Wir hatten in den vergangenen Wochen eine Liste mit Superlativen aus der Sentimentwelt erstellt:<\/p>\n\n\n\n
Solche Superlative werden nicht binnen weniger Tage aufgel\u00f6st. Doch gleichzeitig deutet die extrem schnelle Schwankung im Short Range Oscillator darauf hin, dass Anleger in Hektik verfallen und auch kurzfristig ihre Positionierung \u00e4ndern. Eine Erholung der Aktienm\u00e4rkte in Form einer linearen, fulminanten Rallye erwarte ich daher nicht. Die Erholung d\u00fcrfte meiner Einsch\u00e4tzung nach noch nicht abgeschlossen sein, doch k\u00f6nnte sie immer wieder durch einige Tage der Verunsicherung unterbrochen werden.
„Sell in may and go away“ werden Sie sicherlich in den kommenden Wochen wieder, wie jedes Jahr, in der Finanzpresse lesen. Doch diese vermeintliche B\u00f6rsenweisheit gilt nicht in Jahren, in denen der Aktienmarkt schwach begonnen hat. Lassen Sie sich daher nicht von dieser Pauschalisierung verunsichern.
Gr\u00fcnde, mit denen Anleger verunsichert werden k\u00f6nnen, gibt es genug: Im Krieg in der Ukraine deutet sich nach wie vor keine L\u00f6sung an. Corona in China bleibt eine Gefahr, da die Bev\u00f6lkerung durch minderwertige chinesische Impfstoffe kaum grundimmunisiert ist. Und wenngleich die Inflation nicht weiter ansteigt, so verharrt sie doch auf hohem Niveau. Der Druck auf Anlegern, sich von negativen Entwicklungen in einem dieser drei Bereiche nicht \u00fcberraschen zu lassen, ist gro\u00df. Vorsicht \u00fcberwiegt.<\/p>\n\n\n\n
Nachfolgend finden Sie die Anylyse der Sentiment-Faktoren und unserer Investoren-Umfrage. Die n\u00e4chste Analyse und Interpretation erscheint wie gewohnt kommenden Freitag im Heibel-Ticker.<\/p>\n\n\n\n
Da ist sie nun endlich, die Rallye. Wir hatten mehrfach auf die Extremsituation im Anlegersentiment hingewiesen. Doch kaum springen die Aktienm\u00e4rkte an, kommen schon wieder Zweifel an der Nachhaltigkeit des Kursanstiegs auf: Es sei nur eine Gegenbewegung, sagen die Einen. Eine Schwalbe macht noch keinen Sommer, sagen die Anderen. Unisono wird auf die prek\u00e4re Situation an den M\u00e4rkten hingewiesen: Hohe Inflation, Krieg, Lockdown, …
Schauen wir uns also mal an, was das Anlegersentiment \u00fcber die weitere Entwicklung aussagt.
Die Stimmung der Anleger ist sprunghaft von -4,8 auf -0,9 angestiegen. Damit ist die Niedergeschlagenheit der Vorwochen zwar zu einem gro\u00dfen Teil abgebaut. Von guter Laune kann jedoch noch immer keine Rede sein. Es bleibt dabei: Seit der zweiten Woche im Januar ist die Stimmung durchgehend negativ, es handelt sich um die l\u00e4ngste Phase negativer Stimmung, die wir im Anlegersentiment je gemessen haben.
Auch die Verunsicherung bleibt: Nach dem Extremwert von -4,5 in der Vorwoche geht die Verunsicherung nun auf moderate -2,3 zur\u00fcck. Selbstzufriedenheit (ein positiver Wert) unter Anlegern ist also noch immer nicht in Sicht.
Die Zukunftserwartung ist genau wie in der Vorwoche bei 0,0 und somit neutral. Bullen und B\u00e4ren halten sich die Waage. Dennoch steigt die Investitionsbereitschaft von 1,6 in der Vorwoche leicht auf 1,9 an.
Das Euwax-Sentiment der Privatanleger ist weiterhin leicht negativ mit einem Wert von -4. Die starke Absicherungsneigung der Privatanleger aus dem Monat M\u00e4rz ist zur\u00fcckgegangen, doch aufgel\u00f6st werden die eingegangenen Absicherungen noch nicht.
Institutionelle Anleger, die sich \u00fcber die Eurex absichern, haben ihre Absicherungsk\u00e4ufe von Puts hochgefahren. Das Put\/Call-Verh\u00e4ltnis ist auf 3,0% angestiegen, es werden deutlich mehr Puts gekauft als Calls.
In den USA sehen wir ein \u00e4hnliches Bild, das Put\/Call-Verh\u00e4ltnis der CBOE notiert ebenfalls weiterhin auf einem hohen Niveau.
Und auch die US-Fondsanleger bleiben vorsichtig. Die Investitionsquote ist zwar im Vergleich zur Vorwoche von 19% auf 33% angestiegen, doch noch immer weit entfernt von einer durchschnittliche Investitionsquote von 80%.
Das Bulle\/B\u00e4r-Verh\u00e4ltnis der US-Privatanleger zeigt mit -34% weiterhin eine klare Dominanz der B\u00e4ren. Nur 20% der Anleger sind optimistisch, 54% z\u00e4hlen sich zu den Pessimisten.
Auch der technische Angst und Gier Indikator des S&P 500 zeigt mit einem Wert von 21% extreme Angst an.
Eine \u00dcberraschung h\u00e4lt der Short Range Oscillator des S&P 500 bereit: Mit einem Wert von 4,5 ist dieser stark schwankende Indikator bereits in eine \u00fcberkaufte Marktsituation gesprungen. Die Rallye der vergangenen Tage war so stark, dass dieser Indikator binnen weniger Tage aus dem extrem negativen Terrain ins extrem positive Terrain gesprungen ist.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Wir hatten in den vergangenen Wochen eine Liste mit Superlativen aus der Sentimentwelt erstellt: L\u00e4ngste Phase negativer Stimmung in unserer Umfrage seit 8 Jahren Niedrigste Bullenquote in US-Stimmungsumfrage seit 40 Jahren Extrem niedrige Investitionsquote der US-Fondsanleger 8 Wochen Kursverlust in Folge gab es beim Dow Jones zuletzt 1923 Gem\u00e4\u00df der Umfrage der Bank of America […]<\/p>\n","protected":false},"author":7675,"featured_media":6374,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[847],"tags":[943,848,757,276,849,759,891],"class_list":["post-6373","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-sentimentanalyse","tag-aktienmarkt","tag-anlegerstimmung","tag-investoren","tag-sentiment","tag-sentimentanalyse","tag-stimmung","tag-umfrage"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6373","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/7675"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6373"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6373\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6375,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6373\/revisions\/6375"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6374"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6373"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6373"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6373"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}