Liebe B\u00f6rsenfreunde,
Da haben wir in den vergangenen Wochen goldrichtig gelegen: das Tief Anfang Oktober gut f\u00fcr K\u00e4ufe genutzt, inzwischen alles Cash eingesetzt und nun erreicht der DAX ein neues Allzeithoch. Schwer war nicht die Meinungsbildung, schwer war die konsequente Umsetzung. Ich zeige ich auf, welche Indikatoren ich f\u00fcr meine bullische Haltung verwendete.<\/p>\n\n\n\n
Vor ca. zwei Wochen rief ich das Top im \u00d6lpreis auf. Was, wenn der \u00d6lpreis nun zu fallen beginnt, fragte ich. Inflationssorgen treten in den Hintergrund, die Konjunktur w\u00fcrde von niedrigeren Energiekosten profitieren und die Notenbanken h\u00e4tten weniger Druck, das Zinsniveau anzuheben. Mega-bullisch, oder? Tats\u00e4chlich ist der \u00d6lpreis seither um 7% zur\u00fcck gekommen.
Was, wenn sich die Lieferkettenprobleme l\u00f6sen lassen, fragte ich. Der Baltic Dry Verschiffungsindex ist letzte Woche um 23% eingebrochen. Die Preise f\u00fcr das Verschiffen von Eisenerz und anderem Sch\u00fcttgut \u00fcber chinesische H\u00e4fen ist also deutlich zur\u00fcck gekommen. Sollten etwa auch die Transportkosten nur „vor\u00fcbergehend“ so hoch gewesen sein? Immerhin, bei den Frachtraten f\u00fcr Container ist von dem Preissturz noch nichts zu sehen. Aber auch dort steigen die Preise seit drei Monaten bereits nicht mehr weiter an.
Und so ist auch der Zinsanstieg ein weiteres Mal vereitelt worden. Die Umlaufrendite ist diese Woche um 0,12%punkte auf -0,34% eingebrochen, Bei -0,2% befindet sich die erste wichtige Marke, bei deren \u00dcberspringen sich die Zinswende (nach 35 Jahren fallenden Zinsen) ank\u00fcndigen w\u00fcrde. Aber das steht nun erst einmal nicht mehr zu bef\u00fcrchten.
Auch die Rendite der 10 Jahre laufenden US-Staatsanleihe hat ihren Lauf in Richtung 2% vorzeitig beendet: Bei 1,76% war im M\u00e4rz Schluss. Es ging im Anschluss unter 1,2%. Und im Oktober stie\u00df der Zins bereits bei 1,67% an die Decke, Freitag sackte der Zins unter 1,50%.
Von steigenden Energiepreisen, unl\u00f6sbaren Lieferproblemen und steigenden Zinsen ist nichts mehr zu sehen. Eine galoppierende Inflation r\u00fcckt in weite Ferne.
Die Quartalszahlen der meisten Unternehmen sind positiv ausgefallen. Die Probleme sind bekannt, Zahlen wurden bereits im Sp\u00e4tsommer entsprechend gesenkt und nun besch\u00e4ftigt man sich mit konstruktiven L\u00f6sungsm\u00f6glichkeiten f\u00fcr die kommenden Monate.
Und, wem das alles noch nicht ausreicht als Begr\u00fcndung f\u00fcr das neue Allzeithoch, das der DAX am Freitag erklommen hat: Pfizer hat bekannt gegeben, eine Anti-Corona Pille zu haben, die das Sterberisiko im Falle einer Infektion um 90% senkt. Die Zulassung werde bald beantragt. Die Pille wird nach einem positiven Testergebnis eingenommen. Auch Merck hat bereits eine \u00e4hnliche Pille, sie wurde Donnerstag in Gro\u00dfbritannien zugelassen.
Gesch\u00e4ftsf\u00fchrender Gesundheitsminister Spahn k\u00fcndigte an, man brauche die Sondererm\u00e4chtigungen aus dem Corona-Gesetz nicht mehr. In den USA k\u00fcndigte am Freitag Scott Gottlieb, der Christian Drosten der USA, an, die Pandemie sei beendet, man habe alles im Griff. Klar, die steigenden Infektionszahlen sprechen eine andere Sprache, aber es ist doch ermutigend, dass darin nicht mehr eine katastrophale vierte Welle gesehen wird, sondern eine auslaufende vierte und letzte Welle.
Corona-Aktien brachen am Freitag ein. Unternehmen, die unter Corona gelitten haben, heben ab: Lufthansa diese Woche +20%, Fraport +10%, CTS Eventim +14% und Sixt +10%.<\/p>\n\n\n\n
Der DAX erreichte am Freitag mit einem Wochenplus von 2,5% ein neues Allzeithoch. Auch in den USA wurden letzte Woche neue Allzeithochs geschrieben.
Der Euro ist weiterhin schwach. Seit einiger Zeit hat sich der Wechselkurs zwischen 1,15 und 1,25 USD\/EUR eingependelt, doch derzeit droht der Wechselkurs nach unten durchzubrechen. Je weniger US-Dollar f\u00fcr einen Euro gezahlt werden m\u00fcssen, desto st\u00e4rker ist der US-Dollar. Oder desto schw\u00e4cher ist um Umkehrschluss der Euro.
US-Notenbankchef Jay Powell hat Donnerstag konkrete Tapering-Zahlen genannt: Die Straffung der US-Geldpolitik beginnt noch diesen Monat. Das Anleihenkaufprogramm wird von monatlich 120 Mrd. USD jeden Monat um 15 Mrd. USD Monat gek\u00fcrzt. Im Sommer 2022 ist es dann auf Null.
EZB-Chefin Lagarde ist da noch v\u00f6llig anders unterwegs: Sie hat das Weltklima als ihr Ziel auserkoren und denkt gar nicht daran, die ultralockere Geldpolitik zur\u00fcckzuf\u00fchren. Kein Wunder also, dass der US-Dollar derzeit st\u00e4rker ist als der Euro.
Das Anlegersentiment ist erwartungsgem\u00e4\u00df extrem euphorisch. Kein Wunder bei der aktuellen B\u00f6rsenlage. Doch die Zukunftserwartung ist eingebrochen. Was das bedeuten kann, lesen Sie in Kapitel 03 meiner aktuellen Heibel-Ticker Ausgabe.
Im B\u00f6rsen Ausblick werfen wir einen Blick auf unsere Portfoliostruktur. Regeln sind dazu da, gebrochen zu werden, sagt man. Wir haben das eifrig getan und sind gut damit gefahren. Doch nun helfen die Regeln, unser Portfolio zu disziplinieren, um das Gl\u00fcck, das wir hatten, nicht zu \u00fcberstrapazieren. Wie das gehen soll, lesen Sie in Kapitel 04.
Wir haben wieder jede Menge Updates zu unseren Portfoliowerten in Kapitel 05: Insgesamt 9 St\u00fcck, darunter eine ganze Reihe von Transaktionsempfehlungen. Wenn Sie wissen m\u00f6chten, was die j\u00fcngsten Quartalszahlen von TeamViewer \u00fcber diesen gefallenen Engel aussagen, warum Moderna die Umsatzprognose gesenkt hat oder wann der Goldpreis endlich ansteigen k\u00f6nnte, dann sollten Sie die Updates nicht vers\u00e4umen.
In der vergangenen Woche haben sich einige Leserfragen angesammelt: Ist Varta zu hoch bewertet, wie spekuliert man mit CO2-Zertifikaten, wie bedrohlich sind zu hohe Staatsschulden und warum nicht einfach auf Valneva, den n\u00e4chsten Corona-Impfstoffanbieter setzen? Oder Westwing, ein Online-Innenausstatter? Meine Meinung zu diesen Themen lesen Sie in Kapitel 06.
Wie immer gibt es eine tabellarische \u00dcbersicht \u00fcber den Portfoliostand in Kapitel 07.
Nun w\u00fcnsche ich eine anregende Lekt\u00fcre,
take share, Ihr B\u00f6rsenschreibel Stephan Heibel
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