Der Zinsanstieg hat Angst, Panik und Schrecken verbreitet, Aktien wurden ausverkauft und der Konjunkturaufschwung nach Corona wurde als Bedrohung f\u00fcr die Aktienm\u00e4rkte wahrgenommen. Wie genau die einzelnen Ereignisse einzusch\u00e4tzen sind, habe ich in Kapitel 02 ausgearbeitet.<\/p>\n\n\n\n
So, wie die Notenbanken durch das \u00d6ffnen der Geldschleusen (niedrige Zinsen, Anleihek\u00e4ufe) Konjunkturwachstum in schlechten Zeiten erzeugen k\u00f6nnen, so k\u00f6nnen sie in guten Zeiten durch Zinsanhebungen das Konjunkturwachstum auch bremsen. In den K\u00f6pfen vieler Anleger ist fest eingebrannt, dass steigende Zinsen schlecht sind f\u00fcr den Aktienmarkt.<\/p>\n\n\n\n
Noch zum Jahreswechsel notierte der Zins unter 1%, doch seither beschleunigt sich der Zinsanstieg, bis letzten Freitag ist der Zins \u00fcber 1,5% gesprungen. Die Zinsentwicklung ist in meinen Augen die nat\u00fcrliche Folge der gestiegenen Aktienkurse, denn schon die Aktienkurse sind aus Vorfreude auf die Zeit nach Corona kr\u00e4ftig angesprungen. Ich hatte im Jahresausblick bereits darauf hingewiesen, dass in diesem Jahr ein stark ansteigender Zins zu Irritationen f\u00fchren kann. Und das haben wir jetzt.<\/p>\n\n\n\n
Die Auswirkungen sind vielf\u00e4ltig, aber eine Schlussfolgerung ist falsch: Der gestiegene Zins ist (noch lange) nicht geeignet, den erwarteten Konjunkturaufschwung zu bremsen oder gar zu beenden. Solche \u00c4ngste sind v\u00f6llig \u00fcberzogen und daher f\u00fcrchte ich auch keinen heftigen Ausverkauf.<\/p>\n\n\n\n