{"id":5183,"date":"2022-02-01T09:03:03","date_gmt":"2022-02-01T08:03:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.heibel-unplugged.de\/?p=5183"},"modified":"2022-02-09T10:20:25","modified_gmt":"2022-02-09T09:20:25","slug":"so-tickt-die-boerse-us-notenbank-zieht-den-stecker","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/so-tickt-die-boerse-us-notenbank-zieht-den-stecker\/","title":{"rendered":"So tickt die B\u00f6rse: US-Notenbank zieht den Stecker"},"content":{"rendered":"\n

Jay Powell treibt das Spielchen der beschleunigten Straffung der Geldpolitik weiter. Es werde nur noch einen Kauf von Anleihen<\/a> geben, dann laufe das Programm des „Quantitative Easing“ (QE – quantitative Lockerung) aus. Derzeit sehe es bereits f\u00fcr M\u00e4rz nach einer ersten Zinsanhebung aus. Au\u00dferdem werde man das Quantitative Tighening (QT – quantitative Straffung) beschleunigen.<\/p>\n\n\n\n

Also: Die Zinswende wurde zun\u00e4chst f\u00fcr Ende 2022 angek\u00fcndigt, dann sukzessive vorgezogen. Ende letzten Jahres wurde das QT-Programm beschleunigt zur\u00fcckgefahren, nun erfolgte eine weitere Beschleunigung. Ende letzten Jahres wurde erstmalig ein QT in Aussicht gestellt, nun wurde verk\u00fcndet, dass man dies nun beschleunigt einf\u00fchren werde.<\/p>\n\n\n\n

Unter Quantitative Easing versteht man den direkten Eingriff in die Finanzm\u00e4rkte durch das Aufkaufen von Unternehmens- und Staatsanleihen. Anleihen, die einmal im Bestand der Fed sind, werden bei F\u00e4lligkeit gegen neue Anleihen, vorzugsweise vom gleichen Emittenten, ausgetauscht. Das Volumen \u00e4ndert sich also nicht mehr. Unter Quantitativ Dasing versteht man also die kontinuierliche Ausweitung der Anleihek\u00e4ufe.<\/p>\n\n\n\n

L\u00e4uft das QE-Programm aus, so bleiben die gekauften Anleihen im Bestand der Fed und werden bei F\u00e4lligkeit erneuert.<\/p>\n\n\n\n

Quantitative Tighening ist nun der Schritt, f\u00e4llige Anleihen nicht mehr durch neue Anleihen zu ersetzen. Somit wird dem Finanzmarkt erstmals Liquidit\u00e4t entzogen. Zus\u00e4tzlich zum steigenden Zinsniveau, das Kredite teurer macht und dadurch die umlaufende Geldmenge reduziert, wird nun parallel dazu auch noch direkt in den Finanzmarkt eingegriffen, indem die aktuellen Refinanzierungsm\u00f6glichkeiten f\u00fcr Unternehmen und den Staat nicht nur teurer (Leitzins), sondern auch knapper (QT) gemacht werden.<\/p>\n\n\n\n

Die Finanzgeschichte ist voll von Beispielen, in denen eine \u00fcbertriebene Straffung der Geldpolitik, insbesondere die Kombination von steigenden Zinsen und QT, in eine Rezession f\u00fchrte. Auch die Weltwirtschaftskrise 1929\/1933 wird darauf zur\u00fcckgef\u00fchrt.<\/p>\n\n\n\n

Aber tats\u00e4chlich befindet sich Jay Powell in einer unangenehmen Lage: Die Inflation ist per Ende Dezember auf 7% gestiegen, die h\u00f6chste Rate seit 40 Jahren. Der Arbeitsmarkt ist leergefegt, die Stellenanzeigen sind explodiert doch Arbeitskr\u00e4fte sind nicht mehr aufzutreiben. Immer mehr Unternehmen berichten von Wachstumsproblemen, weil Sie keine Mitarbeiter mehr finden. Joe Biden hat die niedrigsten Beliebtheitswerte eines US-Pr\u00e4sidenten seit Erhebung dieser Daten. Er kann jetzt keine ausufernde Inflation und auch keinen Schie\u00dfstand auf dem Arbeitsmarkt gebrauchen. Der Druck auf Jay Powell, m\u00f6glichst schnell f\u00fcr Besserung zu sorgen, ist immens.<\/p>\n\n\n\n

Sollten also die Zinsanhebungen und das QT-Programm den Aktienmarkt belasten, dann wird man das in Kauf nehmen m\u00fcssen. Die Zeiten, in denen die Fed dem Aktienmarkt zu Hilfe kam, wenn’s turbulent wurde, sind vorbei: Hohe Inflation und ein leergefegter Arbeitsmarkt sind wichtigere Probleme als fallende Kurse am Aktienmarkt.<\/p>\n\n\n\n

Der DAX brach am Mittwoch Abend erneut ein, unterschritt das Tief vom Montag jedoch nicht mehr.<\/p>\n\n\n\n

Mehr zum R\u00fcckblick der vergangenen B\u00f6rsenwoche finden Sie in unserer aktuellen Heibel-Ticker Ausgabe unter https:\/\/www.heibel-ticker.de\/heibel_tickers\/1947<\/a><\/p>\n\n\n\n

Themen darin sind:<\/p>\n\n\n\n

  1. Info-Kicker: Achterbahnfahrt zehrt an den Nerven der Anleger<\/li>
  2. So tickt die B\u00f6rse: Ukraine-Konflikt spitzt sich zu, Zinspolitik eskaliert, Quartalszahlen sorgen f\u00fcr Beruhigung
    • Die Ukraine wird Russland geschenkt<\/li>
    • Gute Quartalszahlen von Microsoft & vielen anderen<\/li>
    • US-Notenbank zieht den Stecker<\/li>
    • Tesla \u00fcbertrifft Erwartungen, Musk fokussiert auf autonomes Fahren<\/li>
    • Apple liefert<\/li>
    • Deutsche Bank und SAP<\/li>
    • Wochenperformance der wichtigsten Indizes<\/li><\/ul><\/li>
    • Sentiment: Mehr als kleine Erholung ist nicht drin
      • Interpretation<\/li><\/ul><\/li>
      • Ausblick: Korrektur gelassen nutzen<\/li>
      • Update beobachteter Werte: Airbus
        • Airbus: Streit mit Gro\u00dfkunden<\/li><\/ul><\/li>
        • \u00dcbersicht HT-Portfolio<\/li><\/ol>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

          Jay Powell treibt das Spielchen der beschleunigten Straffung der Geldpolitik weiter. Es werde nur noch einen Kauf von Anleihen geben, dann laufe das Programm des „Quantitative Easing“ (QE – quantitative Lockerung) aus. Derzeit sehe es bereits f\u00fcr M\u00e4rz nach einer ersten Zinsanhebung aus. Au\u00dferdem werde man das Quantitative Tighening (QT – quantitative Straffung) beschleunigen. Also: […]<\/p>\n","protected":false},"author":7675,"featured_media":5184,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[291,895,893,894,821,887],"class_list":["post-5183","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-markteinschatzung","tag-fed","tag-finanzierung","tag-jay-powell","tag-krise","tag-zinsen","tag-zinswende"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5183","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/7675"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5183"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5183\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5185,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5183\/revisions\/5185"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5184"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5183"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5183"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5183"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}