{"id":3580,"date":"2020-07-23T13:23:09","date_gmt":"2020-07-23T12:23:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.heibel-unplugged.de\/?p=3580"},"modified":"2025-08-21T10:41:06","modified_gmt":"2025-08-21T08:41:06","slug":"globale-tech-monopolisten-the-winner-takes-it-all","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/globale-tech-monopolisten-the-winner-takes-it-all\/","title":{"rendered":"Globale Tech-Monopolisten – The Winner Takes It All"},"content":{"rendered":"\n

Apple, Alphabet, Amazon und Microsoft sind jeweils \u00fcber eine Billionen USD wert. Diese vier globalen Technik-Monopolisten-Monopolisten befeuern die Aktienmarktrallye und saugen den Gro\u00dfteil der Anlegergelder auf. In Kapitel 02 schaue ich mir die Situation ein wenig n\u00e4her an.<\/p>\n\n\n\n

02.<\/td>So tickt die B\u00f6rse: The Winner Takes It All<\/a><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Die Mega-Konzerne unserer Zeit sind um die 300 Mrd. USD wert und hei\u00dfen Nestl\u00e9, Roche, Visa, Johnson & Johnson und Walmart, oder sind etwas kleiner mit rund 200 Mrd. Euro wie LVMH, Moet, Hennessy, Luis Vuitton oder SAP.<\/p>\n\n\n\n

Es gibt aber noch andere Unternehmen: Globale Monopolisten.<\/p>\n\n\n\n

Facebook ist 600 Mrd. USD wert und damit der kleinste globale Monopolist.<\/p>\n\n\n\n

Alphabet (Google) hat die Billionen-Marke \u00fcbersprungen, genau wie Amazon und Microsoft (je 1,4 Bio. USD) und Apple (1,5 Bio. USD). Vier globale Technik-Monopolisten, von denen jedes einzelne Unternehmen mehr wert ist als alle 30 DAX-Unternehmen gemeinsam. Jedes dieser vier Unternehmen ist viermal so viel wert wie (wenn wir Facebook mal herausnehmen) das sechstgr\u00f6\u00dfte Unternehmen VISA mit 366 Mrd. USD.<\/p>\n\n\n\n

Gigantische Investitionen waren erforderlich, um eine globale Cloud-Infrastruktur aufzubauen. Apple, Google, Amazon und Microsoft sind die dominierenden Anbieter in dieser Welt.<\/p>\n\n\n\n

Gigantische Investitionen sind erforderlich, um Tonnen von Daten mit k\u00fcnstlicher Intelligenz in Echtzeit auszuwerten. Diese vier Unternehmen sind die dominanten Investoren in diesem Bereich. Es ist davon auszugehen, dass sie auch den Bereich der k\u00fcnstlichen Intelligenz dominieren werden.<\/p>\n\n\n\n

Drei dieser vier globalen Technik-Monopolisten hat seinen Aktienkurs seit der Coronakrise um mehr als 50% gesteigert (lediglich Alphabet hinkt mit +40% knapp hinterher). Sie k\u00f6nnen also davon ausgehen, dass diese vier Unternehmen den L\u00f6wenanteil der Anlegergelder eingesogen haben, der nach der Coronakrise in den Markt gegeben wurde: The Winner Takes It All.<\/p>\n\n\n\n

Der „Anlagenotstand“ ist inzwischen bekannt: Zinsen unter Null, explodierende Immobilienpreise in Bestlagen, Gold<\/a> auf 9-Jahreshoch, \u2026 es ist zu viel Geld im System und dennoch nicht gerecht verteilt. Noch immer werden neue Konjunktur- und Stimulationspakete ben\u00f6tigt, um die Wirtschaft von dem Crash zu bewahren, um prek\u00e4re Armutsverh\u00e4ltnisse zu vermeiden.<\/p>\n\n\n\n

Diese Woche feiern wir den Einstand in die europ\u00e4ische Schuldenunion: Angela Merkel ist auf die letzten Tage ihrer Kanzlerschaft schwach geworden und hat sowohl das Prinzip „keine gemeinschaftliche Haftungsunion“ als auch die Rechtsstaatlichkeit \u00fcber Bord geworfen, damit das europ\u00e4ische Spiel weitergehen kann. Apple, Google, Amazon und Microsoft werden ihre globale Dominanz ausbauen, w\u00e4hrend wir in Europa verkrustete Strukturen mit Hilfsgeschenken bewahren.<\/p>\n\n\n\n

„Da ist doch ein Schwerpunkt auf Investitionen gelegt“, werden mir jetzt einige Leser schreiben. Klar, irgendwie muss man die Geschenke ja als „sinnvoll“ verkaufen. Doch wie viel Geld k\u00f6nnen Sie in Innovationen stecken, wenn die hellsten K\u00f6pfe des Landes noch immer den Verbrennungsmotor optimieren? Nur Unternehmenspleiten setzen neue, kreative Kr\u00e4fte frei, nicht gesteuerte Subventionen.<\/p>\n\n\n\n

Und so werden die Aktien der vier globalen Technik-Monopolisten weiterlaufen – mangels Alternative. Das irre daran: deren Bewertungsniveaus sind nicht einmal zu hoch:<\/p>\n\n\n\n

Apple f\u00fchrt ein KGV 2021e von 26 bei einem erwarteten Gewinnwachstum von 20% p.a. f\u00fcr das kommende Jahr.<\/p>\n\n\n\n

Amazon f\u00fchrt ein KGV 2021e von 140 bei einem erwarteten Gewinnwachstum von 100% p.a. f\u00fcr das kommende Jahr.<\/p>\n\n\n\n

Alphabet f\u00fchrt ein KGV 2021e von 37 bei einem erwarteten Gewinnwachstum von 31% f\u00fcr das kommende Jahr.<\/p>\n\n\n\n

Microsoft f\u00fchrt ein KGV 2021e von 32 bei einem erwarteten Gewinnwachstum von 10% f\u00fcr das kommende Jahr.<\/p>\n\n\n\n

Der Vollst\u00e4ndigkeit halber: Facebook f\u00fchrt ein KGV 2021e von 33 bei einem erwarteten Gewinnwachstum von 34% f\u00fcr das kommende Jahr.<\/p>\n\n\n\n

Das sind alles Bewertungsniveaus, die sich gut rechtfertigen lassen. Kein Vergleich zur Internetblase des Jahrtausendwechsels, als Yahoo! mit dem 10-fachen Umsatz bewertet wurde, oder Infospace gar mit dem 60-fachen Umsatz. Umsatz, nicht Gewinn! Unsere vier globalen Monopolisten haben erprobte Gesch\u00e4ftsmodelle, hohe Markteintrittsbarrieren und neben gigantischen Cash-Reserven auch j\u00e4hrlich hohe Gewinne. Wenn’s nach dem Finanzmarkt geht, kann diese Rallye noch eine Weile weiterlaufen.<\/p>\n\n\n\n

Einzig China hat derzeit die M\u00f6glichkeit, nennenswerte Marktanteile in den Bereichen dieser vier globalen Monopolisten zu erobern: Alphabet hat das China-Gesch\u00e4ft vor vielen Jahren eingestellt, Baidu ist dort Platzhirsch. Das Amazon von China hei\u00dft Alibaba. Apples Konkurrenz kommt zwar aus S\u00fcdkorea und hei\u00dft Samsung, doch auch Huawei aus China schickte sich an, gro\u00dfe Bereiche der IT-Hardware zu erobern. Microsoft hingegen ist inzwischen in der Business-Welt unangefochten.<\/p>\n\n\n\n

Und so kocht der Zwist zwischen China und den USA in diesen Tagen wieder hoch: Hongkong ist ein leichtes Ziel f\u00fcr die USA, um China einen Denkzettel zu verpassen. Doch das reicht US-Pr\u00e4sident Donald Trump nicht, nun hat der die Schlie\u00dfung einer Botschaft in Texas verf\u00fcgt, weil einige Chinesen vermeintlich US-Forschungsdaten \u00fcber Covid-19 gestohlen haben. Das UK als treuer Partner der USA f\u00e4hrt ebenfalls eine harte Linie gegen China.<\/p>\n\n\n\n

Wir laufen auf die US-Pr\u00e4sidentschaftswahlen zu und Trump ist in Sachen Corona angreifbar. Ich gehe davon aus, dass er sein altes Lieblingsthema, China, wieder st\u00e4rker bearbeiten wird. Das k\u00f6nnte durchaus zu Spannungen nicht nur in der Politik, sondern auch an den Finanzm\u00e4rkten f\u00fchren.<\/p>\n\n\n\n

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