Derzeit f\u00e4llt das Zinsniveau schneller denn je. Der Zinsverfall ist der Zunder unter der Aktienmarktrallye. <\/p>\n\n\n\n
Es hat den Anschein, dass Anleger das aktuelle Zinsniveau f\u00fcr zu hoch erachten. Ich k\u00f6nnte mir vorstellen, dass Anleger im Verlauf der Anleihenrallye (=fallende Zinsen) zu der \u00dcberzeugung kommen, dass wir mit dem kurzen Zinsgipfel im Leitzins die Inflation besiegt haben und nun zur\u00fcck zur „normalen“ Welt mit 2% Zinsen kommen werden.<\/p>\n\n\n\n
Ich glaube nicht daran. Die Inflation kommt in Wellen, wie ich dargelegt habe<\/a>. Aber die Zeit zwischen Wellental und Wellengipfel ist recht lang. Wir k\u00f6nnten also durchaus eine Fortsetzung der Rallye bis ins Fr\u00fchjahr sehen.\u00a0<\/p>\n\n\n\n Nat\u00fcrlich sind kurze Unterbrechungen, wie aktuell von den Sentimentdaten<\/a> angek\u00fcndigt, stets m\u00f6glich. Doch sie \u00e4ndern nichts daran, dass wir einen mehrmonatigen Zyklus haben, in dem das Zinsniveau sinkt und die Aktienm\u00e4rkte steigen.
Dabei ist es durchaus typisch f\u00fcr eine Rallye, dass mal die alten Zugpferde, wie die magnificent seven, und mal die vergessenen Titel den Aktienmarkt weiter nach oben treiben. Man wechselt sich ab.
Hinter meiner sarkastischen \u00dcberschrift zu diesem Beitrag steckt eine Idee, die ich derzeit verfolge.\u00a0<\/p>\n\n\n\n