![\"RBS-Fraud\"](\"http:\/\/www.heibel-unplugged.de\/wp-content\/uploads\/2007\/12\/laurelandhardy.gif\" "\\"\\"")
<\/p>\nLieber Herr Heibel,<\/p>\n
k\u00f6nnten Sie mir Ihre Einsch\u00e4tzung zur Royal Bank of Scotland mitteilen? Das Institut \u00fcberzeugt meiner Meinung nach durch breite Aufstellung der Gesch\u00e4ftsfelder und wurde im Zuge der Bankenkrise ebenfalls horrend abgestraft. Wie sehen Sie diesen Dividenden- und KGV-Kaiser?<\/p>\n
<\/p>\n
Mit freundlichen Gr\u00fc\u00dfen, Florian aus \u00d6sterreich<\/p>\n
ANTWORT:<\/p>\n
Ich habe vor 10 Tagen die folgende Analyse erstellt:<\/p>\n
ROYAL BANK OF SCOTLAND<\/p>\n
Eine Kurshalbierung in diesem Jahr ist wohl eine klare Aussage zur \u00dcbernahme von ABN Amro durch die Royal Bank of Scotland: Da haben sich die Schotten selber ein Kuckucksei ins Netz gelegt. Nicht nur die \u00dcbernahmekonditionen an sich wurden von Analysten als viel zu teuer angesehen, zumal wichtige Unternehmensteile der ABN zuvor noch schnell verkauft worden waren. Auch der verbleibende Rest wurde vollkommen falsch eingesch\u00e4tzt: ABN Amro ist tief engagiert in den Derivaten des US-Hypothekenmarktes. Ich kenne das Ausma\u00df des Engagements der Holl\u00e4nder nicht, gehe aber von einer Rekordsumme aus.<\/p>\n
Dar\u00fcber hinaus hat ABN Amro in den vergangenen Jahren immer st\u00e4rker auf den Derivatemarkt gesetzt, ein Markt, in dem die Gewinne derzeit wegbrechen.<\/p>\n
Aber das k\u00f6nnen die Schotten zu diesem Zeitpunkt noch nicht zugeben. Zun\u00e4chst muss die Finanzierung gesichert werden, und auch die wird aufgrund der gestiegenen Kreditspreads teurer als gedacht.<\/p>\n
Also: Der Kurseinbruch hat seinen Grund. Die Dividendenrendite von 8,3% sagt alles: Kein Aktion\u00e4r glaubt daran, dass die Schotten soviel werden aussch\u00fctten k\u00f6nnen. Sonst st\u00fcnde der Kurs deutlich h\u00f6her. Die Gewinne werden in den n\u00e4chsten Quartalen deutlich geringer ausfallen, als prognostiziert. Es wird weniger Dividende ausgesch\u00fcttet werden. Daher ist das KGV von 6,5 und die Dividendenrendite von 8,3% f\u00fcr mich nicht attraktiv genug, um dieses Risikounternehmen zu kaufen.<\/p>\n
Es gibt andere Banken und Broker, die ebenfalls abgestraft wurden, die
\njedoch keine oder kaum ein Engagement im Immobiliensektor haben. Warum
\nalso wollen Sie mit diesem aus der Bahn geratenen Unternehmen das Tal
\nder Tr\u00e4nen gemeinsam durchschreiten?
\n__________________________________________Ende der Analyse<\/p>\n
Seither ist der Kurs weiter gefallen, ich sehe noch immer keinen Grund, meine Einstellung zu \u00e4ndern. Goldman Sachs, Hannover R\u00fcck, NYSE Euronext, usw. sind Finanztitel, die gar nichts mit der Kreditkrise zu tun haben und dennoch ebenfalls abgestraft wurden. Warum schauen Sie sich nicht diese Aktien an?{weiter[40|9]}<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Lieber Herr Heibel, k\u00f6nnten Sie mir Ihre Einsch\u00e4tzung zur Royal Bank of Scotland mitteilen? Das Institut \u00fcberzeugt meiner Meinung nach durch breite Aufstellung der Gesch\u00e4ftsfelder und wurde im Zuge der Bankenkrise ebenfalls horrend abgestraft. Wie sehen Sie diesen Dividenden- und KGV-Kaiser? Mit freundlichen Gr\u00fc\u00dfen, Florian aus \u00d6sterreich ANTWORT: Ich habe vor 10 Tagen die folgende […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[9,11,10,12],"class_list":["post-320","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-leserfragen","tag-aktien-analyse","tag-aktien-boerse","tag-boersenbrief","tag-boersenkurse"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/320","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=320"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/320\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5358,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/320\/revisions\/5358"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=320"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=320"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=320"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}