Liebe B\u00f6rsenfreunde,
Die Finanzm\u00e4rkte werden von allen Seiten in Frage gestellt: Chinesische B\u00f6rseng\u00e4nge wie Didi werden seitens China \u00fcber Nacht in ein Desaster verwandelt. Das Enfant Terrible der Broker-Welt, Robinhood, wird nach seinem v\u00f6llig \u00fcberteuerten B\u00f6rsengang um 130% in die H\u00f6he, oder besser gesagt, zum Mond gejubelt. Wer dieses Spiel zu Recht kritisiert, w\u00e4hlt ein Special Purpose Vehicle (SPAC), um ohne die etablierte Finanzwelt an die B\u00f6rse zu gehen. Teilweise hilflos beobachten die Profis von der Wallstreet das Geschehen. Als DeFin wird das Ganze bezeichnet: Dezentrale Finanzen, Verschiebung der Macht nach au\u00dfen, weg vom Machtzentrum der Wallstreet. Ich schaue ein wenig tiefer ins Detail.<\/p>\n\n\n\n
Die Aktienm\u00e4rkte notieren nahe ihrer Allzeithochs. Die Zahl der t\u00e4glichen B\u00f6rseng\u00e4nge ist extrem hoch, viel Kapital wird von alten Aktien in neue IPO-Aktien umgeleitet. Es ist eine Frage der Zeit, wann dieses neue Angebot an Aktien die Aufnahmef\u00e4higkeit an den Kapitalm\u00e4rkten \u00fcberfordert.<\/p>\n\n\n\n
In den USA tobt eine Diskussion dar\u00fcber, ob man chinesische Aktien an den US-B\u00f6rsen generell verbieten, oder zumindest viel st\u00e4rker reglementieren sollte. Der Grund ist in der Biden-Administration der gleiche, wie in der Trump-Administration: China spiele mit gezinkten Karten. Chinesische Unternehmen w\u00fcrden tricksen, wo es nur geht. Fundamentale Vereinbarungen des internationalen Handels w\u00fcrden nicht eingehalten. In den vergangenen Tagen hat sich der Tonfall weiter versch\u00e4rft: China wirbt offen f\u00fcr eine globale Allianz gegen die USA. Die USA unterstellen China Bestrebungen nach einer globalen Dominanz, ohne – diese Argument wiederholt sich – internationale Vereinbarungen zu akzeptieren.<\/p>\n\n\n\n
F\u00fcr mich hat es den Anschein, als arbeiten die USA und China gemeinsam daran, die gegenseitigen wirtschaftlichen Beziehungen zu entflechten. Globalisierung im R\u00fcckw\u00e4rtsgang. Wir wissen, dass Globalisierung nicht automatisch positiv ist. H\u00e4ufig wird der schw\u00e4chere Partner ausgenutzt. Doch in der Globalisierung steckte stets ein Element der V\u00f6lkerverst\u00e4ndigung, die ein elementarer Bestandteil des Friedensprozesses ist. Vor diesem Hintergrund ist das Entflechten zwischen den USA und China in meinen Augen besorgniserregend.<\/p>\n\n\n\n
Nur wenige Tage nach dem B\u00f6rsengang von Didi wurde die Didi-App auf Anordnung chinesischer Beh\u00f6rden aus den chinesischen App-Stores gel\u00f6scht. Die Aktie von Didi brach seither um 30% ein. Meinem Eindruck nach geht die Aktion \u00fcber einen wirtschaftlichen Affront gegen die USA hinaus. China demonstriert mit dieser Vorgehensweise seine politische Macht. Die Kommunistische Partei kann schnell und gezielt in den Markt eingreifen, wenn es ihr beliebt. Bereits im vergangenen Jahr wurde diese M\u00f6glichkeit mit Alibaba und CEO Jack Ma gezeigt.<\/p>\n\n\n\n
Im Rahmen des B\u00f6rsengangs hat Robinhood auch seinen Kunden Aktien gegeben. 11 Mio. unerfahrene Kleinanleger haben pl\u00f6tzlich Aktien von Robinhood im Depot. Hier entwickelt sich etwas, das mit marktwirtschaftlichen Kriterien nicht erkl\u00e4rbar ist. Wohl aber mit Marketingaspekten: Vlad Tenev gilt den jungen Anlegern als Messias. Endlich ein Broker, der verstanden hat, dass die Finanzwelt vom Kleinanleger abh\u00e4ngen sollte. Endlich ein Broker, der den Kleinanlegern gibt, was sie verdienen: Kostenfreie Trades und nun auch noch Anteile an diesem honorigen Unternehmen. Cathie Woods hat \u00fcbrigens mit ihrem derzeit vielbeachteten ARK-Fonds f\u00fcr 115 Mio. USD Aktien von Robinhood gekauft.<\/p>\n\n\n\n
Der Broker Robinhood bietet den Aktienhandel kostenfrei an. Robinhood verkauft den Orderflow und verdient damit. Geb\u00fchren werden vom Broker nicht erhoben. Als Anleger sollten Sie wissen, dass der Verkauf des Orderflows der eigenen Kunden an institutionelle Unternehmen dazu f\u00fchrt, dass diese institutionellen Unternehmen gegen diesen Orderflow spekulieren: Sie schneiden sich, wenn m\u00f6glich, von jeder Order ein paar Bruchteile eines Cents ab und geben den Kunden etwas schlechtere Kurse, als diese direkt \u00fcber die B\u00f6rse erhalten h\u00e4tten. In Deutschland ist diese Praxis verboten.<\/p>\n\n\n\n
Auch in Deutschland gibt es ein Unternehmen, das sich schon mal gerne mit Robinhood vergleicht: Flatex. Zum Beginn letzter Woche ver\u00f6ffentlichte Flatex Zahlen, die den Anlegern nicht gefielen. Die Aktie brach um 15% ein. Im anschlie\u00dfenden Analystencall erkl\u00e4rte Mo Chahrour, die Zahlen seien vollst\u00e4ndig im Rahmen der Erwartungen ausgefallen. Hmm, die Kursreaktion l\u00e4sst an dieser Interpretation Zweifel aufkommen.<\/p>\n\n\n\n
Die Details finden Sie im komplett frei zug\u00e4nglichen Kapitel 02 meiner aktuellen B\u00f6rsenbrief Ausgabe 21\/30: https:\/\/www.heibel-ticker.de\/heibel_tickers\/1893#ch02<\/a><\/p>\n\n\n\n
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