Die US-Notenbank (Federal Reserve = Fed) hat sich letzte Woche von ihrem Doppelmandat verabschiedet. Bislang galt das Ziel der Erhaltung der Geldwertstabilit\u00e4t sowie der niedrigen Arbeitslosigkeit. Nun hat sich Fed-Chef Jay Powell vom ersten Ziel, der Geldwertstabilit\u00e4t, verabschiedet. Eine niedrige Arbeitslosenquote habe einen viel positiveren Effekt f\u00fcr die Gesellschaft, als man das bislang angenommen habe, so Powell. Daher sei das Inflationsziel von 2% ab sofort nachrangig. Als neues Inflationsziel gilt „durchschnittlich 2%“.
Ein kleines W\u00f6rtchen, das einen erheblichen Unterschied macht. In Europa gilt als Inflationsziel „nahe bei, aber nicht \u00fcber 2%“. Die Inflation soll nicht \u00fcber 2% steigen. Und in Europa ist dies das einzige Ziel der Notenbank EZB. Am Arbeitsmarkt m\u00fcssen politische Strukturreformen f\u00fcr Besserung sorgen, so die in meinen Augen sinnvolle Aufgabenteilung. EZB-Chefin Christine Lagarde l\u00e4sst derzeit das Inflationsziel \u00fcberarbeiten. Unter der Hand ist allen EZB-Beobachtern klar, dass sie nach Wegen sucht, die Niedrigzinspolitik zu verl\u00e4ngern, um auch in Europa dem Arbeitsmarkt zu helfen. Vermutlich wird auch in Europa bald das asymmetrische 2%-Ziel durch ein symmetrisches 2%-Ziel ersetzt, was nichts anderes ist als die von Jay Powell f\u00fcr Amerika bereits formulierte Neuerung: Das Zinsniveau darf auch f\u00fcr einen l\u00e4ngeren Zeitraum deutlich \u00fcber 2% steigen, ohne dass die Notenbanken die Z\u00fcgel anziehen m\u00fcssen.
Damit n\u00e4hern wir uns weiter dem Paradies, das die Dire Straits mit „Money for nothing and chicks for free“ besungen haben: Geld f\u00fcr’s Nichtstun und die Miezen umsonst. Einzelne Fed-Mitglieder haben in den vergangenen Wochen v\u00f6llig andere Aussagen getroffen. Ich habe den Eindruck, dass Jay Powell inzwischen der alleinige Herrscher der US-Notenbank ist. Vergessen Sie, was andere Notenbankgouverneure sagen, einzig Jay Powell hat die Macht, Dinge zu entscheiden.
Damit w\u00fcrde ich eine Anpassung der Begrifflichkeit anregen: Das FOMC (Federal Open Market Committee) sollte k\u00fcnftig FSH hei\u00dfen: Federal Steering Hero (Nationaler Steuerungs-Held). Denn weder agiert dort ein Komitee, noch haben wir in den USA offene M\u00e4rkte. Die M\u00e4rkte werden nach belieben politisch gesteuert, Jay Powell hat sich als willf\u00e4higer Handlanger profiliert. Er finanziert die strukturellen Vers\u00e4umnisse der Politik auf dem Arbeitsmarkt, daher FED – Federal Employment Department (Nationale Besch\u00e4ftigungsabteilung).
In Deutschland haben wir das Helikoptergeld der EZB mit dem Kurzarbeitergeld verbunden und sind auf dem besten Wege, in einigen Jahren das B\u00fcrgergeld als Begriffsanpassung an die Realit\u00e4t ohne gesonderten Parlamentsbeschluss einzuf\u00fchren. „W\u00fcnsch Dir was“, hei\u00dft es in der Politik, wenn man vom B\u00fcrger gew\u00e4hlt werden m\u00f6chte.
Geht’s uns deswegen schlecht? Nein, im Gegenteil: F\u00fcr die meisten ist was dabei. Die Staatsschulden steigen zwar, doch die liegen ja inzwischen bei den Notenbanken, und dort k\u00f6nnen sie beliebig lange liegen bleiben. Dank Corona haben wir bereits die europ\u00e4ische Haftungsunion. Das Hamsterrad dreht sich weiter, immer schneller und schneller. Wir wissen, Marktungleichgewichte k\u00f6nnen l\u00e4nger andauern, als Sie und ich solvent bleiben k\u00f6nnen. Passen wir also auf, dass unser Portfolio nicht gegen den Wind segelt.<\/p>\n\n\n\n
Details dazu finden Sie im Kapitel 02 meiner neuen Ausgabe und letzte Woche ist noch mehr passiert. TikTok wird verkauft. Abbott hat einen Corona-Schnelltest vorgestellt und an den Aktienm\u00e4rkten steigen immer weniger Aktien, diese daf\u00fcr um so mehr. In Kapitel 02 bespreche ich die Bedeutung dieser Vorg\u00e4nge: https:\/\/heibel-ticker.de\/heibel_tickers\/1785#ch02<\/a><\/p>\n\n\n\n
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