Ich gebe Ihnen hier mit Ausz\u00fcgen meiner neuen B\u00f6rsenbrief Ausgabe 21\/28 einen knackigen \u00dcberblick. Die Details k\u00f6nnen Sie \u00fcber den Link siehe unten lesen.<\/p>\n\n\n\n
Der DAX hat in der abgelaufenen Woche erneut versucht, sein Allzeithoch bei 15.800 Punkten zu \u00fcberspringen, und die 16.000 ins Visier zu nehmen \u2026 erneut ohne Erfolg. Es folgte ein Ausverkauf, der den DAX auf 15.540 Punkte zur\u00fcckf\u00fchrte, ein Wochenminus von 0,6%.
Dabei konnten sich viele Aktien gut halten, w\u00e4hrend einige wenige heftig ausverkauft wurden. Bedeutet der Ausverkauf, dass Anleger der Konjunktur schlechte Karten geben? Gleichzeitig steigen die Preise f\u00fcr Anleihen<\/a>, die Renditen sinken. Auch das ist eigentlich ein Zeichen daf\u00fcr, dass Konjunktursorgen Anleger in den sicheren Hafen des Anleihemarktes treiben, obwohl die Renditen bereits denkbar niedrig sind.
Auf den ersten Blick k\u00f6nnten wir also Sorgenfalten auf der Stirn bekommen: War der Traum vom Konjunkturaufschwung, vom Nachholeffekt der Konsumenten und auch der Industrie nur eine Fata Morgana, die in diesen Tagen in der Hitze des Gefechts gegen die Delta Corona-Mutation, die erstmals in Indien nachgewiesen wurde, auszutrocknen droht?
Ich habe den Eindruck, dass die Aktienm\u00e4rkte kaum auf die Ausbreitung der Delta-Variante reagieren. Vielmehr sind es andere Aktien, die in diesen Tagen Federn lassen. Und f\u00fcr die gro\u00dfe Nachfrage nach US-Anleihen habe ich ebenfalls eine Erkl\u00e4rung, die nicht in das Bild der Konjunkturpessimisten passt.
Der DAX ist in der abgelaufenen Woche nur moderat nach unten gegangen. Einzelne Aktien gerieten heftig unter Druck, insbesondere die Spekulationen der vergangenen Wochen mussten Federn lassen. Doch der Gesamtmarkt hielt sich relativ stabil, so dass gerade die konservativen Anleger kaum von den fallenden Kursen betroffen waren.
Die Sentimentanalyse letzter Woche zeigt weiterhin die grunds\u00e4tzlich bullische Verfassung der Anleger, deren Optimismus jedoch erste Risse bekommen hat. Das ist nachvollziehbar, da eine Reihe von Aktien vergangene Woche kr\u00e4ftig ausverkauft wurden. Und zwar gerade diejenigen Aktien, die in den vergangenen Wochen die Titelseiten bev\u00f6lkerten.
Da f\u00e4llt es schwer, diese Vorg\u00e4nge als gesunde Sommerkonsolidierung abzutun und sich zur\u00fcckzulehnen. Die Nervosit\u00e4t steigt und k\u00f6nnte, sollten die Kurse weiter abbr\u00f6ckeln, sich in den kommenden Wochen auch in einen Ausverkauf entwickeln.
Immerhin dominiert die Ausbreitung der Delta-Mutation die Schlagzeilen und positive Meldungen sind aufgrund des Sommerlochs vorerst nicht zu erwarten.
Nat\u00fcrlich k\u00f6nnen Sie jetzt ein paar Positionen in Ihrem Portfolio auslichten, um dann in den kommenden Wochen im Falle eines Ausverkaufs g\u00fcnstiger wieder einzusteigen. Einen Ausbruch nach oben f\u00fcrchte ich derzeit nicht. Vielmehr kann ich mir tats\u00e4chlich gut vorstellen, dass der DAX nochmal auf Tauchstation geht.
Doch das d\u00fcrfte nichts an meiner grunds\u00e4tzlich optimistischen Haltung \u00e4ndern: Auch die Delta-Mutation werden wir in den Griff bekommen. Auch diese Corona-Welle wird gebrochen werden. Wie im Detail geschrieben, \u00e4ndert sich damit lediglich die Wartezeit, bis die Nachholeffekte voll einsetzen.
Nat\u00fcrlich k\u00f6nnen in der Zwischenzeit nochmal einige Unternehmen Pleite gehen. Doch das wird nicht die b\u00f6rsennotierten Schwergewichte betreffen, denn f\u00fcr die steht ja unendlich viel Kapital seitens der Politik parat.
Der Anleihemarkt glaubt weiterhin an den Konjunkturaufschwung, wenngleich er sich verz\u00f6gern k\u00f6nnte. Grunds\u00e4tzlich spricht man den Anleihek\u00e4ufern eine gr\u00f6\u00dfere Marktkenntnis zu als Aktienk\u00e4ufern. Sprich: Die Signale, die der Anleihemarkt sendet, sind meistens besser als die Signale des Aktienmarktes. Der Anleihemarkt wird von institutionellen Anlegern dominiert, Versicherungen, die Milliardenbetr\u00e4ge anzulegen haben. Am Aktienmarkt gelingt es immer wieder kleineren Gruppen, den Markt in die eine oder andere Richtung zu bewegen.
Soll hei\u00dfen: Grunds\u00e4tzlich sieht der Aktienmarkt weiterhin gesund aus. Ich gehe weiterhin davon aus, dass wir zum Jahresende einen DAX \u00fcber 16.000 Punkten sehen k\u00f6nnen. Zwischenzeitlich ist Sommer, da ist alles m\u00f6glich. Da ich in der abgelaufenen Woche herrlich ausspannen konnte, und das die kommenden zwei Wochen weiter tun m\u00f6chte, werde ich mich weiterhin nur im Notfall bei Ihnen melden. Bei kleineren Schwankungen gehe ich davon aus, dass diese bis September wieder ausgeglichen werden.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n