Seitw\u00e4rtskonsolidierung l\u00f6st sich wahrscheinlich auf. Richtungsentscheidung bei Investoren steht an. Sentimentanalyse gibt Aufschl\u00fcsse, wie die n\u00e4chsten Wochen verlaufen k\u00f6nnen.<\/p>\n\n\n\n
Das Sommerloch hat seine letzte Woche erfolgreich \u00fcberstanden. Der DAX notiert nahe seiner Allzeithochs, doch die Marktbreite schwindet. Ich mache mir Sorgen \u00fcber die n\u00e4chsten Wochen. Warum, das erl\u00e4utere ich in Kapitel 02 meiner aktuellen B\u00f6rsenbrief Ausgabe.<\/p>\n\n\n\n
Auch das Sentiment in Kapitel 03 macht mir wenig Hoffnung, eine Richtungsentscheidung steht an. Nat\u00fcrlich kann die neue Richtung auch gen Norden f\u00fchren, doch es gibt eine Reihe von Warnsignalen, die ich in der Sentimentanalyse aufzeige.<\/p>\n\n\n\n
Die letzte Woche der inoffiziellen Sommerflaute endete genau so: Sehr wenig Handelsvolumen, kaum Ver\u00e4nderung in den Indizes. Charttechniker sprechen schon von der Ruhe vor dem Sturm. Schauen wir mal, wie sich die Anleger nach 3 Monaten Seitw\u00e4rtsbewegung mit nur einer Unterbrechung f\u00fchlen.<\/p>\n\n\n\n
Das Anlegersentiment ist leicht auf 0,7 angestiegen. Der DAX notiert in Schlagweite des Allzeithochs, dennoch zeigt sich keinerlei Euphorie.<\/p>\n\n\n\n
Mit einem Wert von +0,8 ist auch die Selbstzufriedenheit unter den Anlegern nicht sonderlich gro\u00df. Kein Wunder, denn Anleger neigen dazu, entweder auf steigende Kurse zu hoffen, oder aber fallende Kurse zu f\u00fcrchten. Eine Seitw\u00e4rtsbewegung dient weder dem einen, noch dem anderen Lager.<\/p>\n\n\n\n
Noch sch\u00f6ner als der Begriff „Seitw\u00e4rtsbewegung“ ist der Begriff „Seitw\u00e4rtskonsolidierung“. Damit wollen B\u00f6rsianer ausdr\u00fccken, dass die Zeit, in der an der Oberfl\u00e4che kaum Bewegung zu sehen war, unter der Oberfl\u00e4che zittrige Anleger aus ihren Aktien getrieben wurden, w\u00e4hrend \u00fcberzeugte Investoren diese Aktien aufgegriffen haben. Was in der Regel nur durch Angst und Panik im Ausverkauf erzielt wird, n\u00e4mlich das Aussch\u00fctteln der Anleger mit zittrigen H\u00e4nden, gelingt manchmal eben auch ohne Angst und Panik im Rahmen einer „Seitw\u00e4rtskonsolidierung“.<\/p>\n\n\n\n
Ob das diesen Sommer \u00fcber gelungen ist, wird die Zukunft zeigen. Doch viele Anleger glauben daran. Die Detail-Ergebnisse k\u00f6nnen Sie wie immer im ausf\u00fchrlichen Kapitel 03 meines aktuellen Heibel-Ticker finden.<\/p>\n\n\n\n
Die Investitionsquote ist hoch, die Zukunftserwartung ist bullisch und dennoch ist die Investitionsbereitschaft gering. You can’t have it both ways, sagen die Amerikaner: Du kannst nicht alles haben. Wenn Anleger kein Cash mehr verf\u00fcgbar haben, frage ich mich, welches Geld die n\u00e4chste Rallye antreiben soll. Es m\u00fcsste schon eine \u00fcberraschend positive Meldung geben, um frisches Anlegerkapital zu mobilisieren.<\/p>\n\n\n\n
Doch die Sentimentanalyse kann lediglich Schiefst\u00e4nde aufzeigen. Dieser Schiefstand wird sich in den kommenden Wochen l\u00f6sen, doch wir wissen nicht wie. Wie in den vergangenen drei Monaten kann sich auch dieser Schie\u00dfstand durch eine aufzehrende Seitw\u00e4rtsbewegung aufl\u00f6sen. Doch die steigende Polarisierung deutet darauf hin, dass dies dieses Mal nicht passieren wird. Der Schiefstand d\u00fcrfte sich in den kommenden Wochen durch eine Kursreaktion in die eine oder andere Richtung aufl\u00f6sen.<\/p>\n\n\n\n
Nehmen wir mal an, die „eine“ Richtung ist abw\u00e4rts und die „andere“ ist aufw\u00e4rts. Eine Abw\u00e4rtsbewegung k\u00f6nnte Dynamik gewinnen, weil viele Anleger investiert sind. Sie sehen zun\u00e4chst ihre Gewinne dahinschmelzen und werden versuchen, fr\u00fchzeitig Positionen abzusto\u00dfen. Gleichzeitig fehlt es am Kapital, dass ein so entstehendes Angebot aufnehmen sollte, denn die Cashquote ist gering. Eine beginnende Abw\u00e4rtsdynamik ist zu dem aktuellen Zeitpunkt gef\u00e4hrlich.<\/p>\n\n\n\n
Eine Aufw\u00e4rtsbewegung auf der anderen Seite k\u00f6nnte ebenfalls erfolgen: Der gro\u00dfe Optimismus unter den Anlegern verhindert fr\u00fchzeitige Gewinnmitnahmen, sollten die Kurse steigen. F\u00fcr einen Kursanstieg im DAX k\u00f6nnten beispielsweise ausl\u00e4ndische Investoren sorgen, die vor dem Tapering, der Drosselung der Geldflutung, in den USA fl\u00fcchten. Das durchschnittliche KGV im DAX steht aktuell schon wieder bei 15, beim Dow Jones sind wir noch bei 22.<\/p>\n\n\n\n
Sie sehen, beide Richtungen sind denkbar und f\u00fcr beide Richtungen gibt es gute Argumente. Ich werde in diesen Tagen immer wieder auf die vermeintliche Gefahr durch die Delta-Mutation von Corona hingewiesen. Dies ist f\u00fcr mich aber nebens\u00e4chlich. Warum, k\u00f6nnen Sie ebenfalls im vollst\u00e4ndigen Kapitel 03 lesen.<\/p>\n\n\n\n
Ich denke, es ist auf dem aktuellen Niveau nicht verkehrt, ein wenig Cash vorzuhalten, damit Sie handlungsf\u00e4hig bleiben, sollte die „eine“ Richtung eingeschlagen werden. F\u00fcr einen ungez\u00fcgelten Ausbruch in die „andere“ Richtung fehlt es kurzfristig an Cash, um f\u00fcr gro\u00dfe Kursspr\u00fcnge zu sorgen.<\/p>\n\n\n\n
Aber, und so wird ein Schuh draus: Ein kurzer Ausverkauf, vielleicht mit einem Anflug von Panik, w\u00fcrde ausreichend Cash generieren, das anschlie\u00dfend als Treibstoff f\u00fcr eine Fortsetzung der Rallye wirken kann.<\/p>\n\n\n\n
Die vollst\u00e4ndigen Analyse Ergebnisse sowie meine Interpretation <\/strong>finden Sie im frei zug\u00e4nglichen Kapitel 03 meiner aktuellen B\u00f6rsenbrief Ausgabe 21\/35:<\/p>\n\n\n\n