{"id":6747,"date":"2023-01-24T10:11:36","date_gmt":"2023-01-24T09:11:36","guid":{"rendered":"https:\/\/www.heibel-unplugged.de\/?p=6747"},"modified":"2025-08-21T10:41:04","modified_gmt":"2025-08-21T08:41:04","slug":"morgan-stanley-schafft-erfolgreiche-transformation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/morgan-stanley-schafft-erfolgreiche-transformation\/","title":{"rendered":"Morgan Stanley schafft erfolgreiche Transformation"},"content":{"rendered":"\n

Dies ist ein Heibel-Ticker PLUS Update im Rahmen unserer fortlaufenden Berichterstattung zur Aktie und Kursentwicklung:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Die goldene Kuh der Banken war \u00fcber Jahre das Investmentgesch\u00e4ft. Darunter verstehen Banker das IPO-Gesch\u00e4ft, Fusionen, \u00dcbernahmen und andere gro\u00dfe Transaktionen von Unternehmen, die von den Banken begleitet und organisiert werden. Finanzierungen werden ausgearbeitet und Aktienplatzierungen geh\u00f6ren dazu. Es geht um gro\u00dfe Summen und attraktive Margen.

Dieses Gesch\u00e4ft ist im vergangenen B\u00e4renmarktjahr zum Erliegen gekommen. Goldman Sachs, die Bank, die stets an vorderster Front in diesem Segment unterwegs ist, vermeldete gestern desastr\u00f6se Q4-Zahlen. Das Investmentbanking ist teilweise um 50% eingebrochen.

Morgan Stanley hat diesen Prozess bereits hinter sich. CEO Gorman hat sich fr\u00fchzeitig auf das Kundengesch\u00e4ft mit der Verm\u00f6gensanlage konzentriert, mit E-Trade 2020 einen gro\u00dfen Online-Broker und mit Eaton Vance 2021 eine traditionsreiche Verm\u00f6gensverwaltung \u00fcbernommen.

Das Investmentbanking ist auch bei Morgan Stanley um 49% eingebrochen. Doch die Verm\u00f6gensanlage konnte das abgelaufene Jahr wesentlich besser \u00fcberstehen: -9,5% im Umsatz, wobei die verwalteten Verm\u00f6gen trotz schwerem B\u00f6rsenumfeld weiter ausgeweitet werden konnten.

So vermeldete Morgan Stanley Q4-Zahlen, die bei weitem nicht so desatstr\u00f6s waren, wie die von Goldman Sachs. Teilweise wurden die Analystenerwartungen sogar deutlich \u00fcbertroffen: Der Umsatz fiel um 12% auf 12,75 Mrd. USD und liegt damit um 1% \u00fcber den Erwartungen. Der Gewinn fiel um 37% auf 1,26 USD\/Aktie und liegt sogar um 6% h\u00f6her als erwartet.

Das Highlight der Q4-Zahlen sind in meinen Augen die Zinseinnahmen, die mit 2,14 Mrd. USD um 52% gegen\u00fcber dem Vorjahreswert angestiegen sind. Das Umfeld steigender Zinsen l\u00e4sst einen h\u00f6here Zinsmarge zwischen Guthaben- und Kreditzins zu. Au\u00dferdem hat die Kreditaufnahme zugelegt, weil sich viele Kunden noch g\u00fcnstige Kredite sichern wollen, bevor die Zinsen weiter ansteigen.

Genau das ist der Effekt, auf den wir mit Morgan Stanley spekuliert haben: Steigende Zinseinnahmen, die in der Zukunft konstant bleiben, wenn nicht gar weiter steigen, f\u00fchren zu einer Einnahmequelle bei Banken, die sie in den vergangenen 10 Jahren fast vergessen haben.

Goldman Sachs zumindest hat sie vergessen. Morgan Stanley hat sich fr\u00fchzeitig darauf vorbereitet und erntet nun die Lorbeeren. So konnte die Aktie von Morgan Stanley nach den Q-Zahlen um 7% anspringen, w\u00e4hrend Goldman Sachs um 8% eingebrochen ist.

Da sich die langfristige Planung von CEO Gorman hier auszahlt, halte ich den Kurssprung nicht f\u00fcr eine Eintagsfliege, sondern f\u00fcr den Auftakt f\u00fcr einen Marsch auf ein h\u00f6heres Bewertungsniveau. Die Aktie werden wir bis auf weiteres behalten.<\/p>\n\n\n\n

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\u00dcber 25.000 Leser vertrauen dem Heibel-Ticker<\/font><\/h2>\n
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