Die vielen neuen Allzeihochs im DAX haben letzte Woche nicht ausgereicht, die Partylaune der Anleger weiter anzuheizen. Erm\u00fcdungserscheinungen sind zu erkennen. Die Details zur Sentimentanalyse finden Sie weiter unten.<\/p>\n\n\n\n
Wer kann f\u00fcr den n\u00e4chsten Kurssprung sorgen, lautet die Frage, die sich viele Anleger stellen. Wenn doch schon alle investiert sind und die Party bereits in die Morgenstunden reicht, wo sollen da noch neue Investoren her kommen, die mit ihren K\u00e4ufen die Indizes h\u00f6her treiben?
Wir beobachten bei dieser Rallye immer wieder Rotationen: Einige Tage sind die Nach-Corona-Aktien gesucht, weil ein neues Medikament gefunden wurde. Danach sind zyklische Aktien gefragt, weil die Quartalszahlen durch die Bank besser ausfallen als erwartet. Dann wiederum steigen die Coronazahlen und Versorgeraktien springen an, Anleger suchen Sicherheit. Und eins ums andere erreicht der DAX neue Hochs.
Es dr\u00e4ngt sich der Eindruck auf, dass die aufgez\u00e4hlten „Gr\u00fcnde“ f\u00fcr die jeweilige Rotation zu bestimmten Aktien gar nicht so bedeutend sind. Vielmehr verlassen sich Anleger hierzulande auf die Aussage der EZB, dass die niedrigen Zinsen noch lange anhalten werden. Vor diesem Hintergrund sind Aktien einfach alternativlos. Und welche Aktien gerade gekauft werden, h\u00e4ngt von den Tagesmeldungen ab.
In den USA gab es schon eine kleine Korrektur letzte Woche. Die hohe Inflation sorgt f\u00fcr Druck auf die Aktienm\u00e4rkte. Doch auch in den USA sind die Graupen von gestern die Highflyer von heute. Auch dort rotieren Anleger von einem Bereich in den anderen.
Dieses Spielchen kann noch eine Weile weitergehen. Zwischenzeitlich kann es jederzeit kurze Abk\u00fchlungsphasen geben, doch daran, dass der Aktienmarkt f\u00fcr viele Anleger alternativlos ist, \u00e4ndert sich erst einmal nichts.
Partylaune kann l\u00e4nger anhalten, als Panik. So betrachtet kann diese Rotationsbewegung, die den DAX sukzessive immer ein wenig h\u00f6her tr\u00e4gt, noch eine Weile weitergehen. Schie\u00dfst\u00e4nde im Sentiment, die wir als Warnsignal deuten m\u00fcssten, gibt es derzeit nicht. R\u00fcckschl\u00e4ge sind in diesem Umfeld lediglich Verschnaufpausen, oder sogar Kaufgelegenheiten.<\/p>\n\n\n\n
Ich halte die Rotationsbewegungen f\u00fcr unvorhersehbar. Wenn ich mir die Wochenentwicklung unseres Portfolios anschaue, dann gibt es 7 Positionen mit +5% oder mehr. Gleichzeitig gibt es 4 Positionen mit -5% oder mehr. Das sind in meinen Augen keine nachhaltigen Entwicklungen, sondern kurzzeitige Panik-Attacken oder Euphorie-Sch\u00fcbe, die sich in den kommenden Wochen wieder angleichen werden.
Daher halte ich mich mit \u00fcberhasteten Entscheidungen zur\u00fcck: Die aktuellen Schwankungen w\u00fcrde ich am liebsten aussitzen. Nat\u00fcrlich warte ich darauf, ein paar unserer Positionen zu verkleinern, wenn die Aktien ordentlich angesprungen ist. Doch bislang sehe ich noch keinen Titel, der „zu teuer“ ist. Vielleicht gibt es bald schon Titel, die einfach nur zu schnell gestiegen sind und daher ausged\u00fcnnt werden k\u00f6nnten. Doch bislang m\u00f6chte ich die Positionen erst einmal laufen lassen.
Institutionelle Anleger positionieren sich in diesen Wochen f\u00fcr das Jahr 2022. Die Aktienmarktrallye d\u00fcrfte noch einige Monate weitergehen, wenngleich im Rahmen einer Rallye immer wieder zwischenzeitliche R\u00fcckschl\u00e4ge erfolgen. Meinen Fahrplan, der bislang nur bis Ende des Jahres ging, habe ich diese Woche erweitert: Die Rallye k\u00f6nnte dem saisonalen Muster folgen und bis ins Fr\u00fchjahr hinein reichen.
Somit lehne ich mich ein wenig zur\u00fcck und warte ab, bis sich klare Unter- und \u00dcberbewertungen abzeichnen. Ein paar Unterbewertungen haben wir bereits genutzt. \u00dcberbewertungen kann ich in unseren Titeln bislang noch nicht feststellen. Unser aktuelles Portfolio und unsere letzten Transaktionen k\u00f6nnen Sie im Heibel-Ticker PLUS Bereich sehen.<\/p>\n\n\n\n