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27.03.2020:
H E I B E L - T I C K E R P L U S
F I N A N Z I N F O R M A T I O N E N
- Einfach einen Tick besser -
DEUTSCHE BIBLIOTHEK : ISSN 1862-5436
15. Jahrgang - Ausgabe 13 (27.03.2020)
Erscheinungsweise: wöchentlich Freitag/Samstag
I N H A L T
01. Info-Kicker: Suche nach Normalität
Liebe Börsenfreunde,
So, heute gibt's wieder die "normale" Heibel-Ticker Ausgabe: Die Suche nach Normalität scheint bei vielen Anlegern ein großes Anliegen zu sein. Doch ich fürchte es wird schwer, die alte Normalität nach Überwinden der Coronakrise wieder herzustellen.
In Kapitel 02 habe ich mir den Zinsmarkt ein wenig näher angeschaut: Die Finanzen vieler Länder sind bereits seit Jahren auf Kante genäht, nun folgen gigantische Hilfsprogramme und eine weitere Liquiditätsflutung durch die Notenbanken. Das ist alles sinnvoll, doch es wird immer schwerer, irgendwann einmal wieder zu "normalen" Kapitalmärkten zurückzukehren. Was genau da passiert, lesen Sie in Kapitel 02.
Der Zukunftsoptimismus unter den Anlegern schwindet. Da wir uns in einem Bärenmarkt befinden, ist das eine Voraussetzung für die Bildung eines tragfähigen Bodens. In Kapitel 03 habe ich für Sie das aktuelle Anlegersentiment aufbereitet.
Kommt eine zweite Ausverkaufswelle oder nicht? In Kapitel 04 habe ich die Für und Wider aufgeführt. Für den Fall einer erneuten Ausverkaufswelle habe ich eine ganze Reihe von Aktien, die ich in dieser Krise gerne im Depot hätte ... nur lieber zu Ausverkaufspreisen, als zu den derzeitig deutlich höheren Kursen.
Vielen Dank für die positiven Rückmeldungen zu meiner Sonderausgabe vom Mittwoch, in der ich die vielen Leserfragen beantwortet habe. In dieser Menge halte ich das nicht durch, aber die eine oder andere, die ich für allgemein interessant halte, kann ich gerne jede Woche in die Ausgabe einflechten. Daher diesmal also zwei Leserfragen mit Antwort in Kapitel 05.
Wir haben ein wenig Cash aufgebaut in dieser Woche. Zudem gab es eine ganze Reihe von Ereignissen, die für einige unserer Portfoliowerte wichtig waren. Die entsprechenden Updates finden Sie in Kapitel 06.
Eine tabellarische Übersicht über unser Portfolio steht in Kapitel 07. Dort sind auch noch alte Positionen aufgeführt, die nicht mehr im Portfolio sind. Sie erkennen das am Depotanteil von 0%. Ich lösche solche Zeilen immer ein bis zwei Wochen später, damit jeder mitbekommt, wann eine Position rausgeflogen ist.
Haben wir hier die Ruhe vor dem Sturm in Deutschland? Oder wird es eventuell gar nicht so schlimm bei uns wie in Italien, Frankreich, Spanien und den USA? Was auch immer da auf uns zukommt, halten Sie sich bitte an die Vorgaben der Bundesregierung und bleiben Sie gesund!
Die PDF-Version dieser Ausgabe steht Ihnen ab sofort im Archiv sowie unter dem folgenden Link zur Verfügung:
https://www.heibel-ticker.de/downloads/htp200329.pdfNun wünsche ich eine anregende Lektüre,
take share, Ihr
Börsenschreibel
Stephan Heibel
Chefredakteur und
Herausgeber des
Heibel-Ticker
02. So tickt die Börse: Zinsen steigen durch Vertrauensverlust
Im Rahmen der Beantwortung der Leserfragen habe ich gemerkt, dass meine Erwartung über die künftige Zinsentwicklung noch nicht ganz ausgereift war. Eine verlässliche Prognose ist natürlich schwer, ich bin ja kein Hellseher. Aber einige Dinge sind in Bewegung gekommen, die ich hier gerne aufzeigen möchte.
Wir befinden uns in einer Welt, die seit der großen Finanzkrise 2007 bis 2009 noch immer nicht zurück zu so etwas wie "Normalität" gefunden hat. Es folgte die Eurokrise und inzwischen haben wir uns daran gewöhnt, dass unsere Spareinlagen nicht mehr verzinst werden. Im Gegenteil, viele Banken erheben schon Strafzinsen, meist zum Glück jedoch erst ab höheren Beträgen.
Eine Branche, die unglaublich stark von diesem Niedrigzinsumfeld profitiert hat, ist die Immobilienbranche. Immer mehr Immobiliengesellschaften strebten in den vergangenen Jahren an die Börse, es gab Übernahmen und Fusionen und so stellen Immobilienaktien in der DAX-Familie inzwischen 6,3% des Wertes dar. Einige Leser fragten mich nach konkreten Immobilienaktien, deren Kurs augenscheinlich kräftig Federn gelassen hat, und wollten wissen, ob das nun ein günstiges Kaufniveau sei.
Meine Antwort, ohne viel zu überlegen, lautete: Ein Land, wo der Mietendeckel eingeführt wird und nun durch die Coronakrise allen Mietern eine Miet-Stundung bis September gewährt wird, ohne Angst vor einer Kündigung haben zu müssen, ist nicht unbedingt ein fruchtbarer Boden für Immobilienunternehmen.
Doch auch wenn wir etwas tiefer in die Branche hineinschauen, sieht es nicht besser aus. Seit Angela Merkel versprochen hat, der deutschen Wirtschaft unter die Arme zu greifen, haben internationale Anleger ihr Geld aus dem bislang vermeintlich sicheren Hafen Deutschland abgezogen. Bundesanleihen wurden verkauft, die Umlaufrendite ist kräftig angestiegen. Noch vor drei Wochen wurde der Negativrekord bei -0,72% erreicht, inzwischen sind wir bei nur noch -0,4%.
Wenn institutionelle Anleger Bundesanleihen haben, möchten sie sich gerne absichern. Das macht man mit Hilfe von CDS _ credit default Swaps oder auch Kreditausfallversicherungen. Der Preis dieser Versicherung zeigt das Vertrauen internationaler Anleger in die Zahlungsfähigkeit eines Landes an. Für Deutschland hat sich mit der Ankündigung Angela Merkels der Preis für die Versicherung vervielfacht.
Abbildung 1: CDS - Kreditausfallversicherung für 5 Jahre laufende Bundesanleihen
Bislang haben wir immer die wirtschaftliche Aussicht eines Landes betrachtet, um das langfristige Zinsniveau zu begründen. Doch obwohl sich die wirtschaftlichen Aussichten in den vergangenen Wochen ziemlich stark eingetrübt haben, ist der Zins für langfristige Kredite angestiegen. Reflexartig behauptet jeder Volkswirt, wie ich einer bin, dass die Aussichten für die Konjunktur bei uns also gar nicht so schlecht sein können, oder?
In Wirklichkeit ist der angestiegene Zins aber ein Zeichen des Misstrauens seitens der Anleger, die ihr Geld aus Deutschland abziehen. Das können wir sehr schön an der Entwicklung des Bund Futures sehen: Anleger verkaufen Bundesanleihen, der Kurs ist seit Anfang März eingebrochen.
Abbildung 2: Bund Future Kurs für Bundesanleihen
Der sichere Hafen Deutschland verliert ein wenig von seinem Sicherheitsstatus. Warum?
Bislang war Deutschland eines der wenigen Länder in der Eurozone, das die Maastricht-Kriterien ernst genommen hat: Der Schuldenstand darf nicht über 60% des BIPs liegen, die Neuverschuldung darf nicht mehr als 3% des BIPs ausmachen. Von der dritten Regel, die No-Bailout-Regel, möchte ich gar nicht mehr sprechen.
Während andere Länder auch 25 Jahre nach deren Einführung noch immer keine Wege gefunden haben, ihre Wirtschaft durch Strukturreformen anzukurbeln, war Deutschland eines der wenigen Länder, die das ansatzweise schafften. Hilfreich war auch die schwarze Null, die bei uns in ein Gesetz gegossen wurde.
Doch dank der Coronakrise ist die schwarze Null nun Geschichte: Ein Nachtragshaushalt über 150 Mrd. Euro soll die wirtschaftlichen Schäden der Krise abfedern. Ich halte es für richtig, dieses Geld zu mobilisieren. Ich hatte in den vergangenen Jahren kritisiert, dass unser Haushalt stets auf Kante genäht wurde und keine Reserven eingerichtet wurden, so dass wir nun wieder die Maastricht-Kriterien brechen werden. Aber selbst das ist noch kein Drama, denn wenn wir es geschickt anstellen, können wir nach der Krise vielleicht den Gürtel wieder etwas enger schnallen und zurück zu den Kriterien finden.
Wer das nicht mehr schaffen wird, ist Italien. Seit Jahren schafft es Italien nicht, die Maastricht-Kriterien einzuhalten, geschweige denn Kurs in die richtige Richtung zu setzen. Nun ist Italien das bislang am stärksten betroffene Land der Coronakrise und hat als erstes viele Restriktionen ausgesetzt. In Italien steht die Wirtschaft still und die Verschuldung schießt nach oben. Genau wie in Frankreich, Spanien und natürlich auch bei uns. Aber wenn wir uns vor Augen führen, dass wir noch das Land mit den verhältnismäßig gesündesten Finanzen waren, dann wird mir angst und bange, wenn ich mir die Finanzen der anderen Länder anschaue.
Eurobonds werden wieder diskutiert. Ein Instrument, das eine Vergemeinschaftung der Schulden zur Folge haben würde, soll nun doch schneller eingeführt werden, als die erforderlichen Rahmenbedingungen geschaffen werden konnten. Brüssel darf den Ländern nicht in den Haushalt reden, wenn einzelne Länder aber zuviel ausgeben, haften alle Europäer.
Mit anderen Worten: Wenn Deutschland es noch schaffen könnte, den eigenen Haushalt irgendwann wieder auf ein vernünftiges Maß zurechtzustutzen, so wird der Kraftakt, der auf europäischer Ebene erforderlich sein wird, ungleich größer. Ich kann es keinem Investor verübeln, wenn er bei dieser Aussicht die Bundesanleihen eben nicht mehr als sicheren Hafen betrachtet.
Damit Sie mich nicht missverstehen: Mich ärgert nicht, dass derzeit so viel Geld in die Hand genommen wird. Ich halte das für richtig, oder auch "alternativlos". Mich ärgert aber, dass wir uns über Jahre in diese alternativlose Situation hineinmanövriert haben. Wer den Heibel-Ticker schon länger liest, kennt meine wiederholt formulierte Kritik.
So, nun steigen die Zinsen also. Nicht wegen der rosigen Konjunkturaussichten, sondern wegen der schwindenden Bonität Deutschlands. Die steigenden Zinsen kriechen nun durch unser Finanzsystem, so sind Immobilienfinanzierungen in den vergangenen Wochen schon teurer geworden.
Viele kaufen sich eine Immobilie, die sie "finanzieren" können. Wenn der Zins bei 1% liegt, dann kann sich der eine oder andere vielleicht sogar eine Villa für 1 Mio. Euro leisten. Denn die Finanzierung kostet jährlich 1% von 1 Mio. EUR = 10.000 EUR, das sind im Monat 833 EUR Zinsen. So billig kann man heute in einer Villa wohnen.
Steigt der Zins nun auf 1,5% an, dann kostet es plötzlich 50% mehr im Monat. Die Millionenvilla wird für viele unerschwinglich.
Daraus folgen zwei Entwicklungen, die gerade erst begonnen haben: Zum einen werden Immobilienkäufe, die kurz vor dem Abschluss standen, in diesen Tagen nicht getätigt. Zum anderen gibt es auch kaum Menschen, die in dieser ungewissen Situation nach einer Immobilie suchen. Wenn Sie nun davon ausgehen, dass ein Immobilienkauf in der Regel 3-5 Monate in Anspruch nimmt, können Sie sich vorstellen, dass die Immobilienbranche jetzt schon mit einer ziemlich heftigen Durststrecke rechnen muss - obwohl unser social distancing erst zwei Wochen läuft.
In den USA sieht es nicht viel anders aus. Auch dort hat die Regierung gigantische Hilfsprogramme aufgelegt. Auch dort ist man seit der Finanzkrise aus dem Krisenmodus nicht wirklich herausgekommen. Dort gibt es eine Graphik, die das gut veranschaulicht:
Abbildung 3: Bilanzausweitung der US-Notenbank
Viele von Ihnen werden sich daran erinnern, wie kritisch die gigantische Ausweitung der Assets (Vermögenswerte) der US-Notenbank während der Finanzkrise gesehen wurde. Da eine Normalisierung nie wirklich erfolgte, wurden weitere Marktprobleme immer wieder mit neuen Bilanzausweitungen beantwortet. Die US-Notenbank, ähnlich der EZB, hatte vor der Coronakrise noch immer viermal so viele Vermögenswerte in der eigenen Bilanz wie vor der Finanzkrise. Von Rückführung kann da also keine Rede sein. Und wenn Sie sich die Linie am rechten Bildrand mal anschauen, können Sie den Sprung über 5 Billionen USD schon erkennen, der in diesen Tagen erfolgt.
Geld ist ein anerkanntes Zahlungs- und Tauschmittel, sagt die Bundesbank. Der wichtigste Begriff in dieser Definition ist leider klein geschrieben: "anerkanntes". Das Volk muss seine Währung anerkennen, muss darauf vertrauen. Geht das Vertrauen in die eigene Währung verloren, dann springt der Goldpreis an und die Währung inflationiert.
Davon sind wir noch weit entfernt. Die Inflation bleibt bislang aus, da der Wert bislang stabil ist. Der Wert berechnet sich auf der Geldmenge multipliziert mit der Umlaufgeschwindigkeit. Da in den Tagen der Coronakrise viel Geld im Portemonnaie der Menschen bleibt, ist die Umlaufgeschwindigkeit dramatisch gesunken. Die Liquiditätsflutung der Notenbanken ist daher richtig, um den Geldwert bei rückläufiger Umlaufgeschwindigkeit konstant zu halten.
Doch was, wenn die Menschen das Vertrauen in den Euro verlieren?
Nun, soweit wollen wir heute noch nicht denken. Hoffen wir mal, dass dieses Szenario offensichtlich genug ist, so dass Politik und Notenbank rechtzeitig entsprechende Gegenmaßnahmen einleiten werden. Für mich zeigt dieses Szenario jedoch, dass der als vermeintlich sicher betrachtete Immobiliensektor alles andere ist als sicher. Denn, wenn Zinsen steigen und damit die Finanzierungskosten der Millionenvilla in die Höhe springen, muss der Preis der Villa sinken, um sie wieder erschwinglich zu machen.
Für uns als Anleger ist es in dieser Phase wichtig, jegliche Minenfelder zu umfahren. Es sei jedem frei gestellt, in Minenfeldern zu spekulieren, auf staatliche Entscheidungen zu hoffen oder vielleicht auch mit einem Zeithorizont von Jahrzehnten Entscheidungen zu treffen. Für uns Privatanleger liegt der Zeithorizont in der Regel bei 12-18 Monaten und da sollten wir solche Spielplätze meiden.
Schauen wir mal, wie sich die wichtigsten Indizes im Wochenvergleich entwickelt haben.
WOCHENPERFORMANCE DER WICHTIGSTEN INDIZES
| INDIZES | 26.3.20 | Woche Δ | Σ '20 Δ |
| Dow Jones | 21.862 | 14,0% | -23,7% |
| DAX | 9.633 | 7,9% | -27,3% |
| Nikkei | 19.389 | 17,1% | -18,0% |
| Shanghai A | 2.905 | 1,0% | -8,8% |
| Euro/US-Dollar | 1,11 | 3,8% | -1,1% |
| Euro/Yen | 119,70 | 0,9% | -2,1% |
| 10-Jahres-US-Anleihe | 0,75% | -0,19 | -1,19 |
| Umlaufrendite Dt | -0,44% | -0,12 | -0,21 |
| Feinunze Gold | $1.628 | 9,4% | 7,6% |
| Fass Brent Öl | $24,64 | -9,6% | -64,2% |
| Kupfer | 4.775 | -0,7% | -23,1% |
| Baltic Dry Shipping | 569 | -9,7% | -47,8% |
| Bitcoin | 6.732 | 8,4% | -7,7% |
Dow Jones und Nikkei erleben eine kräftige Gegenbewegung. Der DAX hingegen hat diese Erholung nur zur Hälfte mitgemacht. Ist das die Ruhe vor dem Sturm, was uns hier in Deutschland zurückhält? Ein bisschen kommt es mir so vor: Vorbereitungen für die befürchtete große Welle laufen auf Hochtouren. Größtenteils wird das deutsche Gesundheitssystem gelobt, vielleicht schaffen wir es ja wirklich, dieses Virus unter Kontrolle zu halten. Aber sicher ist sich derzeit niemand.
Die US-Aktienmärkte haben sich auch heute ziemlich stabil gezeigt - und das trotz des gigantischen Sprungs bei den Neuanträgen auf Arbeitslosenunterstützung:
Abbildung 4: US-Neuanträge auf Arbeitslosenhilfe
Schauen Sie auch hier mal an den rechten Bildrand: die blaue Linie ist auf 3,3 Mio. gesprungen. Nie zuvor gab es einen solchen Ansturm auf Arbeitslosenhilfe.
China hat den Ausverkauf nicht wirklich mitgemacht, entsprechend fällt dort auch die Erholung nun moderat aus.
Auch die Währungen vollziehen eine Achterbahnfahrt. Auf der einen Seite ist der US-Dollar der ultimative sichere Hafen unter den Weltwährungen - allein schon wegen der Militärstärke der USA. Auf der anderen Seite ist das Zinsniveau in den USA nun wieder auf Null gefallen, der Zinsnachteil des Euros ist also weg und entsprechend könnte der Euro, wenn die größte Angst nachlässt, gegenüber dem US-Dollar aufholen.
Diese beiden Sichtweisen haben in den vergangenen drei Wochen für heftige Schwankungen gesorgt.
Nachdem der Goldpreis zu Beginn des Ausverkaufs ebenfalls unter Druck kam, folgte nun eine kräftige Erholung (+9,4%). Gold dient vielen Spekulanten als Cash-Reserve und diese Reserve wurde im Rahmen der Ausverkaufswelle notgedrungen abgerufen. Gold wurde verkauft, das Cash wurde als Sicherheit hinterlegt oder es wurde sogar spekuliert. Nachdem diese Verkäufe nun bis auf weiteres abgeebbt sind, konnte der Goldpreis wieder anspringen.
Öl: Habe gerade gelesen, dass Russland nun Gesprächsbereitschaft gegenüber der OPEC zeigt. Der Ölpreis ist ebenfalls ein kritischer Faktor in dieser Krise: Wenn das Öl nochmals unter 20 USD/Fass abtauchen sollte, werden erneut Verkaufsprogramme getriggert, die Aktienmärkte würden erneut in den Keller rauschen - unabhängig von Corona. Hoffen wir, dass die Gespräche schnell und fruchtbar sind.
03. Sentiment: Zukunftsoptimismus schwindet
Die Panik der Vorwochen legt sich. Der Sentimentwert von -3,8 kann als Angst interpretiert werden, nicht aber als Panik. Auch die absolute Verunsicherung nimmt ab: Nach -12,3 vor zwei Wochen schlägt dieser Indikator nur noch bis -3,1 aus. Kein Wunder, der schnellste und heftigste Crash der Geschichte war in dieser Form von niemandem erwartet worden. Doch in der abgelaufenen Woche gab es eine Gegenbewegung im DAX, die den Stresslevel zumindest kurzfristig etwas reduziert hat.
Doch je mehr Details über die weltweit heruntergefahrenen Wirtschaften verarbeitet werden, desto mehr trübt sich der Zukunftsoptimismus ein. Die Zukunftserwartung ist von 4,1 vor drei Wochen auf nunmehr nur noch 1,6 gefallen. Erste Zweifel daran, ob wir in absehbarer Zeit aus dieser Krise mit einem blauen Auge heraus kommen, machen sich breit.
Und entsprechend ist auch die Investitionsbereitschaft der Anleger ebenfalls zurückgegangen: Nach einem Rekordwert von 5,8 in der Vorwoche wird heute nur noch ein Wert von 3,1 erreicht: Hatten vor einer Woche noch 40% unserer Umfrageteilnehmer die Absicht innerhalb der folgenden zwei Wochen Aktien zu kaufen, so sind es heute nur noch 29%.
Das Euwax-Sentiment der Privatanleger ist auf die Nulllinie zurückgefallen. Auch dort schwindet so langsam der Optimismus, den der heftige Kurssturz zunächst erzeugt hatte. Auch dieser Indikator zeigt an, dass der Glaube an eine schnelle Erholung aus dieser Krise schwindet.
Institutionelle Anleger, die sich über die Eurex absichern, sind inzwischen ebenfalls neutral positioniert. Ganz anders sieht es in den USA aus, dort zeigt das Put/Call-Verhältnis der CBOE eine starke Absicherung der Anleger an. Vielleicht ist das der Grund dafür, dass der Dow Jones in den vergangenen Tagen unverhältnismäßig stark angesprungen war: Zu viele Put-Positionen waren offen und mussten eingedeckt werden.
US-Fondsmanager haben ihre Investitionsquote auf einem historisch niedrigen Niveau belassen. Zwar sieht der Anstieg der Investitionsquote von 11% auf nunmehr 26% heftig aus, aber wenn wir uns vor Augen führen, dass eine normale Investitionsquote bei 60-90% liegt, ist das nicht weiter der Rede wert.
Die Bulle/Bär-Quote unter den US-Privatanlegern steht bei -19%, die Bären dominieren die Stimmung.
Der technische Angst und Gier Indikator des S&P 500 hat sich auf 24% erholt. Damit wird zwar noch immer extreme Angst angezeigt, aber nicht mehr die Extremwerte nahe Null der Vorwochen.
Interpretation
Tja, so langsam dämmert es den Anlegern, dass es sich bei diesem Crash nicht um einen technischen Crash am Finanzmarkt handelt, sondern um eine Pandemie, die weitreichende Änderungen des gesellschaftlichen, öffentlichen und wirtschaftlichen Lebens nach sich ziehen wird. Die Änderungen deuten sich derzeit gerade mal an. Doch wie genau die Welt in sechs Monaten aussehen wird, kann niemand sagen.
Daher ist die Unsicherheit noch groß. Zwar hat die Gegenbewegung an den Aktienmärkten in dieser Woche ein paar Pflaster auf die Wunden geklebt, doch die Aussichten wurden dadurch nicht verbessert. Im Gegenteil: Der Blick in die verschiedensten Branchen eröffnet immer mehr Kettenreaktionen, die durch den vorübergehenden wirtschaftlichen Stillstand ausgelöst werden.
Nachdem die Aktienmärkte um über 20% gefallen sind, haben wir es also mit einem Bärenmarkt zu tun. Ein Bärenmarkt endet nicht, wenn Spekulanten oder Langfristanleger kaufen. Ein Bärenmarkt endet, wenn niemand mehr verkauft.
Das ist ein wichtiger Unterschied. Solange es noch Anleger mit nennenswerten Aktienpositionen gibt, die zu deutsch gesagt "die Schnauze voll" haben, wird jede Erholung von diesen Anlegern genutzt, um unliebsame Positionen zu verkaufen. Diese Verkäufe beenden dann den Erholungsversuch.
Für einige dieser Anleger werden die Erholungen niemals weit genug reichen, um sich von ihren verfestigen Positionen zu trennen. Für diese Anleger braucht es dann irgendwann noch eine weitere Ausverkaufswelle, die heftig genug sein muss, damit auch diese Anleger die Nerven verlieren und ihre letzten, unliebsamen Positionen auf den Markt schmeißen. Erst dann ist ein Boden erreicht.
Soweit ist es derzeit noch nicht. Der Crash war zu schnell und viele Anleger hoffen auf ein wenig bessere Kurse, um Positionen zu verkaufen. Sie werden jeden Erholungsversuch ersticken.
Mit Hilfe unseres Sentiments können wir die Stimmungsentwicklung unter den Anlegern genau beobachten. In den kommenden Wochen wird meiner Einschätzung nach insbesondere der Zukunftsoptimismus immer weiter zurückgehen. Immer mehr Anleger werden die Hoffnung auf eine schnelle Erholung an den Aktienmärkten verlieren. Und erst dann, wenn der Zukunftsoptimismus extreme Negativwerte bei unserer Umfrage zeigt, ist mit dem "finalen Ausverkauf" zu rechnen.
Bis dahin geht's mal rauf, mal runter. Nervenzehrend. Nicht schön. Ich hoffe, Sie bleiben dabei, verkaufen in Erholungen hinein ein wenig, damit Sie Cash haben, um im nächsten Ausverkauf wieder Aktien einzusammeln.
04. Ausblick: Diese Aktien würde ich im Falle einer weiteren Ausverkaufswelle kaufen
Es ist nicht leicht, in eine Gegenbewegung hinein zu verkaufen: Sowohl Zora, als auch BASF finde ich einfach zu billig, um sie zu diesen Preisen aus dem Portfolio zu werfen. Ich hoffe, dass mir diese zögerliche Haltung nicht auf die Füße fällt, denn eigentlich wollte ich diese Positionen ja verkaufen, um damit anderes zu kaufen.
Die derzeitige Situation lässt sich in meinen Augen wie folgt beschreiben: der DAX wird meiner Einschätzung nach nochmals die 8.000 Punkte ansteuern. Je nachdem, wie sich der Coronavirus entwickelt und je nachdem, wie lange infolgedessen diverse Wirtschaften still stehen, kann es auch noch deutlich tiefer gehen als 8.000 Punkte.
Warum also nicht Puts kaufen, was das Zeug hält?
Nun, die ganze Welt forscht nach Gegenmitteln. Bosch hat einen Schnelltest entwickelt. Bosch, der Automobilzulieferer, der Hersteller von Bohrmaschinen. Ich wusste gar nicht, dass die Viren erkennen können.
Am vergangenen Freitag habe ich Ihnen einen Überblick über die Ansätze gegeben, mit denen man dem Coronavirus beikommen möchte. Vorbeugen durch Schutz & Abstand, Heilen und Impfen durch Neuentwicklungen oder aber Anpassungen bestehender Medikamente. Von 18 Monaten für die Herstellung und Zulassung eines Impfstoffes bis hin zu wenigen Monaten für das Anpassen von vorhandenen Behandlungsmedikamenten gibt es eine breite Palette von Ansätzen.
Ich halte nicht viel davon, in Unternehmen zu investieren, die nun unter Hochdruck forschen. Es wird nicht die eine Behandlung geben, mit der sich Milliarden verdienen lassen, sondern vermutlich viele verschiedene Ansätze, die je nach Person differenziert angewendet werden. Wir wollen Aktien finden, die wir die nächsten Monate im Portfolio behalten können und nicht Spekulationen eingehen, die in meinen Augen eher als Lotterie bezeichnet werden müssten.
Doch wer sich darauf verlässt, dass der DAX nochmals Richtung 8.000 Punkte fallen wird, und entsprechend sein Portfolio darauf ausrichtet, der könnte die Kreativität der Wissenschaftler unterschätzen. So wie Bosch plötzlich einen Schnelltest entwickeln konnte, ist jederzeit auch möglich, dass eine wirksame Behandlungsmethode gefunden wird. Ein Medikament, dass den Krankheitsverlauf so weit mildert, dass die Beatmungsgeräte nicht überlastet werden. Oder eine vorübergehende Immunität, die heute schon im Labor erzeugt werden kann. Was passiert, wenn wir plötzlich einen Weg finden, um einen monatelangen Stillstand der Wirtschaft abzuwenden und schneller wieder zur Normalität zurückkehren, als wir uns das derzeit vorstellen können?
Nicht umsonst bin ich ein unverbesserlicher Optimist. In dieser Situation hilft dieser Blickwinkel, um zu erkennen, dass auch das Spekulieren auf den vermeintlich sicheren erneuten Absturz des DAX nicht ganz ohne Gefahren ist.
Und daher bleibe ich bei meinem Vorgehen: In Erholungen hinein werden wir weiter Positionen auflösen, Cash generieren. Und in eine Ausverkaufswelle hinein werden wir Positionen aufbauen. Schauen wir mal, was da in Frage kommt.
An oberster Stelle stehen bei mir Goldaktien. Nach meiner Analyse aus Kapitel 02 sollte klar geworden sein, dass wir eine Liquiditätsflutung erleben, die vielleicht die Finanzkrise in den Schatten stellt. Ich hoffe nicht, dass die Menschen irgendwann das Vertrauen in den Euro verlieren, aber ich möchte mich ein bisschen dagegen absichern. Hoffe auf das Beste, aber bereite Dich auf das Schlimmste vor, heißt ein Sprichwort, das hier ganz gut passt.
Osisko Gold Royalties hatte ich Ihnen vor einigen Monaten vorgestellt (https://www.heibel-ticker.de/heibel_tickers/1669). Die Aktie war im Rahmen des Ausverkaufs ebenfalls unter die Räder gekommen und notierte kurzfristig bereits unter 5 Euro. Sollte dieses Niveau nochmals erreicht werden, würde ich zugreifen.
OSISKO Gold Royalties
WKN WKN: A115K2, ISIN: CA68827L1013
Kaufen unter 5 EUR
Die Cloud wird derzeit stark genutzt. Cloudunternehmen werden meiner Einschätzung nach zu den langfristigen Gewinnern dieser Geschichte gehören, weil die Menschen nach den (meist positiven) Erfahrungen mit Heimarbeit stärker solche Dienste nutzen werden.
Wir haben schon ServiceNow und Nvidia. Ich habe noch Splunk und Twilio auf meiner Wunschliste: Beide Aktien hatten wir schon im Portfolio, beide Unternehmen haben bislang noch keine negativen Auswirkungen durch die Coronakrise berichtet. Splunk war kurzfristig unter 100 EUR, ich würde auch hier bei 100 EUR zugreifen. Die Datenverarbeitung bei Splunk ist bislang auf das Erkennen von schädlichen Angriffen auf die Unternehmens-IT konzentriert, dabei wird auf Künstliche Intelligenz gesetzt, die derzeit für neue Bereiche weiterentwickelt wird.
Splunk
WKN: A1JV4H, ISIN: US8486371045
Kaufen unter 100 EUR
Twilio kümmert sich um den effizienten Aufbau der Unternehmenskommunikation, insbesondere auch um Hotline und Helpdesks. Da gibt es - oh Wunder - derzeit einen großen Bedarf. Die Aktie war kurzzeitig auf 70 Euro geprügelt worden, ist inzwischen aber wieder auf 100 Euro zurückgesprungen. Auch bei Twilio würde ich mir die 70 EUR notieren.
Twilio
WKN: A2ALP4, ISIN: US90138F1021
Kaufen unter 70 EUR
Teamviewer war zwischenzeitlich bei 22 Euro, ist inzwischen wieder bei 34 Euro. Videochats werden nach diesen Erfahrungen mit dem Heimarbeitsplatz auch in der Zukunft stärker genutzt werden, die Aktie wird einer der absoluten Gewinner der Krise. Ich würde bei Teamviewer nicht auf einen erneuten Ausverkauf in Richtung 22 Euro setzen, sondern bereits bei 28 Euro zugreifen. Sie sollten dabei berücksichtigen, dass TeamViewer eine Aktie ist, an deren Verlauf Sie den Misserfolg (steigende Kurse) der Anstrengungen der Wissenschaftler ablesen können, das Coronavirus zu besiegen.
TeamViewer
WKN: A2YN90, ISIN: DE000A2YN900
Kaufen unter 28 EUR
Vorsicht vor Netflix: Ja, derzeit schaut alle Welt Netflix und Disney+, die Abozahlen werden nach oben springen. Doch derzeit werden keine neuen Filme gedreht. Auch die Filmbranche liegt flach. Es könnte sein, dass sich eine Kursrallye in Netflix dann schon sehr bald als Luftnummer herausstellt, wenn die Inhalte nicht mehr die gewünschte Qualität, Breite und Aktualität haben.
Finanztitel habe ich im Auge. Auf der einen Seite werden sie von der EZB gepudert, was das Zeug hält, und brauchen auch nicht mehr ihre Sicherheitsreserven in ursprünglicher Höhe vorzuhalten. Das Geschäft wird sich ausweiten und bei gleichzeitig steigendem Zins (siehe Kapitel 02) steigen die Gewinnmargen: Schlaraffenland! Aber auf der anderen Seite werden auch die Banken ihren Anteil an den Kreditausfällen tragen müssen, mit denen wir in den kommenden Monaten und vielleicht auch Jahren zu rechnen haben.
5G ist noch ein Thema: Marvel Tech und Skyworks habe ich für dieses Thema im Auge. Marvell ist aber noch immer so hoch bewertet, dass ich mich da nicht ran traue (KUV von 5). Skyworks sieht nicht viel besser aus (KUV 4). Aber mal schauen, wo deren Reise noch hingeht.
Soweit ein paar Ideen.
05. Leserfragen
Mi, 25. März um 22:01 Uhr
DIVIDENDENTITEL BEI FRACHTERN
Sehr geehrter Herr Heibel,
ich hatte mich gestern mit meinem US-amerikanischen Neffen unterhalten.
Er besitzt folgende Aktien (Branche Tanker, teilweise schon seit längerem):
1. DHT Holding (A1J059) KGVe 3,50 Div. 14 %
2. Frontline (A2AD7B) KGVe 2,63 Div. 20 %
Abgesehen von der Tatsache, das es sich um ausländische Werte handelt, sollte doch ein beträchtlicher Teil der Dividende nach Deutschland gezahlt werden.
Wie denken Sie denn über diese Werte?
Vielen Dank für Ihre Antwort und Gratulation für den herausragenden Super-Ticker von letzter Woche.
MfG
Peter aus Bobingen
ANTWORT
Frontline kenne ich: Die weltweiten Lieferketten brechen derzeit zusammen, die Konjunktur wird in vielen Industrieländern in eine Rezession absinken. Da sind solche Logistik-Aktien nicht unbedingt die erste Wahl.
Hallo Herr Heibel,
ich habe lange gezögert, aber jetzt muss ich mich wieder mal bei Ihnen melden.
Mir liegen "unsere" Dividendentitel schwer im Magen. Zum einen habe ich den Eindruck, dass sie bei positiven Phasen nicht mit einigen Wachstumstiteln mithalten können. Zum anderen, wie sicher die Dividenden sind, z.B. bei Hugo Boss ...
Ich persönlich würde nicht Sixt aus dem Depot werfen, sondern Hugo Boss.
Und anstelle von Freenet (bleibt die Dividende?) schiele ich eher auf die Deutsche Telekom ... die hat zwar nur die Hälfte an Dividenden-Rendite von Freenet - aber irgendwie würde ich mich da besser fühlen.
Und noch ne zusätzliche Frage:
Könnte man jetzt schon langsam Aktien von Carnival, Royal Carribean und Booking.com einsammeln?
Bei den ersten beiden hat Trump ja schon mal gesagt, dass er die nicht untergehen lassen wird.
So. das war's von mir.
Ich weiß, Sie haben viele Mails und wollen eigentlich am nächsten Update arbeiten.
Beste Grüße von einem "Urgestein" unter ihren Lesern
Wolfgang aus Dresden
ANTWORT
Sixt habe ich Hugo Boss vorgezogen, einfach weil kurzfristig die Dividende bei Hugo Boss winkt und bei Sixt schon gestrichen ist. Möglich, dass Sixt sich damit frühzeitig und umsichtig auf eine schwere Zukunft vorbereitet, aber das wird dann meiner Einschätzung nach erst viel später im Kurs zu sehen sein. Daher bleibe ich vorerst bei Hugo Boss, ?bis die auch ihre Dividende streichen?.
Freenet hat eine ganze Reihe von Tiefschlägen verkraftet und zahlt noch immer eine attraktive Dividende, das gefällt mir. Die DT muss stark in 5G investieren, das ist derzeit nicht so einfach: Investitionen werden vermutlich verschoben und das kommt nicht gut an.
Boah, wenn sie sich in den Reiseaktien versuchen wollen, dann ohne mich: Die Staatsgarantien gelten für die Angestellten, nicht für die Aktionäre. Der Aktienkurs hat von Staatshilfen selten profitiert.
06. Update beobachteter Werte: VMWare, Goldmünzen & Goldbarren, VMWare, Nvidia
Bitte beachten Sie auch den Kundenbereich auf meiner Internetseite unter
www.heibel-ticker.de -> Portfolio -> 10 neueste Einträge. Dort finden Sie aktuelle Charts mit meinen jeweils aktualisierten Einschätzungen.
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Im Wochenverlauf habe ich zu mehreren Titeln Anmerkungen im Kundenbereich der Webseiten verfasst.
VMWare
Vorzeitig aussteigen, Position verkaufen
Fr, 27. März um 19:00 Uhr
Vielleicht haben Sie es in meinen gestrigen Leserfragen gelesen: VMWare ist nicht das, wofür ich es hielt: Ich hatte VMWare als Dienstleister großer Unternehmen gesehen, ein B2B-Geschäft. Das ist zwar prinzipiell richtig, wie ich nun herausgefunden habe, aber die Business-Kunden sind stark abhängig von ihren Endkunden, die wiederum meist Kleinbetriebe sind.
Große Betriebe betreiben ihre eigenen Rechenzentren oder mieten in Rechenzentren eigene Server an, physische Server. Für kleine Betriebe lohnt sich ein eigener Server häufig nicht, dennoch haben sie spezielle Anforderungen an ihren Web-Dienst. Für diese Anforderungen ist die Visualisierung von VMWare gedacht: Auf einem physischen Server können mehrere Web-Dienste unabhängig voneinander konfiguriert und betreiben werden. So bleiben die Kosten gering.
Das Internet boomt, seit die ganze Welt Heimarbeitsplätze ausprobiert, aber nur wenige profitieren, während viele unter den neuen Bedingungen Probleme bekommen. Ich fürchte, die Kunden von VMWare, also die Betreiber von Rechenzentren bspw., werden in den kommenden Monaten zumindest kein Wachstum verzeichnen. Es könnte sein, dass VMWare sich auf die Bestandskunden konzentrieren muss, während das Neugeschäft erst einmal von vielen Kunden auf Eis gelegt wird.
Heute ist die halbe Welt in der Cloud. Anders als ich ursprünglich gedacht hatte, ist VMWare weit weg von der Cloud. Unter VMWare können Rechner betrieben werden, auf denen Cloud-Dienste angeboten werden. Aber die Cloud-Dienste kommen nicht von VMWare, sondern von anderen Softwareanbietern.
Morgen ist die halbe Welt mit Apps unterwegs: Kleine, autonome Programme, die über definierte Schnittstellen mit dem Rest der Welt kommunizieren. Diese Apps können auf allen elektronischen Endgeräten betrieben werden. Virtualisierung, das Kerngeschäft von VMWare, spielt dabei kaum eine Rolle.
Also irgendwie fehlt mir nach diesen neuen Erkenntnissen der Träger für VMWare: Es ist nach wie vor ein gesundes Unternehmen mit fairer Bewertung und stabilem Kundenstamm, aber der Sprung in die modernen Applikationen wie Cloud und Apps fällt dem Unternehmen augenscheinlich nicht leicht.
Wir hatten VMWare nach dem Ausverkauf in Folge der schwachen Q-Zahlen als Spekulation ins Depot geholt. Das war vor dem historischen Ausverkauf, der direkt im Anschluss folgte. Heute hat VMWare wieder unser Kaufniveau erreicht, ich würde daher die Position heute wieder aus dem Portfolio schmeißen. Einmal hin und zurück, oder auch außer Spesen nichts gewesen, was in dieser Börsensituation ja schon als Erfolg zu bezeichnen ist. Ich freue mich, dass wir hier Cash generieren können.
Goldmünzen & Goldbarren
Goldbarren & -münzen online verfügbar
Fr, 27. März um 09:36 Uhr
Edelmetallhändler haben weitgehend ihre Geschäfte geschlossen, selbst online waren viele nicht mehr erreichbar: Proaurum hat den Online-Shop diese Woche offline gestellt, um die aufgelaufenen Bestellungen abzuarbeiten. Seit heute ist der Online-Shop wieder erreichbar. Der Goldpreis ist zwar um 7% angesprungen :-( aber immerhin läuft der Laden wieder. Hier der Link: https://www.proaurum.de/shop/preisliste-onlineshop/
VMWare
Prognose kassiert, -6%
Fr, 27. März um 10:15 Uhr
Hui, da haben wir gestern nochmal Glück gehabt: Gestern Abend hat VMWare die eigene Prognose zurückgenommen. Die Corona-Pandemie erlaube keine verlässliche Prognose. Für weitere Details werden die Anleger auf die Veröffentlichung der Q1-Zahlen vertröstet, einen Termin dafür gibt es aber noch nicht.
Nvidia
Micron befeuert Cloud-Aktien
Fr, 27. März um 19:05 Uhr
Micron, der Hersteller von Speicherchips (SSD Festplatten und DRAM Arbeitsspeicher), hat gestern die Cloud-Aktien befeuert. CEO Sanjay Mehrotra gab gestern im Rahmen der Veröffentlichung der Q-Zahlen einen extrem optimistischen Ausblick: Das abgelaufene Quartal war besser als erwartet, obwohl COVID-19 etwa die Hälfte des Berichtszeitraums beeinflusste.
Wegen COVID-19 habe man die Lieferketten überarbeitet, auf mehrere Schultern verteilt und redundante Festigungen eingerichtet sowie Puffer aufgebaut. Problem für die künftigen Monate seien also nicht knappe Produktionskapazitäten, sondern starke Nachfragesprünge!
Die Nachfrage nach Laptops und Rechenzentrumskapazitäten sei durch die gestiegene Heimarbeit kräftig angesprungen, außerdem würde mehr online gespielt sowie der E-Commerce (Onlinehandel) werde stärker genutzt.
Das heißt: Die Menschen arbeiten von zu Hause und brauchen dafür ein Laptop. Unternehmen müssen ihren Mitarbeitern mehr Kapazitäten in der Cloud zur Verfügung stellen, weil Abstimmungen digital und nicht im Besprechungszimmer erfolgen. Auch das Spielen per Computer und Smartphone ist angesprungen, entsprechend muss auch dafür die Kapazität in Rechenzentren ausgebaut werden. Und zu guter Letzt bestellen die Menschen nun viel mehr online, so dass e-Commerce eine viel wichtigere Bedeutung erlangt.
E-Commerce: Das bedeutet auch Online-Zahlungen (Wirecard, American Express, Mastercard, Visa, Paypal, ...), das bedeutet auch Paketzustellung (Deutsche Post).
Ach so, Kapazitäten der Rechenzentren ausbauen: Nvidia ist da an vorderster Front dabei mit leistungsstarken Graphikchips. ServiceNow ist ebenfalls dabei mit seiner IT-Administration vom Heimarbeitsplatz.
Micron habe Produktionskapazitäten von Smartphones und Automobilchips zu Rechenzentren verschoben und sei damit in der Lage, die Nachfrage zu bedienen.
07. Übersicht HT-Portfolio
| Spekulation (≈15%) =9,8% | WKN | 26.3.20 | Woche Δ | Σ '20 Δ | Anteil 5x3% | ! | C19 |
| Twitter | A1W6XZ | 22,60 € | -2% | -11% | 0,0% | B | + |
| VMWare | A0MYC8 | 101,92 € | 1% | 1% | 0,0% | B | + |
| Wheaton Precious Metals | A2DRBP | 25,82 € | 10% | -3% | 3,3% | B | + |
| Wacker Neuson | WACK01 | 9,59 € | 1% | -11% | 3,1% | C | 0 |
| Barrick Gold | 870450 | 17,44 € | 17% | 11% | 3,4% | B | + |
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| Wachstum (≈35%) =26,6% | WKN | 26.3.20 | Woche Δ | Σ '20 Δ | Anteil 5x7% | ! | 0 |
| BB Biotech | A0NFN3 | 49,34 € | -2% | -20% | 6,8% | B | + |
| Zuora | A2JHJJ | 7,64 € | -3% | -40% | 4,5% | B | - |
| Zooplus | 511170 | 101,80 € | -6% | 21% | 0,0% | C | + |
| Spotify | A2JEGN | 110,40 € | -6% | -17% | 7,8% | B | + |
| Verbio | A0JL9W | 7,87 € | 23% | -30% | 0,0% | C | - |
| Nvidia | 918422 | 229,85 € | 19% | 0% | 4,0% | B | + |
| ServiceNow | A1JX4P | 246,90 € | 4% | 1% | 3,5% | B | + |
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| Dividende (≈30%) = 28% | WKN | 26.3.20 | Woche Δ | Σ '20 Δ | Anteil 4x7,5% | ! | 0 |
| Innotec | 540510 | 7,75 € | 8% | -23% | 4,9% | C | - |
| Freenet | A0Z2ZZ | 15,79 € | 0% | -23% | 7,4% | B | 0 |
| Deutsche Post | 555200 | 22,60 € | 9% | -34% | 3,0% | B | + |
| Deutsche Telekom | 555750 | 11,70 € | -3% | 2% | 0,0% | C | 0 |
| BASF | BASF11 | 41,45 € | 3% | -23% | 4,9% | C | - |
| Munich Re | 843002 | 182,50 € | 16% | -21% | 4,3% | B | + |
| Hugo Boss | A1PHFF | 22,67 € | 8% | -42% | 3,5% | C | 0 |
| Sixt | 723133 | 36,00 € | 24% | -23% | 0,0% | C | - |
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| -33% |
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| Absicherung (≈20%) =20,1% | WKN | 26.3.20 | Woche Δ | Σ '20 Δ | Anteil 3x7% | ! | 0 |
| Goldbarren 100 gr | 100 gr. | 4.794,00 € | 7% | 10% | 10,1% | A | 0 |
| Südzucker-Anleihe | A0E6FU | 69,00% | 1% | -21% | 6,7% | A | 0 |
| Nokia-Anleihe | A0T9L2 | 93,66% | -7% | -18% | 3,3% | C | 0 |
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| Cashquote |
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| Σ-Portfolio Ergebnis seit 2020 |
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| 5% | -15% | 15,6% |
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| Heibel-Ticker |
| Gewichtung | Anzahl Positionen | angestrebte Positionsgröße |
| Portfolio | Ziel | Soll | Ist | Soll | Ist |
| Spekulation | Ereignis | 10% | 9,8% | 5 | 3 | 2% |
| Wachstum | Enkelkinder | 30% | 26,6% | 5 | 5 | 6,0% |
| Dividende | Urlaub | 25% | 28% | 4 | 6 | 6% |
| Absicherung | Zins & Gold | 20% | 20,1% | 3 | 3 | 6,7% |
| Summe |
| 85% | 84,4% | 17 | 17 |
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Anmerkungen:
- Die Überschrift über jedem Portfoliobereich in der jeweiligen ersten Spalte (bspw. Absicherung (≈20%) =21,8%) bedeutet: Der beabsichtigte Anteil dieses Portfoliobereichs am Gesamtportfolio beträgt ungefähr 20%. Aktuell beträgt der Anteil 21,8%.
- Die dritte Spalte zeigt die Schlusskurse von Donnerstagabend.
- Unter „Woche” steht die Veränderung im Vergleich zur Vorwoche.
- Unter „Σ 'XX Δ” steht das Ergebnis der Position seit Jahresbeginn bzw. seit Aufnahme ins Portfolio.
- Unter „Anteil” finden Sie den Anteil der jeweiligen Position am Gesamtdepot.
Unter ! steht zur Information meine Grundtendenz:| A | – | Top-Aktie mit günstigem Kurs, |
| B | – | Kursrücksetzer zum Kaufen nutzen |
| C | – | Kurssprünge zum Verkaufen nutzen, |
| D | – | bei Gelegenheit Verkaufen, |
| E | – | Sofort Verkaufen |
Die „Gelegenheit” zum Kaufen oder Verkaufen wird sodann kurzfristig von mir per Update an Sie bekanntgegeben.
Ich habe diese Spalte „!” insbesondere für neue Kunden vorgesehen, die zu einem späteren Zeitpunkt wissen wollen, ob ich die Position noch zukaufen würde, wenn ich beispielsweise darin nicht schon voll investiert wäre. Zukaufen würde ich jeweils jedoch niemals zu Höchstkursen, sondern stets nur nach kurzfristigen Kursrückschlägen von mindestens 5-7%.
Kauffolge: Je spekulativer, desto aggressiver würde ich kaufen und verkaufen. Derzeit verwende ich die folgenden Schritte:
- Dividenden- & Wachstumspositionen in drei Schritten aufbauen: 25%-25%-50%,
- Zyklische Positionen in zwei Schritten aufbauen: 50%-50%,
- Spekulative Positionen ganz oder gar nicht: 100%.
Stopp Loss Limits, Verkaufslimits und ähnliche Aktionsmarken verwalte ich aktiv in meinem System und ändere ich unter der Woche mehrfach, fast täglich. Eine Veröffentlichung der entsprechenden Limits ist in der Regel nicht sinnvoll, allenfalls Stopp Loss Marken für unseren Spekulationen werde ich bisweilen im Text bekanntgeben.
Eine erfolgreiche Börsenwoche,
take share
Stephan Heibel
https://www.heibel-ticker.demailto:info/at/heibel-ticker/./de
08. Disclaimer / Haftungsausschluss und Risikohinweise
Wer un- oder überpersönliche Schreib- oder Redeweisen nachmacht oder verfälscht oder nachgemachte oder verfälschte un- oder überpersönliche Schreib- oder Redeweisen in Umlauf setzt, wird mit Lust-, manchmal auch mit Erkenntnisgewinn belohnt; und wenn alles gut geht, fällt davon sogar etwas für Sie ab. (frei nach Robert Gernhardt)
Wir recherchieren sorgfältig und richten uns selber nach unseren Anlageideen. Für unsere eigenen Transaktionen befolgen wir Compliance Regeln, die auf unsere eigene Initiative von der BaFin abgesegnet wurden. Dennoch müssen wir jegliche Regressansprüche ausschließen, die aus der Verwendung der Inhalte des Heibel-Tickers entstehen könnten.
Die Inhalte des Heibel-Tickers spiegeln unsere Meinung wider. Sie stellen keine Beratung, schon gar keine Anlageempfehlungen dar.
Die Börse ist ein komplexes Gebilde mit eigenen Regeln. Anlageentscheidungen sollten nur von Anlegern mit entsprechenden Kenntnissen und Erfahrungen vorgenommen werden. Anleger, die kein tiefgreifendes Know-how über die Börse besitzen, sollten unbedingt vor einer Anlageentscheidung die eigene Hausbank oder einen Vermögensverwalter konsultieren.
Die Verwendung der Inhalte dieses Heibel-Tickers erfolgt auf eigene Gefahr. Die Geldanlage an der Börse beinhaltet das Risiko enormer Verluste bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals.
Quellen:
Kurse: Deutsche Kurse von comdirect.de, Goldbarren & Münzen von proaurum.de, US-Kurse von finance.yahoo.com. Alle Kurse sind Schlusskurse vom Donnerstag sofern nichts Gegenteiliges vermerkt ist.
Bilanzdaten: Comdirect, Yahoo! Finance sowie Geschäftsberichte der Unternehmen
Informationsquellen: dpa-AFX, Aktiencheck, Yahoo! Finance, TheStreet.com, IR-Abteilung der betreffenden Unternehmen
09. An-/Ab-/Ummeldung
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