{"id":6723,"date":"2023-01-12T08:55:52","date_gmt":"2023-01-12T07:55:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.heibel-unplugged.de\/?p=6723"},"modified":"2023-01-12T09:22:25","modified_gmt":"2023-01-12T08:22:25","slug":"jahresausblick-gemaess-umfrage-unter-handelsblattlesern","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/jahresausblick-gemaess-umfrage-unter-handelsblattlesern\/","title":{"rendered":"Jahresausblick gem\u00e4\u00df Umfrage unter Handelsblattlesern"},"content":{"rendered":"\n

Hier stelle ich Ihnen meine Interpretation der Jahresumfrage f\u00fcr das Jahr 2023 vor, die ich f\u00fcr das Handelsblatt erstellt habe. Sie lesen, welchen B\u00f6rsenverlauf Anleger erwarten und welchen Themen und Branchen sie gro\u00dfe Bedeutung beimessen.<\/p>\n\n\n\n

In einigen Punkten hatten unsere Umfrageteilnehmer f\u00fcr 2022 Recht. Das Jahrestief wurde n\u00e4mlich korrekt auf den September terminiert. Allerdings hielten die Umfrageteilnehmer vor einem Jahr Kurse unter 13.750 Punkten im DAX f\u00fcr ausgeschlossen. Tats\u00e4chlich notierte der DAX jedoch \u00fcber die H\u00e4lfte des Jahres unter dem Niveau von 13.750 Punkten und erzielte sein Tief bei 11.975 Punkten, also um 13% niedriger als bef\u00fcrchtet.<\/p>\n\n\n\n

Vor einem Jahr hatten Anleger die Inflationsthematik bereits auf dem Schirm. Corona-Verwerfungen und China-Spannungen wurden ebenfalls als brisant eingestuft. Untersch\u00e4tzt wurde hingegen der Konflikt zwischen Russland und der Ukraine. Somit haben wir die gro\u00dfe negative \u00dcberraschung, die f\u00fcr den schlechten Verlauf an den Finanzm\u00e4rkten im Jahr 2022 verantwortlich ist, bereits gefunden: <\/p>\n\n\n\n

Mit dem Einmarsch Russlands in die Ukraine hatte an den Finanzm\u00e4rkten kaum jemand gerechnet. Wir hatten in unserer Interpretation vor einem Jahr genau dieses Szenario als die gr\u00f6\u00dfte Gefahr f\u00fcr 2022 identifiziert.<\/p>\n\n\n\n

Mit gro\u00dfer Skepsis gehen Anleger in das Jahr 2023, bevorzugen den sicheren Hafen der Edelmetalle und meiden den zinsanf\u00e4lligen Immobilienmarkt. Gleichzeitig hoffen Sie jedoch auf eine deutliche Besserung der Konjunktur in der zweiten Jahresh\u00e4lfte und wollen mit zyklischen Aktien an einer Kurserholung am Aktienmarkt partizipieren.<\/p>\n\n\n\n

Erwartung: Typischer Jahresverlauf mit erh\u00f6hter Korrekturgefahr im DAX<\/h2>\n\n\n\n

F\u00fcr das Jahr 2023 erwarten unsere Umfrageteilnehmer das Jahrestief bereits im Februar oder M\u00e4rz, rechnen sodann mit einem typischen Jahresverlauf mit einem Zwischenhoch im Mai, einem Zwischentief im September und dann neuen H\u00f6chstst\u00e4nden zum Jahresende.<\/p>\n\n\n\n

\"Erwarteter
Erwarteter Jahresverlauf f\u00fcr den DAX<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Da die B\u00f6rse der Wirtschaft um 6-9 Monate vorausl\u00e4uft, ist ein Tief zum Jahresbeginn im Februar\/ M\u00e4rz schnell begr\u00fcndet. Wenn die Konjunktur dann im Q4 wieder erfreuliche Wachstumszahlen auswirft, so die Erwartung, dann st\u00fcnde die Aktienb\u00f6rse erfahrungsgem\u00e4\u00df schon wieder deutlich h\u00f6her.<\/p>\n\n\n\n

Das Jahr 2023 birgt also viele Gefahren und entsprechend sind die Kursziele f\u00fcr den DAX deutlich pessimistischer als noch ein Jahr zuvor.<\/p>\n\n\n\n

\"Erwartete
Erwartete Hochs, Tiefs & Schlusskurs f\u00fcr den DAX 2023<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Durchschnittlich erwarten Anleger das DAX-Tief im Februar\/ M\u00e4rz bei 12.758 Punkten, also um 8% unter dem Jahresschlusskurs. Dabei geht die Mehrheit von einem Kursrutsch um mindestens 1% auf unter 13.750 Punkte aus. Kaum jemand rechnet mit einem Tief unter 11.650, also einem Minus von 16%.<\/p>\n\n\n\n

Themen 2023: Ukraine-Krieg l\u00f6st Corona-Sorgen ab<\/h2>\n\n\n\n

Die Inflationsentwicklung und die Antwort der Geldpolitik darauf ist bereits vor einem Jahr im Bewusstsein der Anleger gewesen. Zu Recht, wir haben in den USA den schnellsten Zinsanhebungszyklus seit 40 Jahren gesehen.<\/p>\n\n\n\n

Auch die Spannungen der westlichen Welt zu China sind kein Novum. Im Gegenteil – w\u00e4hrend man vor einem Jahr darin noch unl\u00f6sbare Probleme sah, so sind inzwischen erste Denkans\u00e4tze zu erkennen, wie man die Abh\u00e4ngigkeit von China reduzieren m\u00f6chte.<\/p>\n\n\n\n

V\u00f6llig untersch\u00e4tzt wurde hingegen das Risiko eines Einmarschs Russlands in die Ukraine. Vor einem Jahr hielt das kaum jemand f\u00fcr denkbar.<\/p>\n\n\n\n

\"Bedeutung
Bedeutung von Themen f\u00fcr 2023<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Die Energiepolitik hat im Vergleich zum Vorjahr nur leicht an Bedeutung gewonnen. Damit haben Anleger einen wesentlich n\u00fcchterneren Blick auf die \u00d6lm\u00e4rkte, als es die in den Mainstream-Medien zu lesenden Artikel vermuten lassen.<\/p>\n\n\n\n

Weitere \u00dcberraschungen k\u00f6nnten auch sein, dass der Ukraine-Krieg endet und\/ oder die Inflation deutlicher zur\u00fcckgeht als bef\u00fcrchtet.<\/p>\n\n\n\n

Branchen: Zykliker weiterhin sehr beliebt<\/h2>\n\n\n\n

Wachstumsaktien, die besten Performer der vergangenen Jahrzehnte, sind unbeliebt geworden. Stattdessen gewinnen defensive Dividendentitel und insbesondere zyklische Industrieaktien die Zuneigung der Anleger.<\/p>\n\n\n\n

\"Aussicht
Aussicht f\u00fcr Branchen 2023<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Vor einem Jahr hatten wir festgestellt, dass es Anlegern schwerf\u00e4llt, sich von den in der Vergangenheit so erfolgreichen Wachstumstiteln zu trennen. Dieses Problem kam Anlegern im abgelaufenen Jahr 2022 teuer zu stehen. Doch der Wechsel ist vollzogen, nun konzentrieren sich Anleger auf die Konjunktur.<\/p>\n\n\n\n

Doch auch diese neue Vorliebe birgt Gefahren, wie wir weiter oben bereits besprochen haben: Was, wenn die Konjunktur in der zweiten Jahresh\u00e4lfte wider Erwarten nicht anzieht? Was, wenn sich der erwartete Wirtschaftsabschwung zu einer Rezession ausweitet und l\u00e4nger dauert als derzeit erhofft? Erneut w\u00fcrden Anleger mit zyklischen Aktien aus dem Bereich der Industrie, der Finanzen und der Chemie auf dem falschen Fu\u00df erwischt.<\/p>\n\n\n\n

Investmentchancen: Immobilien unbeliebt<\/h2>\n\n\n\n

\u00dcber Jahre galten Aktien als \u201ealternativlos\u201d. Zinsen waren niedrig oder gar negativ, f\u00fcr Rohstoffe wurde ein schlechtes Chance\/ Risiko-Verh\u00e4ltnis errechnet. Und Immobilien waren zwar zum Geld Parken beliebt, galten aber bereits als zu teuer, um dort hohe Renditen zu erzielen.<\/p>\n\n\n\n

Diese Wahrnehmung hat sich nun grundlegend ver\u00e4ndert. Immobilien werden als Kapitalvernichter betrachtet, Aktien segeln nur im Mittelfeld der Anlegergunst und erstmals werden Zinspapiere f\u00fcr attraktiv befunden.<\/p>\n\n\n\n

\"Investmentchancen
Investmentchancen 2023<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Edelmetallen wird f\u00fcr das Jahr 2023 die gr\u00f6\u00dfte Kurschance zugesprochen. Das passt in die durchweg skeptische Haltung der Anleger, die von einem schwachen Jahresauftakt am Aktienmarkt ausgehen. Aber auch die anderen Rohstoffe aus dem Bereich der Nahrungsmittel und Industriemetalle gelten als aussichtsreich.<\/p>\n\n\n\n

Ausblick: Erfolgsrezept f\u00fcr 2023: Stock Picking<\/h2>\n\n\n\n

Bevor wir uns darum k\u00fcmmern, was wir im Jahr 2023 tun m\u00f6chten, m\u00fcssen wir uns dar\u00fcber im Klaren sein, was wir nicht tun d\u00fcrfen. Ich habe eine Liste von Branchen und Bereichen erstellt, die ich im Jahr 2023 meiden m\u00f6chte: https:\/\/www.heibel-ticker.de\/heibel_tickers\/2050#ch04<\/a><\/p>\n\n\n\n

Bleibt nicht viel \u00fcbrig, wenn wir uns die Liste von Branchen und Bereichen anschauen, die wir meiden sollten. Der einzige Sektor, der im vergangenen Jahr Gewinne abwarf, war der Energiesektor, insbesondere \u00d6laktien. Ich gehe davon aus, dass diese Titel auch im Jahr 2023 gut laufen werden. Wir haben uns gemeinsam auf die Suche nach guten Aktien aus dem Bereich der regenerativen Energien gemacht \u2026 und mussten feststellen, dass deren Bewertungen durchweg viel zu hoch waren. \u00d6laktien auf der anderen Seite sind unbeliebt und spottbillig.<\/p>\n\n\n\n

Unsere Anlagestrategie 2023 und passende Aktien finden Sie unter https:\/\/www.heibel-ticker.de\/heibel_tickers\/2050#ch04<\/a><\/p>\n\n\n\n

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