{"id":6510,"date":"2022-09-06T08:43:28","date_gmt":"2022-09-06T06:43:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.heibel-unplugged.de\/?p=6510"},"modified":"2022-09-06T08:49:51","modified_gmt":"2022-09-06T06:49:51","slug":"im-gespraech-mit-2g-energy-cfo-friedrich-pehle","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/im-gespraech-mit-2g-energy-cfo-friedrich-pehle\/","title":{"rendered":"Im Gespr\u00e4ch mit 2G Energy CFO Friedrich Pehle"},"content":{"rendered":"\n

Meine Einsch\u00e4tzung des Gespr\u00e4chs gibt es auch als Video in LinkedIn unter\u00a0https:\/\/www.linkedin.com\/posts\/stephan-heibel_2genergy-activity-6969939390823333888-q9di\/<\/a><\/p>\n\n\n\n

CFO Friedrich Pehle sprach ich bereits vor drei Jahren. Damals berichtete er mir voller Enthusiasmus, wie die Werkstattfertigung der Blockheizkraftwerkle aus seinem Haus auf Flie\u00dffertigung umgestellt werden solle. Heute konnte er mir stolz von der erfolgreichen Umsetzung berichten: 40% Zeiteinsparung, weniger Kosten, mehr Flexibilit\u00e4t durch Anpassung der Arbeitszeiten, gr\u00f6\u00dfere Fertigungskapazit\u00e4t, mehr Eigenverantwortung durch klar abgegrenzte Arbeitsbereiche, etc. Ich musste ihm irgendwann ins Wort fallen, um seine begeisterte Erz\u00e4hlung zu stoppen. Leider hatten wir nicht mehr Zeit, aber ich hatte noch andere Fragen.<\/p>\n\n\n\n

In den USA lief’s im ersten Halbjahr nicht so gut wie gew\u00fcnscht. Kunden h\u00e4tten sich zur\u00fcckgehalten, weil der Krieg in der Ukraine, die Corona-Pandemie und drohende Inflation als Unsicherheit \u00fcber den M\u00e4rkten schwebte. CFO Pehle erwartet f\u00fcr die zweite Jahresh\u00e4lfte eine Normalisierung der Situation und h\u00e4lt an der Jahresprognose fest.<\/p>\n\n\n\n

Ein besonderer Treiber seines Gesch\u00e4fts sei derzeit die Nachfrage seitens Unternehmen nach unabh\u00e4ngigen und dezentralen Stromerzeugern, wie eben seinen Blockheizkraftwerken. In den USA sei es heute schon so, dass dort Stromausf\u00e4lle sehr h\u00e4ufig auftreten und l\u00e4nger andauern, so dass man dort neben dem dieselbetriebenen Notstromaggregat, das kurzfristig anspringen kann, auch ein eigenes Blockheizkraftwerk (BHKW) aufstelle. Bei l\u00e4ngeren Stromausf\u00e4llen wird dann das BHKW eingeschaltet, weil es wesentlich g\u00fcnstiger Strom produziert als Dieselgeneratoren.<\/p>\n\n\n\n

Zum Thema Rezession sagte er, dass dies auch positive Nebeneffekte haben k\u00f6nne: Sollte die Bauindustrie einen Konjunkturabschwung erleben, so bleiben viele Motoren f\u00fcr Baumaschinen auf dem Markt. Liebherr baut beispielsweise solche Motoren, die sowohl f\u00fcr Baumaschinen als auch f\u00fcr die BKHWs von 2G Energy eingesetzt werden. Er k\u00e4me also im Falle eines Konjunkturabschwungs g\u00fcnstiger an Motoren.<\/p>\n\n\n\n

Besonderes Interesse zog CFO Pehles \u00c4u\u00dferung, man k\u00f6nne seine BHKWs auf Wasserstoff umr\u00fcsten, auf sich. Viele Anleger auf der Konferenz sprachen \u00fcber diese M\u00f6glichkeit: Wie aufwendig ist das, worin liegt der Wettbewerbsvorteil von 2G Energy, die sich hier als weltweiter Technologief\u00fchrer bezeichnen. Pehle erl\u00e4uterte, dass Wasserstoff bereits verpuffen kann, bevor Luft hinzugegeben wird und nicht erst erhitzt und komprimiert werden muss. Daher k\u00f6nne man nicht das bei normalen Motoren \u00fcbliche Luft-Gas-Gemisch in die Motoren leiten, sondern m\u00fcsse Wasserstoff und Luft separat zuleiten.<\/p>\n\n\n\n

Es sind also zus\u00e4tzliche Zuleitungen erforderlich und die Eigenschaften von Wasserstoff m\u00fcssten dabei besonders ber\u00fccksichtigt werden. Wenn man die Verbrennung zu hei\u00df erfolgen lasse, entst\u00fcnden ungew\u00fcnschte Nebengase. Gleichzeitig m\u00fcsse die Entz\u00fcndungstemperatur sehr gleichm\u00e4\u00dfig eingebracht werden, um eine hohe Effizienz zu erreichen. Hier habe 2G Energy bereits seit 2015 diverse Test-BHKWs am Laufen und habe dadurch einen Vorsprung gegen\u00fcber dem Wettbewerb, die alle erst jetzt damit anfangen.<\/p>\n\n\n\n

Wasserstoffbetriebene BHKWs kommen nun binnen weniger Jahre und nicht, wie bis vor wenigen Monaten geplant, innerhalb der kommenden 10 Jahre. Er sieht sein Unternehmen bestens ger\u00fcstet, um in diesem Markt eine nennenswerte Rolle zu spielen. Ich finde diesen Ausblick sehr interessant.<\/p>\n\n\n\n

Lieferkettenprobleme kennt er, aber die ben\u00f6tigten Teile kommen aus Zentraleuropa und seien weder nennenswert von den Lieferkettenproblemen mit Asien, noch durch den Krieg in der Ukraine belastet.<\/p>\n\n\n\n

460 Mio. Euro Marktkapitalisierung bei 46% Streubesitz: wann kommt 2G Energy in den SDAX, wollte ich wissen. Sie wissen ja, dass ich vorzugsweise Unternehmen aus der DAX-Familie in das Heibel-Ticker Portfolio aufnehme, damit meine Empfehlung nicht den Kurs bewegt. Und derzeit ist 2G Energy leider noch nicht liquide genug f\u00fcr uns.<\/p>\n\n\n\n

15% Wachstum werden mit einem KGV 23e von 22 bewertet, das ist g\u00fcnstig. Das Unternehmen spielt in einem attraktiven Markt und hat Kunden, die sich ihre Energieversorgung sichern wollen. Nicht die gro\u00dfen Stromversorger, sondern dezentrale Einheiten, Unternehmen und Wohnprojekte. Ich behalte das Unternehmen im Auge.<\/p>\n\n\n\n

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