Wenngleich sich der DAX im Wochenvergleich letzte Woche nur wenig ver\u00e4ndert hat, so betrug der Kursverlust zwischenzeitlich doch 3,7%: Inflations\u00e4ngste und das Kapern einer US-Pipeline haben die Aktien auf Talfahrt geschickt. Erst die Meldung der R\u00fccknahme der Maskenpflicht in den USA hat f\u00fcr eine Umkehr gesorgt. Nachfolgend bekommen Sie einen kurzen Wochen R\u00fcckblick im \u00dcberblick und die ausf\u00fchrlichen Details k\u00f6nnen Sie Kapitel 02 finden.<\/p>\n\n\n\n
Weder in den USA, noch in Europa m\u00f6chte die Notenbank etwas gegen hohe Inflationsraten unternehmen. Anleger f\u00fcrchten nun hohe Inflationsraten, die sich schlimmstenfalls \u00fcber einen l\u00e4ngeren Zeitraum halten als eben nur vor\u00fcbergehend. Und was bedeutet eigentlich vor\u00fcbergehend? Einige Monate? Einige Jahre?<\/p>\n\n\n\n
Ich wei\u00df, als Aktienanleger haben Sie so \u00fcberhaupt keine Lust auf die Zinsm\u00e4rkte. Doch Zinsen sind der wichtigste Einflussfaktor f\u00fcr Aktienbewertungen. Die steigende Inflation ist verantwortlich f\u00fcr den aktuellen Ausverkauf, und zwar f\u00fcr den Ausverkauf in genau den Aktien, die zuvor hochgejubelt wurden. Industrieaktien und Rohstoffaktien profitieren. Das hat ganz einfache, mathematische Gr\u00fcnde.<\/p>\n\n\n\n
In einem Nullzinsumfeld sind Sie gerne bereit, Ihr Geld an ein Wachstumsunternehmen zu geben, dass Ihnen eine Wertsteigerung von 25% nach f\u00fcnf Jahren verspricht. Im Vergleich dazu ist eine j\u00e4hrliche Dividende von 4%, die ein Industrieunternehmen verspricht, nicht attraktiv.<\/p>\n\n\n\n
Im Umfeld von 3% Inflation hingegen m\u00fcssen Sie die in Aussicht gestellten 25% Wachstum des Wachstumsunternehmens mit 3% pro Jahr abdiskontieren. Je l\u00e4nger das Unternehmen ben\u00f6tigt, um den versprochenen Erfolg zu erzielen, desto st\u00e4rker schneidet die Inflation sich ein St\u00fcck von diesem Kuchen ab. Im Vergleich dazu ist ein Industrieunternehmen, das vielleicht gar kein Wachstum ausweisen kann, aber eine j\u00e4hrliche Dividende von 4% verspricht, deutlich attraktiver.<\/p>\n\n\n\n
So ist es nachvollziehbar, das gerade die Highflyer, die Unternehmen mit gro\u00dfem Umsatzwachstum, aber gleichzeitig kleinen Gewinnen, oder gar gro\u00dfen Verlusten, vor dem Hintergrund der Inflationsangst verkauft werden.<\/p>\n\n\n\n
Auf CNBC hat der Mad Money Moderator Jim Cramer den Begriff „Woodstock“ ins Spiel gebracht, in Anlehnung an Aktien, die von der Star-Anlegerin Cathie Wood gehalten werden. Nun denn, Woodstock im Jahr 1969 gilt als H\u00f6hepunkt der Hippiebewegung. Woodstock im Jahr 2021 k\u00f6nnte im Februar den H\u00f6hepunkt der Rallye der Corona-Gewinner dargestellt haben. Die Woodstocks, siehe Kapitel 02, werden meiner Einsch\u00e4tzung nach in den kommenden Wochen die Marktrichtung bestimmen.<\/p>\n\n\n\n