u00fcck. Am Mittwoch war die Position dann auf 0,63% angewachsen, also um etwa 1,5 Mio. St\u00fcck.<\/p>\n

Das t\u00e4gliche Handelsvolumen der Deutschen Bank lag vor den aktuellen Crash-Tagen bei rund 10-15 Mio. St\u00fcck pro Tag. Damit hat Bridgewater also etwa 10% des t\u00e4glichen Handelsvolumens in Form von Verkaufsorders auf den Markt geworfen. Na, wenn das die Kurse nicht dr\u00fcckt, was dann?<\/p>\n

Heute wurde bekannt gegeben, dass Bridgewater die Position auf 0,7% erh\u00f6ht hat, das entspricht nun knapp 15 Mio. Aktien der Deutschen Bank, die von nur einem Anleger geshortet wurden. Ich gehe davon aus, dass es Nachahmer gibt: Andere Anleger, auch institutionelle, die entsprechend dem Verhalten von Bridgewater auch Short-Positionen in den Werten eingehen.<\/p>\n

Damit ist der DAX nun aktuell stark geshortet.<\/p>\n

Bridgewater wurde von Ray Dalio gegr\u00fcndet. Dalio hat noch am 23. Januar auf dem Weltwirtschaftsforum in Davos gesagt, das eine Rallye bevorsteht. „Wer derzeit Cash h\u00e4lt, wird sich ziemlich dumm f\u00fchlen.<\/a>„, so Dalio.<\/p>\n

Gestern sagte Dalio dann w\u00e4hrend des heftigen Ausverkaufs „es handelt sich nur um eine kleine Korrektur<\/a>„.<\/p>\n

Es ist schon merkw\u00fcrdig, dass jemand, der so bullisch vor die Kameras tritt, in Wirklichkeit Milliarden-Wetten auf fallende Kurse eingeht. Oder haben wir hier den Meinungsmacher gefunden: Er redet vor den Kameras die Anleger in den Markt hinein, shortet aber gleichzeitig f\u00fcr alle sichtbar was das Zeug h\u00e4lt, wobei wohl nur die Profis unterscheiden k\u00f6nnen zwischen vollmundigen Reden und handfesten Taten.<\/p>\n

Wenn die Profis ihm folgen, dann h\u00e4tten wir hier jemanden, der die M\u00e4rkte aus dem Nichts heraus korrigieren lassen kann.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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