{"id":2579,"date":"2019-09-06T12:59:57","date_gmt":"2019-09-06T11:59:57","guid":{"rendered":"http:\/\/www.heibel-unplugged.de\/?p=2579"},"modified":"2022-02-09T10:20:30","modified_gmt":"2022-02-09T09:20:30","slug":"was-frueher-galt-gilt-nicht-mehr-eine-kommende-rezession-ist-kein-muss","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/was-frueher-galt-gilt-nicht-mehr-eine-kommende-rezession-ist-kein-muss\/","title":{"rendered":"Was „fr\u00fcher“ galt, gilt nicht mehr – eine kommende Rezession ist kein Muss"},"content":{"rendered":"\n

„Fr\u00fcher“ konnte man aus einer invertierten Zinskurve <\/strong>eine herannahende Rezession ableiten, doch seit Jay Powell von Donald Trump vor sich hergetrieben wird, gilt auch diese Korrelation nicht mehr.<\/p>\n\n\n\n

Wenn der \u00d6lpreis <\/strong>steigt, dann ist das ein Zeichen f\u00fcr eine gesunde Konjunktur und entsprechend m\u00fcssten die Aktienkurse steigen, hie\u00df es jahrzehntelang. Im Umkehrschluss hie\u00df es, ein fallender \u00d6lpreis sei ein Zeichen f\u00fcr eine Konjunkturabschw\u00e4chung. Doch in der j\u00fcngeren Vergangenheit haben wir immer wieder erlebt, dass ein r\u00fcckl\u00e4ufiger \u00d6lpreis wie eine Art Konjunkturprogramm die Industrie st\u00fctzt und somit die Konjunktur eher ankurbelt.<\/p>\n\n\n\n

In der Volkswirtschaftslehre habe ich gelernt, dass ein hoher Wechselkurs <\/strong>exportorientierte Unternehmen zu H\u00f6chstleistungen motiviert (zwingt?) und daher eine gesunde Binnenkonjunktur zur Folge hat. Die USA haben \u00fcber Jahrzehnte ihre W\u00e4hrung immer weiter abgewertet und sich dadurch immer wieder Exportvorteile geholt, so dass die Wirtschaft heute in vielen Branchen auf den Weltm\u00e4rkten nicht besonders wettbewerbsf\u00e4hig ist.<\/p>\n\n\n\n

Wenn also die Korrelationen <\/strong>von \u00d6l und Wechselkurs nicht mehr gelten, wie sieht es dann mit dem Zinsmarkt aus? Ist das obige Minus, auch als invertierte Zinsstrukturkurve bezeichnet, also eine Folge dessen, dass Unternehmen nicht mehr investieren, keine langfristigen Kredite mehr nachfragen, weil sie Planungssicherheit vermissen? <\/p>\n\n\n\n

Gibt es eine Zur\u00fcckhaltung bei Investitionen in die Zukunft, so dass aus dieser Unt\u00e4tigkeit ein Wirtschaftsabschwung folgt?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Ich glaube nein. In Kapitel 02 meiner Heibel-Ticker Ausgabe 35 (30.08.2019) erkl\u00e4re ich f\u00fcr alle kostenlos verf\u00fcgbar Hintergr\u00fcnde und gebe einen Ausblick: www.heibel-ticker.de\/heibel_tickers\/1658<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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