Hallo Herr Heibel,<\/p>\n
bei Morphosys stehen bald Quartalszahlen an. Vor einiger Zeit hat das Unternehmen zudem einen wirklichen \\“Megadeal\\“ mit Novartis bekanntgegeben, der ihm \u00fcber 10 Jahre mindestens 1 Mrd. US$ einbringen kann. Wenn alles perfekt liefe, w\u00e4re laut MorphoSys CEO Moroney sogar bis zu 1,6 Mrd. US$ drin. Zudem ist das Unternehmen mit den Bereichen „Therapeutische Antik\u00f6rper“ sowie „Forschungsantik\u00f6rper“ wohl bestens positioniert. Daher meine Frage: Wie sehen Sie die MorphoSys Aktie? Und welches Kurspotential nach unten oder oben sehen Sie hier?<\/p>\n
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Vielen Dank im voraus!<\/p>\n
Mit freundlichem Gru\u00df, Michael aus Hamburg<\/p>\n
ANTWORT:<\/p>\n
Im Jahr 2008 w\u00e4chst der Umsatz von Morphosys mit 22%. Im kommenden Jahr werden nur noch 13% Wachstum erwartet. Damit l\u00e4sst sich bestenfalls ein KGV von 26 (zweifache Wachstumsgeschwindigkeit, sofern diese langfristig gehalten werden kann) vertreten. Aktuell steht das KGV bei 35.<\/p>\n
Nun, da muss dann einiges passieren, um in diese Bewertung hinein zu wachsen. Die Kooperation mit Novartis ist sicherlich ein guter Schritt, aber in diesen Prognosen bereits enthalten. In der zweiten Jahresh\u00e4lfte will Morphosys kr\u00e4ftig in die Forschung investieren. Das hei\u00dft im Umkehrschluss, dass der Gewinn geringer ausfallen wird. So wichtig die Investition f\u00fcr die Zukunft sein mag, es ist stets ungewiss, ob sie sich lohnt und Ungewissheit wird an der B\u00f6rse mit einem Bewertungsabschlag gehandelt.<\/p>\n
Langfristig ist Morphosys in meinen Augen ein gutes Biotech-Unternehmen, das weiterhin seinen Platz am Markt behaupten wird. Das Kostenmanagement ist gut und die Innovationskraft erfahrungsgem\u00e4\u00df ebenfalls. Doch im Aktienkurs ist diese perfekte Unternehmensstellung bereits enthalten und es gibt wenig Raum f\u00fcr positive \u00dcberraschungen. Ach so, und die regelm\u00e4\u00dfig positiven \u00dcberraschungen zum Quartalsbericht, in denen Gewinn- und Umsatzprognosen stets \u00fcbertroffen werden, sind auch zur Gewohnheit geworden.<\/p>\n
Anfang 2006 stand die Aktie schon mal bei 60 Euro, inzwischen pendelt sie zwischen 40 und 50 Euro. Ich denke, es wird noch ein halbes Jahr dauern, bis diese Aktie wieder in Richtung alter H\u00f6chstst\u00e4nde marschieren kann. {weiter[40|9]}<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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