Letzten Freitag hat die Star-Investorin Cathie Woods eine Kalkulation f\u00fcr einen zu erwartenden Kurswert f\u00fcr Tesla im Jahr 2027 ver\u00f6ffentlicht. S\u00e4mtliche Annahmen sowie auch die Excel-Kalkulation wurden ver\u00f6ffentlicht, so dass sich jeder ein eigenes Bild von der Berechnung machen kann. Ich habe das getan.
Am Freitag stand die Aktie bei 163 USD. Wenn die Aktie in f\u00fcnf Jahren bei 2.000 USD stehen soll, m\u00fcsste sie jedes Jahr um 65% zulegen. Nicht schlecht, oder?
Aber selbst der pessimistische Fall, den Cathie Woods aufzeigt, geht von einem Kurs bei 1.400 USD im Jahr 2027 aus. Das entspricht einer j\u00e4hrlichen Kurssteigerung von 54%.
Um die Erwartung von Cathie Woods nachvollziehen zu k\u00f6nnen, m\u00fcssen wir uns die wesentliche Annahme einmal anschauen: Sie setzt darauf, dass Tesla in der Zukunft einen wesentlichen Teil des Gesch\u00e4fts mit autonom fahrenden Autos macht, die in der Personenbef\u00f6rderung t\u00e4tig sind.
Full Self Driving (FSD) wurde von Tesla bereits vielfach angek\u00fcndigt, doch bis heute konnte es nicht realisiert werden. Wie immer lachen Kritiker \u00fcber Tesla, das seine eigenen Prognosen nicht einhalte. Doch sie \u00fcbersehen, dass Tesla dem FSD n\u00e4her ist als die Konkurrenz. Zum einen arbeitet Tesla schon seit Jahren mit Nvidia zusammen, um die Bildauswertung mit k\u00fcnstlicher Intelligenz zu verfeinern. W\u00e4hrend Tesla entsprechende Rechenzentren mit den Nvidia-GPUs hat, kommt die Konkurrenz kaum an die GPU heran. Der St\u00fcckpreis ist 20.000 USD, derzeit werden sie auf Ebay f\u00fcr \u00fcber 40.000 USD gehandelt. F\u00fcr ein Rechenzentrum, das eine Leistung erbringt, mit der KI erm\u00f6glicht wird, sind tausende davon erforderlich.
Zum anderen sammelt Tesla Bilddaten von Millionen gefahrenen Kilometern am Tag, da viele Tesla-Kunden ihre Daten an Tesla freigegeben haben. Waymo kommt vielleicht insgesamt auf \u00fcber die Jahre gesammelte Daten von 1 Mio. Fahrkilometern.
Cathie Woods gibt dem Szenario, dass noch im Jahr 2023 ein erstes FSD-Fahrzeug von Tesla f\u00fcr den Stra\u00dfenverkehr zugelassen wird, eine 22%ige Chance. F\u00fcr 2024 sieht sie eine Chance von 33%. Wenn wir das zusammen nehmen, geht sie also zu 55% davon aus, das Ende 2024 bereits FSD-Teslas zugelassen sein werden.
Wenn das so kommen sollte, geht sie f\u00fcr das Jahr 2027 davon aus, dass FSD-Personenbef\u00f6rderungen einen Umsatz von 200 Mio. USD im Jahr generieren werden. Damit w\u00fcrde der Umsatz durch verkaufte Tesla-Autos nochmals um 60% und die Gewinnmarge \u00fcberproportional gesteigert werden.
Woods setzt also voll auf FSD-Teslas und die damit einhergehende Personenbef\u00f6rderung, die, so Woods, heute schon sicherer sei als die Personenbef\u00f6rderung durch Menschen.
Ich wei\u00df, dieses Szenario wird im Autoland Deutschland umgehend mit handfesten Beweisen widerlegt. Genauso wie der Ausstieg Teslas in den vergangenen Jahren immer wieder mit handfesten Beweisen widerlegt wurde … und dennoch ist Tesla heute der weltweit wertvollste Automobilhersteller. Es lohnt sich also, die Projektion von Cathie Woods einmal unvoreingenommen zu durchdenken.
Dabei f\u00e4llt mir ein, dass Elon Musk ja unz\u00e4hlige Satelliten ins Weltall geschossen hat, um mit Starlink ein eigenes Internet anzubieten. Das G5-Netz, so die Meinung vieler Experten, habe nicht die Kapazit\u00e4t, um das FSD f\u00fcr alle Fahrzeuge zu erm\u00f6glichen. Auch hier ist Musk der Konkurrenz, die auf das G5-Netz angewiesen ist, einen Schritt voraus.
Letzten Donnerstag ist sein Big Boy, die gr\u00f6\u00dfte Rakete, die jemals ins Weltall geschossen werden sollte, nach 4 Minuten zur Explosion gebracht worden: Von der vorgesehenen Route wich die Rakete ab, daher musste sie gesprengt werden. Ein Versuch, aus dem Elon Musk viel gelernt hat, wie er sagt. Der n\u00e4chste Versuch wird folgen. Geld ist genug vorhanden. Mit der Starship k\u00f6nnen, wenn sie denn mal erfolgreich ins All geschossen werden kann, bis zu 100 Menschen transportiert werden. Im Vergleich zu den heutigen Kapazit\u00e4ten von einer Handvoll Menschen ist das ein gigantischer Sprung.
Auf Twitter verfolge ich Elon Musk eng. T\u00e4glich kommentiert er, was sich bei Twitter \u00e4ndert. Und wenn ich das so anschaue, hat er vieles verbessert. Twitter ist weder ein Konzern, mit dem er die Automobilbranche aufrollt noch die Menschheit zum Mars bringen m\u00f6chte. Dennoch ist auch sein Twitter-Engagement von einer Vision geleitet: Zu Zeiten der Cancel-Culture m\u00f6chte er wieder eine offene Diskussionskultur erzeugen, die f\u00fcr jede Demokratie essentiell wichtig sei.
Das ist nicht einfach und verschiedene Entscheidungen wurden bereits r\u00fcckg\u00e4ngig gemacht. Aber auch hier zeigt sich die US-Mentalit\u00e4t, in der Fehler nicht als Scheitern verurteilt, sondern als Stolperstein auf dem Weg zum Erfolg betrachtet werden. In diesem Sinne w\u00fcnsche ich dem kantigen Erfinder viel Erfolg.
Passt nun Tesla in unser Portfolio? Sie werden mir nicht glauben, mit wie vielen Menschen ich diese Frage schon diskutiert habe. Stets werde ich mit Zahlen konfrontiert, die meine Blau\u00e4ugigkeit belegen sollen. \u00dcberzeugen konnte ich bislang noch niemanden. Aber das war bei Amazon und bei Apple \u00e4hnlich.<\/p>\n\n\n\n
Ich werde mich zuk\u00fcnftig mehr mit den potentiellen neuen Amazon, Apple, Google und Co. besch\u00e4ftigen und uns neue Aktien Highflyer identifizieren.<\/p>\n\n\n\n
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