Guten Tag Herr Heibel,<\/p>\n
ich sch\u00e4tze Ihre fundierte Meinung sehr, weshalb ich mich mit einer Frage an Sie wende:<\/p>\n
Ich habe mir ABB-Knockout-Optionen gekauft,\u00a0 und m\u00f6chte mir Knockout-Optionen auf einen Index (Dow Jones?) kaufen, die ich beide sehr langfristig (2 oder mehr Jahre) halten m\u00f6chte. Wie gro\u00df sind die Risiken, abgesehen davon, dass die Optionen die Knockout-Schwelle unterschreiten oder die Emittenten pleite gehen? K\u00f6nnten sich die Banken zum Beispiel nach einem Jahr weigern die Optionen zur\u00fcck zu kaufen, obschon sie endlos laufen (sollten)? Wie sind diesbez\u00fcglich die Praktiken der Banken? Immerhin k\u00f6nnten sie ja grosse Verluste machen. Wie sind diese abgesichert?<\/p>\n
Vielen Dank im voraus f\u00fcr Ihre Antwort und herzliche Gr\u00fc\u00dfe<\/p>\n
Roger aus Z\u00fcrich<\/p>\n
ANTWORT:<\/p>\n
Ich habe vor drei Jahren als Berater tiefe Einblicke in die Abwicklung von Zertifikaten aus Sicht der Schweizer B\u00f6rse SWX erhalten. F\u00fcr mich gab es damals nur eine Schlussfolgerung: Finger weg von allen Zertifikaten, die an Bedingungen gekn\u00fcpft sind oder terminlich beschr\u00e4nkt wurden. F\u00fcr mich haben nur endlos laufende Indexzertifikate eine Existenzberechtigung.<\/p>\n
Einmal abgesehen von den beiden Risiken, die Sie ansprachen, n\u00e4mlich der Insolvenz des Emittenten (siehe Lehman Brothers!) und des Rei\u00dfens der Knock-Out Schwelle (siehe „Schwarzer Schwan“ – das unm\u00f6glich geglaubte trifft meist ein!) haben die Emittenten stets die M\u00f6glichkeit, das Papier vorzeitig zur\u00fcck zu kaufen. Ohne Ihnen Zahlen nennen zu k\u00f6nnen, d\u00fcrfen Sie aber davon ausgehen, dass dies viel h\u00e4ufiger geschieht, als man denkt. Sp\u00e4testens wenn ein Zertifikat von zu wenigen Anlegern im Depot gehalten wird, wird es zur\u00fcckgekauft und eingestanzt. Dabei wird keine R\u00fccksicht auf den aktuellen Kurs genommen.<\/p>\n
Eine Weigerung, die Papiere zur\u00fcckzukaufen, darf es nicht geben. Allerdings kann der Emittent bei niedrigem Handelsvolumen den Spread so gro\u00df setzen, dass dies de facto einer Weigerung gleich kommt.<\/p>\n
Schauen Sie sich lieber genau an, was in dem Knock-Out Zertifikat enthalten ist und suchen Sie sich die Ihrer Ansicht nach besten Positionen daraus aus. Sie k\u00f6nnen dann selbst ein viel besseres Portfolio ohne Risiko zusammenstellen, als dies der Emittent getan hat.<\/p>\n
Noch kurz zu ABB: Warum kaufen Sie sich nicht einfach die Aktien? Das Unternehmen hat eine gesunde Bilanz und k\u00f6nnte von den weltweit anziehenden Infrastrukturprojekten weiter profitieren. {weiter[40|9]}<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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