{"id":3871,"date":"2020-11-18T11:43:07","date_gmt":"2020-11-18T10:43:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.heibel-unplugged.de\/?p=3871"},"modified":"2022-02-09T10:18:27","modified_gmt":"2022-02-09T09:18:27","slug":"boersenwissen-fuer-kinder-mein-11-jaehriger-sohn-prueft-die-spotify-aktie-auf-plausibilitaet","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/boersenwissen-fuer-kinder-mein-11-jaehriger-sohn-prueft-die-spotify-aktie-auf-plausibilitaet\/","title":{"rendered":"B\u00f6rsenwissen f\u00fcr Kinder – Mein 11-j\u00e4hriger Sohn pr\u00fcft die Spotify Aktie auf Plausibilit\u00e4t"},"content":{"rendered":"\n

vom 10. November 2020, 10:44<\/h2>\n\n\n\n

Ich war vor 10 Tagen, am Freitag Abend, mit meinem Sohn Fahrrad fahren. Ich hatte gerade den Heibel-Ticker verschickt und er kam von einem Freund und hatte noch Bewegungsdrang. Irgendwann fragte er mich: „Und Papa, wor\u00fcber hast Du heute geschrieben?“ Ich \u00fcberlegte, welche Aktie ihm etwas sagen k\u00f6nnte, und kam auf Spotify: 2 Mrd. USD Umsatz im Quartal. Mein Sohn wollte wissen, wie viele Kunden man braucht, um so viel Geld zu verdienen „\u2026halt, warte, 2 Mrd. in 3 Monaten, das sind also 666 Mio. im Monat und ein Abo kostet 10 Euro oder USD, also 66 Mio. Kunden, oder Papa?“

So einfach ist das. Ein Elfj\u00e4hriger zeigt mir mal eben, wie einfach man Unternehmenszahlen auf Plausibilit\u00e4t pr\u00fcfen kann. \u00dcber die Einwohnerzahl der Welt und verschiedener L\u00e4nder bekam er dann ziemlich schnell ein Gef\u00fchl daf\u00fcr, wie verbreitet Spotify ist.

Das dumme daran: Spotify hat 144 Mio. Kunden, der ARPU (durchschnittlich je Kunde generierter Umsatz) liegt bei 4,19 USD und nicht bei 10 USD. Wie kommt das? Diese Frage hat mir keine Ruhe gelassen und ich habe nun den vollst\u00e4ndigen Anhang der Q3-Ver\u00f6ffentlichung durchforstet nach einem Hinweis, der mir helfen kann. Und tats\u00e4chlich steht auf S. 25 zum Familienabo: Unsere Kundenzahl beinhaltet auch alle registrierten Nutzer innerhalb eines Familienabos, ein Familienabo kann zus\u00e4tzlich zum zahlenden Kunden bis zu 5 weitere Mitglieder haben.

Jetzt ergibt das ganze Sinn: Der ARPU ist im Q3 r\u00fcckl\u00e4ufig gewesen (-10%), weil Spotify das Familienabo stark beworben und viele neue Mitglieder dar\u00fcber erhalten hat. Bei einem Preis von bspw. 15 USD je Familienabo und 6 Mitgliedern unter diesem einen Abo generiert jeder „Kunde“ im Sinne von Spotify nur 2,50 USD Umsatz. So kommen wir dann also auf einen durchschnittlichen Umsatz je Kunde von 4,19 USD.

Nun war der r\u00fcckl\u00e4ufige ARPU einer der Gr\u00fcnde, warum die Aktie in Folge der Zahlen eingebrochen war (-20%!). Ich denke aber, dass nicht ein Problem von Spotify die Ursache daf\u00fcr ist, sondern der gro\u00dfe Erfolg des Familienabos.

Der zweite Grund f\u00fcr die entt\u00e4uschten Gesichter unter den Anlegern war der schwache USD: Die Einnahmen im Ausland, gerechnet in US-Dollar, waren im Heimatland von Spotify, Schweden, um 5% geringer, einfach weil der Wechselkurs sich nachteilig entwickelt hatte. Auch das ist kein Zeichen von Schw\u00e4che bei Spotify, sondern einfach nur ein externer und meist einmaliger Effekt, der f\u00fcr die Zahlen in zw\u00f6lf Monaten eine neue Basis darstellt.

Ich bin also die ganze Zeit am \u00dcberlegen, ob Spotify nun auf Probleme zul\u00e4uft und wir die Position verkleinern sollten. Ich denke nein, Probleme gibt es keine, das Wachstum (Nutzerwachstum +29%) ist intakt. Was mich nun positiv \u00fcberrascht ist, dass die Aktie gestern als „Coronagewinner“ in Folge der Impfstoffmeldung nicht ausverkauft wurde, sondern um 6% anstieg. Die einzige Erkl\u00e4rung, die ich daf\u00fcr habe, ist die, dass die Aktie offensichtlich schon im Vorfeld so stark ausverkauft wurde, dass es trotz der Impfstoffmeldung gestern keine „Verk\u00e4ufer“ mehr gab.

Wir bleiben also dabei, ich warte geduldig auf die 240 EUR, um Teilgewinne mitzunehmen \ud83d\ude42

Freundliche Gr\u00fc\u00dfe
ekip.de AG c\/o Stephan Heibel
Herausgeber des B\u00f6rsenbriefes Heibel-Ticker<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

Seit \u00fcber 20 Jahren erfolgreicher, w\u00f6chentlicher B\u00f6rsenbrief, unterw\u00f6chige Updates direkt wenn\u2019s passiert per SMS & E-Mail<\/strong>. Beste Empfehlungen f\u00fcr Privatanleger: www.heibel-ticker.de<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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