Selten zuvor in unserer 18-j\u00e4hrigen Datenerhebung war die Sentimentdifferenz zwischen Stimmung und Erwartung so gro\u00df wie letzte Woche. Was dies f\u00fcr die kommenden Monate bedeutet:<\/p>\n\n\n\n
Die Extremwerte unserer Sentimentanalyse aus Deutschland sind in den USA nicht zu sehen. Es hat den Anschein, dass deutsche Anleger \u00fcberrumpelt wurden – im positiven Sinne – und ihr Gl\u00fcck nicht wahrhaben wollen. So sichern sie die Gewinne ab und warten auf fallende Kurse.<\/p>\n\n\n\n
Doch was, wenn die Kurse nicht fallen? Was, wenn die Kurse weiter steigen sollten?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Dann w\u00fcrden deutsche Anleger mit ihren Put-Absicherungen ins Minus laufen und unter Zugzwang geraten. Sie m\u00fcssten dann zu h\u00f6heren Kursen ihre Short-Positionen eindecken und w\u00fcrden die Rallye dadurch weiter anheizen.<\/p>\n\n\n\n Besonders auff\u00e4llig ist der Sentiment Unterschied zwischen Stimmung (Euphorie) und Erwartung (Pessimismus).<\/strong><\/p>\n\n\n\n In der Vergangenheit gab es nur zweimal eine vergleichbar gro\u00dfe Stimmungsdifferenz, doch l\u00e4sst sich daraus leider kein zu erwartender Trend ableiten. Beide Male pendelte der DAX in den folgenden 6 Monaten um die Null-Linie. Aber vielleicht ist das ja schon Aussage genug:<\/p>\n\n\n\n Nach den heftigen Kursgewinnen der vergangenen Monate k\u00f6nnte der gro\u00dfe Pessimismus weitere Kursgewinne vereiteln.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Oder aus der anderen Perspektive: Trotz der heftigen Rallye der vergangenen Monate, die von vielen Anlegern als \u00fcberzogen wahrgenommen wird, ist aufgrund der gro\u00dfen Stimmungsdiskrepanz die Gefahr f\u00fcr einen deutlichen R\u00fccksetzer oder f\u00fcr eine Korrektur gering.<\/p>\n\n\n\n