Im neuen Kapitel 02 zeige ich auf, wie die Zinsdiskussion angesto\u00dfen wird, … ohne die M\u00e4rkte zu beeinflussen. Zwar gab es letzte Woche unterw\u00f6chig eine kr\u00e4ftige Korrektur, doch welche Vorg\u00e4nge f\u00fcr den Kurssturz und\/oder aber f\u00fcr die anschlie\u00dfende Erholung gesorgt haben, blieb im Nebel.<\/p>\n\n\n\n
Alles in allem bleiben die Rahmenbedingungen f\u00fcr die Aktienm\u00e4rkte \u00fcberaus vorteilhaft: Notenbanken betonen bei jeder Gelegenheit, die Niedrigzinsphase beizubehalten. Es kommen langsam immerhin Stimmen auf, die dar\u00fcber diskutieren wollen, wie lange diese Phase dauern soll und wie – zu einem viel sp\u00e4teren Zeitpunkt – eine R\u00fcckkehr zur Normalit\u00e4t aussehen k\u00f6nnte.
Die Liquidit\u00e4tsabh\u00e4ngigkeit der Finanzm\u00e4rkte (vgl. Drogensucht) ist so gro\u00df, dass allein diese wenigen Stimmen schon f\u00fcr Verwerfungen sorgen, die den Aktienmarkt mal eben um 3% in den Keller schicken. Doch das sehen wir im Wochenvergleich nicht, denn nur einen Tag sp\u00e4ter wurde dieser Ausverkauf wieder aufgeholt, so dass der DAX im Wochenvergleich erneut kaum ver\u00e4ndert zur Vorwoche nah seines Allzeithochs notiert.<\/p>\n\n\n\n
Hmm.., nun habe ich drei Anl\u00e4ufe unternommen, die Entwicklung am Zinsmarkt als Erkl\u00e4rung f\u00fcr die Aktienmarktbewegung letzter Woche heranzuziehen – ohne Erfolg. Ich f\u00fcrchte, wir m\u00fcssen damit leben, dass im Aktienmarkt manchmal auch individuelle Gr\u00fcnde zu Kursbewegungen f\u00fchren. Die Wachstumsraten von Home24 und HelloFresh lassen die jeweilige Aktienbewertung auf Sicht von zwei Jahren bereits sehr g\u00fcnstig aussehen. Eckert & Ziegler hat Erfolge in der Strahlentherapie gegen Prostatakrebs vermeldet. Das alles hat wenig mit dem Zinsmarkt zu tun.
Ein weiterer Effekt, der vorletzte Woche den Aktienmarkt beeinflusst hat, ist der Kryptomarkt: der Crash im Kryptomarkt hat viel Kapital vernichtet, Krypto-Spekulanten mussten Kapital aus den Aktienm\u00e4rkten abziehen, um ihre gehobelten Spekulationen abzusichern. Letzte Woche ist der Bitcoin, sowie alle anderen Kryptow\u00e4hrungen eingebrochen. Zwischenzeitlich betrug das Wochenminus im Bitcoin 38%. Elon Musk wird f\u00fcr den Crash verantwortlich gemacht, denn er hat die Bezahlm\u00f6glichkeit des Teslas mit Bitcoin \u00fcberraschend ausgesetzt.
Aber auch aus China kam eine Meldung: Unternehmen d\u00fcrfen keine Krypto-Zahlungen mehr abwickeln. Weder Banken, noch Online-Bezahldienste d\u00fcrfen in China Trading oder Zahlungsabwicklungen anbieten. Dieses Verbot zielt auf Institutionen, davon bleiben Individuen, die Kryptos besitzen, unber\u00fchrt. Man darf als Person also weiterhin Kryptow\u00e4hrungen besitzen. Zum besseren Verst\u00e4ndnis: Schon 2017 hatte China die nationalen Krypto-B\u00f6rsen verboten, weil damals 90% des weltweiten Krypto-Tradings in China statt fand. 2019 hatte dann die chinesische Notenbank (PBoC) verk\u00fcndet, jegliche Krypto-Neuemissionen (ICOs – Initial Coinbase Offerings) zu blockieren, um auch ausl\u00e4ndische Krypto-B\u00f6rsen aus dem Land fern zu halten.
Ich war schon einmal in Las Vegas und ich war auch schon mal in Macau. Wer glaubt, Las Vegas sei das Mekka der Zocker, der war noch nicht in Macau: Chinesen zocken um ein Vielfaches mehr als die verlorenen Seelen der westlichen Welt. Die Zockerei erstreckt sich in China auch auf die Aktienm\u00e4rkte, und nat\u00fcrlich auch auf den Kryptomarkt. Es ist in meinen Augen kein Wunder, dass die kommunistische Partei Chinas gegen das Zocken vorgeht. Ich w\u00fcrde solche Meldungen aber nicht gleichsetzen mit einem Ende des Bitcoins. Es gibt \u00fcber 7.000 Kryptow\u00e4hrungen. Da ist viel Schund dabei und ich finde es richtig, wenn der Staat sich darum k\u00fcmmert, dass der Schund nicht \u00dcberhand gewinnt. Aber auch das w\u00fcrde ich nicht gleichsetzen mit der einzigen wirklich dezentral organisierten Kryptow\u00e4hrung Bitcoin.
Aber sei’s drum: Gemeinsam mit allen anderen Kryptow\u00e4hrungen wurde auch der Bitcoin letzte Woche ausverkauft. Neben Elon Musk und China gab es aber auch noch einen dritten Grund f\u00fcr den Ausverkauf: Die USA haben sich zum Thema Kryptow\u00e4hrung ge\u00e4u\u00dfert.
Aus dem Umfeld der US-Notenbank war zu h\u00f6ren, dass man Kryptow\u00e4hrungen besser regulieren m\u00fcsse. Aus dem US-Finanzministerium von Janet Yellen war zu h\u00f6ren, dass Transaktionen in Kryptow\u00e4hrungen ab einem Volumen von 10.000 USD Bericht erstattet werden m\u00fcsse. Das w\u00e4re vergleichbar mit der Meldepflicht, die f\u00fcr Goldk\u00e4ufe ab einem Volumen von 2.000 EUR oder \u00e4hnlichem je nach Land bereits existiert.
Hintergrund ist der Wunsche der Regierung, Spekulationsgewinne aus dem Krypto-Trading besser besteuern zu k\u00f6nnen. Nat\u00fcrlich gelten die Steuergesetze heute schon f\u00fcr Gewinne, die im Trading mit Kryptow\u00e4hrungen erzielt werden. Das Bestreben, einen besseren Einblick in diesen Bereich zu erlangen, steht meiner Einsch\u00e4tzung nach der Angst um ein pl\u00f6tzliches Ende des Bitcoins diametral gegen\u00fcber: Warum k\u00fcmmern sich die Beh\u00f6rden um eine bessere Regulierung und Kontrolle, wenn sie das Ding abschaffen wollten?
In meinen Augen sind diese Meldungen also eher positiv f\u00fcr Kryptow\u00e4hrungen im Allgemeinen und den Bitcoin im Speziellen zu werten, oder? Wie so h\u00e4ufig k\u00f6nnte sich der erste Reflex, alle Bitcoins auf den Markt zu werfen, als falsch herausstellen. Ich denke, wir haben derzeit zu viele Str\u00f6mungen am Finanzmarkt: Zinsmarkt, Kryptomarkt und Aktienmarkt werden derzeit hei\u00df diskutiert und von vielen Tradern bespielt. Ich denke, dass die eine oder andere Entwicklung in dem einen Markt auf den anderen Markt ausstrahlt, daher fiel es mir letzte Woche so schwer, die Ursachen f\u00fcr die einzelnen Kursentwicklungen zu analysieren.
Isoliert betrachtet stellt sich die Situation f\u00fcr mich so dar: der Kryptomarkt ist ein eigenes Tier, das fr\u00fcher oder sp\u00e4ter auch wieder unabh\u00e4ngig von den anderen Finanzm\u00e4rkte springen wird. Der Anleihemarkt macht derzeit die interessanteste Entwicklung durch: Bricht die Umlaufrendite unter 167,5, dann f\u00fchren steigende Zinsen zu Ungemach an den Aktienm\u00e4rkten, insbesondere in den Wachstums- und Technologietiteln. H\u00e4lt dieser Boden hingegen, dann k\u00f6nnte uns das negative Zinsumfeld noch l\u00e4nger erhalten bleiben und die Aktienm\u00e4rkte k\u00f6nnten gemeinsam von Wachstums- und Dividendenaktien zu neuen Hochs getragen werden.
Bis zu einer Entscheidung am Zinsmarkt hei\u00dft es: Abwarten.
Weitere Details zu diesen Themen finden Sie in meiner aktuellen B\u00f6rsenbrief Ausgabe: https:\/\/www.heibel-ticker.de\/heibel_tickers\/1870<\/a>
01. \u00a0\u00a0\u00a0 Info-Kicker: Bitcointurbulenzen noch nicht vor\u00fcber
02. \u00a0\u00a0\u00a0 So tickt die B\u00f6rse: Zinsdiskussion nimmt Fahrt auf
\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0\u00a0 – Wochenperformance der wichtigsten Indizes
03. \u00a0\u00a0\u00a0 Sentiment: Bitcoin und Bund-Future auf Stimmungstief
04. \u00a0\u00a0\u00a0 Ausblick: Macy’s Verkaufsschlager deutet auf k\u00fcnftigen Aktiengewinner
\u00a0 \u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0 – Marktbetrachtung
05. \u00a0\u00a0\u00a0 Update beobachteter Werte: S\u00fcdzucker-Anleihe, Bitcoin im Hardware Wallet
\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0\u00a0 – S\u00fcdzucker-Anleihe: Erfolgreiches Gesch\u00e4ftsjahr 2020\/21, Zinszahlung gesichert
\u00a0 \u00a0 \u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0 – Bitcoin im Hardware Wallet: Liquidation zum Nachkauf nutzen<\/p>\n\n\n\n
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