{"id":7206,"date":"2024-07-09T10:56:01","date_gmt":"2024-07-09T08:56:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.heibel-unplugged.de\/?p=7206"},"modified":"2024-07-09T10:59:15","modified_gmt":"2024-07-09T08:59:15","slug":"nvidia-und-die-ki-blase-wiederholt-sich-die-geschichte-der-internetblase-von-2000","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/nvidia-und-die-ki-blase-wiederholt-sich-die-geschichte-der-internetblase-von-2000\/","title":{"rendered":"Nvidia und die KI-Blase: Wiederholt sich die Geschichte der Internetblase von 2000?"},"content":{"rendered":"\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Aktuell werden Vergleiche zur Internetblase 2000 angestellt.\u00a0<\/li>\n\n\n\n<li>Viele Finanzjournalisten sehen im Anstieg der Aktie von Nvidia und den vielen <a href=\"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/know-how\/ki-aktien-blog\/\">KI-Aktien<\/a> in dessen Kielwasser Parallelen zur Internetblase 2000.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Tats\u00e4chlich machten im M\u00e4rz 2000 Technologieaktien einen Anteil von 48% im S&amp;P 500 aus.<\/p>\n\n\n\n<p>In den Jahren zuvor pendelte der Anteil meist zwischen 15 und 20% und auch kurz nach dem Platzen der Internetblase ging der Anteil von Technologietiteln im S&amp;P 500 wieder auf 17% im Jahr 2004 zur\u00fcck und pendelte bis 2009 zwischen 17 und 20%.<br \/><br \/>Doch seither haben die Technologietitel wieder an Gewicht zugelegt und in den vergangenen Wochen wurde wieder die historische Marke von 48% erreicht. <strong>&#8222;Es wird b\u00f6se enden&#8220;, <\/strong>schreiben nun die Finanzjournalisten, die in diesem historischen Vergleich einen ausreichenden Fakt sehen, um vor dem nahenden Absturz Nvidias zu waren.<br \/><br \/><strong>Ein weiteres Argument haben die Finanzjournalisten ausgegraben: <\/strong>Im Zuge der Internetblase wuchs der Netzwerkausstatter Cisco zum wertvollsten Unternehmen der Welt. Das damals wertvollste Unternehmen wurde im M\u00e4rz 2000, also exakt in den Tagen des Tops der Internetblase, mit einem damals unvorstellbaren Wert von 550 Mrd. USD \u00fcbersprungen.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Ich verrate Ihnen gleich, welches Unternehmen damals an der Spitze abgel\u00f6st wurde. Im Zuge der Internetblase stieg der Kurs von Cisco binnen 5 Jahren um 3.590% an.<br \/><br \/>Nun raten sie mal, um wieviel Nvidia in den vergangenen 5 Jahren anstieg: Um 3.440%, es fehlen nur noch ein paar Cent. Genau wie mit Cisco damals k\u00f6nnen auch heute viele Menschen, die nicht wie wir an der B\u00f6rse unterwegs sind, mit dem Namen Cisco bzw. Nvidia nichts anfangen. Ja, Cisco hat irgendwas mit dem Internet zu tun, aber was genau, das wussten die Wenigsten. Und so hat Nvidia irgendwas mit der KI zu tun, aber was genau, das wissen auch heute noch die Wenigsten.<br \/><br \/>Ach so, wie versprochen hier noch der Titel, den Cisco damals an der Spitze der wertvollsten b\u00f6rsennotierten Unternehmen der Welt abl\u00f6ste: Microsoft. Und wen l\u00f6ste Nvidia vergangene Woche ab? Ach ja, genau: Microsoft.<br \/><br \/><strong>Na, so viele Parallelen, das kann doch kein Zufall sein ;-).<\/strong><br \/><br \/>Doch das ist keine Analyse, das ist lediglich eine H\u00e4ufung von Zuf\u00e4llen. Was sie nicht sehen ist, dass die \u00fcber 100 Internetunternehmen, die 1998 bis 2000 an die B\u00f6rse gingen, keine Gewinne erwirtschafteten. Deren Bewertungen konnten nicht mit KGVs diskutiert werden, da es keine Gewinne (Kurs\/Gewinn-Verh\u00e4ltnis) gab. Man diskutierte Kurs\/Umsatz-Verh\u00e4ltnisse und dort, wo es nicht einmal Ums\u00e4tze gab, diskutierte man den Kurs im Verh\u00e4ltnis zur Anzahl der Augenpaare, die \u00fcber die entsprechenden Internetseiten erreicht wurden. Auf diese Weise kamen die utopisch hohen Bewertungen von damals zustande, die zu einem Verh\u00e4ltnis von 48% f\u00fchrten und das Platzen der Blase nach sich zogen.<br \/><br \/><strong>Die heutigen KI-Unternehmen, angef\u00fchrt von Nvidia, erwirtschaften allesamt Gewinne.&nbsp;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Und wenn auch das Bewertungsverh\u00e4ltnis bei einem KGV von 100 exorbitant teuer aussieht, so relativiert sich das Verh\u00e4ltnis sehr schnell, wenn wir auf das Jahr 2025 blicken: Es wird Analystenerwartungen zufolge auf 47 sinken, weil sich der Gewinn mehr als verdoppelt, genau wie der Umsatz. Schon auf Basis der Sch\u00e4tzungen f\u00fcr 2026 sieht&#8217;s dann schon wieder g\u00fcnstig aus, denn das KGV sinkt auf 34 bei einer Wachstumsgeschwindigkeit von 35%.<br \/><br \/><strong>&#x1f4a1; <\/strong>Mag also sein, dass die Finanzjournalisten ausreichend Anleger ver\u00e4ngstigen, um einen Ausverkauf bei Nvidia &amp; Co. zu erzeugen. Doch solch ein R\u00fcckschlag w\u00e4re in meinen Augen eine Kaufgelegenheit f\u00fcr langfristig orientierte Anleger.<br \/><br \/>Oder anders ausgedr\u00fcckt: W\u00e4hrend Internetaktien nach dem Platzen der Internetblase 4 Jahre brauchten, um ihre \u00dcberbewertung abzubauen, w\u00fcrde ich in einem solchen Fall diesmal von einer zeitlich betrachtet wesentlich k\u00fcrzeren Korrektur ausgehen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Der aktuelle Anstieg der Nvidia-Aktie und vieler KI-Aktien weckt Erinnerungen an die Internetblase von 2000. Damals machten Technologieaktien 48% des S&#038;P 500 aus, eine Marke, die heute wieder erreicht wurde. Finanzjournalisten warnen vor einem bevorstehenden Absturz, \u00e4hnlich wie bei Cisco im Jahr 2000. Doch es gibt wichtige Unterschiede: W\u00e4hrend die Internetunternehmen damals keine Gewinne erzielten, erwirtschaften heutige KI-Unternehmen wie Nvidia erhebliche Profite. Trotz eines hohen KGV relativieren Analysten die Bewertungen aufgrund erwarteter Gewinnsteigerungen. Ein m\u00f6glicher R\u00fcckschlag k\u00f6nnte daher eine Kaufgelegenheit f\u00fcr langfristige Anleger darstellen.<\/p>\n","protected":false},"author":7675,"featured_media":7207,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[944,3],"tags":[],"class_list":["post-7206","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-aktienanalyse","category-markteinschatzung"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7206","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/7675"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7206"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7206\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7210,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7206\/revisions\/7210"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7207"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7206"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7206"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.heibel-ticker.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7206"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}