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05.10.2007:
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H E I B E L - T I C K E R P L U S
F I N A N Z I N F O R M A T I O N E N
- Einfach einen Tick besser -
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DEUTSCHE BIBLIOTHEK : ISSN 1862-5436
2. Jahrgang - Ausgabe 40 (05.10.2007)
Erscheinungsweise: wöchentlich Freitag/Samstag
* Bitte Schriftart Courier einstellen *
(-;______________________________________________;-)
I N H A L T
01. INFO-KICKER: KOMMUNISTISCHER LUXUS: COHIBA & HAVANNA CLUB
02. SO TICKT DIE BÖRSE: INDIZES IM WOCHENVERGLEICH
03. AUSBLICK: ENTFÄLLT
04. DEPOT-CHECK: WIE GUT IST IHRE RISIKOSTREUUNG?
FRONTLINE, JACOBS ENGINEERING, HEADWATERS, MARATHON OIL,
FNX MINING
05. LESERFRAGE: UMWELTTECHNOLOGIE
06. BEOBACHTETE WERTE
07. DISCLAIMER / HAFTUNGSAUSSCHLUSS UND RISIKOHINWEISE
08. AN-/ABMELDUNG
Nur für Heibel-Ticker PLUS Kunden: Hier können Sie die PDF-
Datei mit allen beobachteten Werten herunterladen:
http://www.heibel-ticker.de/downloads/htp-alle-0740-1513.pdf==============================================================
01. INFO-KICKER: KOMMUNISTISCHER LUXUS: COHIBA & HAVANNA CLUB
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Liebe Börsenfreunde,
"Investieren Sie in Kuba! Es ist das einzige Land unserer Erde,
in dem es nicht mehr die Gefahr einer kommunistischen
Revolution gibt." Kuba ist wohl eines der letzten Länder, in
denen der Kapitalismus, der Massenkonsum und die amerikanischen
Großkonzerne noch keinen Einzug erhalten haben. Die Autos auf
den kubanischen Straßen, oder besser Wegen, sind häufig über 40
Jahre alt. Das Internet ist auf dem Inselstaat noch kaum
vorhanden.
Ihr Autor Stephan Heibel wollte sich dieses "etwas andere Land"
anschauen, solange Fidel Castro noch die Fäden in der Hand
hält. Bis zum Montag, den 8.10., bin ich auf Kuba im Urlaub.
Daher erscheint heute eine verkürzte Ausgabe mit Indizes über
den Wochenverlauf, Depotcheck, Leserfrage und der
aktualisierten Liste unserer beobachteten Werte.
In den vergangenen Tagen haben wir unter
www.heibel-unplugged.de noch von Stephan Heibel beantwortete Leserfragen
veröffentlicht. Auch in der nächsten Woche werden einige neue
Artikel hinzu kommen. Schauen Sie einfach mal rein....
Ich wünsche Ihnen eine anregende Lektüre.
take share, Ihr
Börsenschreibel
Stephan Heibel
Chefredakteur und
Herausgeber des
Heibel-Ticker
P.S.: Lassen Sie mich Ihre Meinung, Kritik oder
Verbesserungsvorschläge wissen (selbst Lob ist willkommen ;-)
und schreiben Sie mir an leserbrief/at/heibel-ticker/./de.
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02. SO TICKT DIE BÖRSE: INDIZES IM WOCHENVERGLEICH
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INDIZES 4.10.07
Dow Jones 13,974 0.4%
NASDAQ 2,734 0.9%
S&P 500 1,543 0.8%
DAX 7,945 1.2%
Nikkei 17,120 1.7%
Euro/US-Dollar 1.4133 -0.2%
Euro/Yen 164.63 1.0%
10-Jahre-US-Anlei 4.52% -0.1
Umlaufrendite Dt 4.32% -0.1
Feinunze Gold USD $736.35 0.1%
Fass Crude Öl USD $81.44 -1.7%
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03. AUSBLICK: ENTFÄLLT
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entfällt heute leider aus bekannten Gründen
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04. DEPOT-CHECK: WIE GUT IST IHRE RISIKOSTREUUNG?
FRONTLINE, JACOBS ENGINEERING, HEADWATERS, MARATHON OIL,
FNX MINING
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Nur wer ein diversifiziertes Portfolio hat, wer also in seinem
Depot eine gesunde Risikostreuung verwirklicht hat, wird bei
plötzlichen Korrekturen wie in diesen Tagen dennoch gut
schlafen können. Spekuliert wird hier im Heibel-Ticker nur mit
einem kleinen Teil des Vermögens. Der Rest wird auf solide Füße
gestellt.
Es folgt nun eine Analyse auf Risikostreuung von den 5 größten
Positionen eines Lesers. Dabei werde ich weniger auf die
einzelnen Werte eingehen, als viel stärker auf die Branchen, in
denen sie wirtschaften. Schicken Sie mir Ihre 5 größten
Positionen an Depotcheck/at/heibel-ticker/./de. Bitte
unterschreiben Sie mit Ihrem Vornamen und der Stadt, in der Sie
leben. Diese Information wird dann veröffentlicht.
==========
FRAGE:
Sehr geehrter Herr Heibel,
ich bedanke mich für all die interessanten Ausführungen der
Vergangenheit, ich konnte sehr viel lernen und erhielt dadurch
eine gewisse Sicherheit. Sehr gerne würde ich Ihre Meinung
erfahren über folgende fünf in den USA bzw. CD kotierte Titel,
die ich zum Teil schon zwei- und mehr Jahre in meinem Depot
habe. Bei HW habe ich Ihre Verkaufsempfehlung missachtet und
leide darunter! Allerdings sieht es neuerdings nicht mehr so
schlecht aus wie auch schon, ist HW doch endlich in die
Gewinnzone gekommen.
FRO Frontline Ltd
JEC Jacobs Engineering Group
HW Headwaters Inc
MRO Marathon Oil Corp
FNX FNX Mining Co Ltd
Ich hoffe diese Betrachtung ist von allgemeinem Interesse und
sehe Ihrer Antwort mit Interesse entgegen.
Mit freundlichen Grüssen, Werner CH-Tschierv GR
ANTWORT:
Vielen Dank für Ihre freundliche E-Mail.
FRONTLINE
Frontline ist der weltgrößte Betreiber von Öltankern. Das
Unternehmen hat seinen Sitz auf den Bermuda Inseln und
beliefert mit China, Japan, den USA und Europa alle wichtigen
Ölverbraucher dieser Erde. In den vergangenen Jahren
profitierte das Unternehmen von der internationalen Vorschrift
zur Umstellung von ein- auf zweiwandige Tanker. Solange die
Verfügbarkeit dieser Tanker nicht ausreichend war, gingen die
Preise für die Tankermiete rapide in die Höhe – von 40.000 auf
80.000 US-Dollar pro Tag.
Inzwischen ist der Engpass überwunden und die Preise haben sich
dank des hohen Ölpreises bei 65.000 US-Dollar eingependelt.
Dadurch, dass Frontline jedoch frühzeitig in seine Tankerflotte
investiert hatte, ging die Finanzierungsquote steil nach oben.
Mit anderen Worten: Die Schuldenlast von Frontline ist hoch.
Daher hat das Unternehmen zuletzt einige Optionen auf neue
Tanker gewinnbringend verkauft – was mit einer vorgezogenen
Gewinnrealisierung gleichzusetzen ist, jedoch werden künftig
mögliche Gewinne gekappt.
Daher erwartet das Unternehmen für die kommenden Jahre weiter
rückläufige Umsätze und Gewinne. Auf Basis heutiger Schätzungen
für 2007 beträgt das KGV dann bereits 6.
Auch die Dividende soll dann natürlich entsprechend gekürzt
werden, die Rendite soll dann auf 10 % fallen.
Sie sehen, meistens gibt es für auch noch so überraschend
aussehende Bewertungsniveaus eine einfache Erklärung. 10 %
Dividendenrendite sind natürlich immer noch eine schöne
Grundlage für eine Aktie, aber nur über die
Wachstumsperspektiven dieses Unternehmens können Sie sich eine
Meinung über den künftigen Kursverlauf bilden.
Vor einem Jahr hat der CEO von Frontline seinen Posten
aufgegeben, es war ihm zu stressig. Er arbeitet weiter im
Unternehmen, jedoch nunmehr an weniger stressigen
Zukunftsprojekten. Sein Nachfolger kommt aus dem Unternehmen
und hat das Unternehmen seither recht gut im Griff.
Die Bilanz zeigt mir, dass die hohe operative Marge von 42 %
zum größten Teil zur Bedienung der Schulden verwendet wird (814
Mio. USD). Der freie Cashflow ist dadurch negativ (-139 Mio.
USD) Für die kommenden Jahre wird wohl eine Rückführung der
Schulden erforderlich sein, um dem Unternehmen wieder
Handlungsspielraum zurück zu geben. Ob die hohe Dividende dabei
gehalten werden kann, ist fraglich.
In den Tagen der Kreditkrise in den USA ist der Kurs von
Frontline von 53 auf 40 USD eingebrochen. Aufgrund der hohen
Finanzierungsquote wurde Frontline natürlich stark getroffen.
Seit der Zinssenkung steigt der Kurs wieder an, inzwischen auf
50 USD. Zusätzlich hat die OPEC eine höhere Ölförderquote
verabschiedet, so dass mehr Öl über die Weltmeere transportiert
werden wird. Auch das kommt Frontline zugute.
Ich könnte mir also vorstellen, dass Frontline noch ein wenig
weiter ansteigen wird. Aufgrund der rückläufigen Umsätze sollte
dieser Anstieg jedoch bald enden. Zu Kursen um 60 USD würde ich
meine Position verkleinern.
JACOBS ENGINEERING
Diese internationale Baufirma hat insbesondere
Industrieunternehmen und Behörden als Kunden. Die Umsätze
wachsen mit 18 % pro Jahr an, das KGV ist mit 36 für dieses
Unternehmen angemessen. Wenn Sie daran glauben, dass China und
Indien noch einige Jahre weiter wachsen, dann können Sie diese
Aktie gerne behalten.
HEADWATERS
Das Kohleunternehmen hat noch immer ein Patent, mit dem es aus
der Kohle flüssige Energie gewinnen kann. Immer, wenn der
Ölpreis hoch steht, wird dieses Patent veröffentlicht. Der Kurs
steigt dann ein wenig.
Insgesamt verzeichnet das Unternehmen jedoch rückläufige
Umsätze und schwindende Gewinne. Das aktuelle KGV von 6 wird im
nächsten Jahr bei 13 stehen. Der Kurs rutscht immer weiter ab,
ich sehe keine wirkliche Chance für eine Kehrtwende.
MARATHON OIL
Wenn Sie sich die Bilanz dieses Unternehmens anschauen, dann
kommen ziemliche Zweifel auf. Aber der Kurs von Marathon Oil
steigt kontinuierlich an. Der Grund liegt darin, dass Marathon
Oil kräftig in die Zukunft investiert. Mit dem Kauf von Western
Oil Sands hat Marathon Oil die Grundlage für ein langfristiges
Unternehmenswachstum geschaffen. Doch die großen Investitionen,
die heute notwendig sind, um Ölschiefer in Öl zu verwandeln,
haben die Bilanz ziemlich in Mitleidenschaft gezogen.
Die Umsätze sind rückläufig gewesen, erst in zwei Jahren sollen
wieder Wachstumsraten von 10 % p.a. erzielt werden. Die Gewinne
werden ebenfalls zunächst kleiner werden. Daher verwundert das
niedrige KGV von 8 nicht.
Die Dividendenrendite ist ebenfalls rückläufig, nach 1,6 % im
vergangenen Jahr werden nun nur noch 1 % ausgezahlt. Bei
Marathon Oil brauchen Sie also einen langen Atem und werden in
der Zwischenzeit nicht sonderlich entlohnt.
FNX MINING Co. Ltd.
Dieses Unternehmen finde ich nicht, es gibt lediglich eine
kanadische Minengesellschaft mit der Rechtsform Inc. statt Ltd.
Dieses kanadische Unternehmen hat diesen Monat einen neuen
Präsidenten und CEO bekommen und baut Kupfer, Nickel, Aluminium
und anderes in einer Mine namens Podolsky ab. Weitere Details
kann ich dazu nicht finden und halte mich daher mit einer
Meinung zurück.
FAZIT
Sämtliche Unternehmen sind sehr nah am Rohstoffmarkt,
insbesondere am Energiemarkt. Ich bin zwar bullisch für den
Rohstoffmarkt, aber eine so einseitige Portfoliostruktur
sollten Sie dennoch nicht haben. Maximal zwei Energietitel,
vielleicht zusätzlich noch einen Minentitel würde ich in einem
Portfolio mit fünf Werten gut heißen.
Es fehlt ein Technologiewert sowie ein nicht-zyklischer Titel.
Das Logistikunternehmen Frontline hängt an der Weltkonjunktur
sowie am Ölpreis, der wiederum an der Weltkonjunktur hängt.
Headwaters hängt am Energiepreis und damit auch am Ölpreis.
Jacobs hängt an der Weltkonjunktur, am Aufschwung der BRICs und
ist damit ein Titel, der unabhängig von den anderen Aktien in
Ihrem Depot laufen wird. Marathon Oil ist eine Ölfirma. FNX
Mining ist ein Rohstoffunternehmen, das Rohstoffe für die
Schwellenländer abbaut.
Es fehlen mir ein paar europäische sowie ein japanischer Titel.
Auch fehlt mir ein Titel, der eine hohe Dividende hat, um bei
Konjunkturproblemen ausgleichend zu wirken.
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05. LESERFRAGE: UMWELTTECHNOLOGIE
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Ihre Fragen schicken Sie bitte an leserfragen/at/heibel-
ticker/./de. Ich werde künftig nur noch eine Leserfrage
veröffentlichen. Den Rest beantworte ich direkt. Bitte fragen
Sie mich nur zu Unternehmen mit einem Marktwert von mindestens
100 Mio. Euro bzw. USD.
=================
FRAGE:
Sehr geehrter Herr Heibel,
der Einsatz von Umwelttechnologie sollte nach meinem
Verständnis gerade in den Industrien der wachstumsstarken
Volkswirtschaften wie China und Indien in den kommenden Jahren
eine bedeutende Rolle spielen. Ich kann mir kaum vorstellen,
dass diese beiden Volkswirtschaften über effiziente
Technologien verfügen, die Inländer entwickelt haben.
Deshalb könnten ausländische Unternehmen aus den USA, Europa
oder Japan die Umwelttechnologie (z. B. Kläranlagen,
Müllentsorgung, Filter für Abgasemissionen) liefern, die diese
Länder brauchen. Welche Unternehmen könnten das sein?
Mit freundlichem Gruß, Edgar aus Marburg
ANTWORT:
Ich kann Ihren Investitionsansatz verstehen, bin jedoch dennoch
nicht begeistert davon: Wenn wir in Deutschland bereits das
entsprechende Umweltbewusstsein haben, dann bedeutet dies noch
lange nicht, dass man in China den CO2-Ausstoß mindern möchte.
Ich gehe sogar noch einen Schritt weiter: Es ist bereits
bekannt, dass wir in Deutschland Milliarden für saubere
Umwelttechnik ausgeben, die nur noch marginale Verbesserungen
unserer Kraftwerke bringt. Diese Milliarden würden in China
eine viel größere Umweltwirkung haben. Also sollten diese
Technologien tatsächlich nach China exportiert und meiner
Ansicht nach sogar teilweise von uns Deutschen finanziert
werden.
Aber ich denke, dazu ist es noch viel zu früh. Zunächst werden
in China Rohstoffe nachgefragt, und die liefern BHP Billiton,
Rio Tinto, Posco und andere Rohstoffunternehmen. Weiter werden
Kraftwerke gebaut, und das tun ABB, Siemens, McDermott, usw.
Ich würde also derzeit eher an dieser Ecke investiert sein
wollen.
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06. BEOBACHTETE WERTE
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Bitte beachten Sie auch den Kundenbereich auf meiner
Internetseite unter
www.heibel-ticker.de. Dort finden Sie
aktuelle Charts mit meinen jeweils aktualisierten
Einschätzungen.
==========
Im Wochenverlauf habe ich zu mehreren Titeln Anmerkungen im
Kundenbereich der Webseiten verfasst. Selten sind diese
Anmerkungen nur tagesaktuell, es reicht in der Regel, wenn Sie
einmal die Woche dort hinein schauen.
Auf der Einstiegsseite heibel-ticker.de sehen Sie im Ticker am
oberen Bildrand auf den ersten Blick, zu welchen Titel aktuelle
Anmerkungen erstellt wurden.
Hier nun die Übersicht über die offenen Positionen. Wie
angekündigt habe ich jeweils die langfristigen von den
spekulativen Positionen getrennt. Bei den langfristigen
Positionen werde ich in den kommenden Wochen jeweils eine
Risikostreuung berücksichtigen.
Weiter habe ich in Empfehlungen unterschieden zwischen denen,
die vorwiegend über die deutschen Börsen zu haben sind, und
jenen, die Sie in Ihr US-Depot kaufen sollten.
Insgesamt gibt es nun also vier Kategorien: Deutsches Depot
lang- und kurzfristig sowie US-Depot lang- und kurzfristig.
Unter „Änd" steht die Gesamtveränderung seit Empfehlung. Unter
„Woche" steht die Änderung zur Vorwoche. Unter „Empf." steht
die Empfehlung, ob diese Position zu
H - Halten,
K - Kaufen,
V – Verkaufen,
TV - Teilverkaufen ist oder mit einem
SL - Stopp Loss oder
VL - Verkaufslimit versehen werden sollte.
Kürzel Kauf am 4.10.07 Änd.Woche Empf. SL
DEUTSCHES DEPOT
LANGFRISTIG
NYSE Euronext A0MLCE 16.7.07 57,00 € 0% 5% K 48,00
Apple Comp. 865985 21.1.06 112,15 € 114% 4% H 85,20
DB Japan ETF DBX1MJ 27.2.07 36,07 € -11% 0% H 34,00
Goldbarren 100 gr. 13.10.06 1.705,00 € 10% 4% H
Goldmünze 20 Mk W 13.10.06 129,50 € 7% 14% H
GMAC 2010 5,75%908511 24.3.06 94,75 € 3% 0% VL
Total S.A. 850727 31.8.07 54,92 € 0% -4% H
SPEKULATIV
Nabors Ind. 662778 21.1.06 21,50 € -24% -2% VL
Gold Zert. ABN 859341 2.6.06 51,65 € 8% 0% H
Berentzen AG 520163 28.7.06 4,90 € -25% 6% H
Matsushita 853666 27.2.07 13,09 € -11% 3% H 12,00
Yamana 357818 2.7.07 8,11 € 1% -2% H 7,00
Uranium One A0MU9G 24.9.07 8,45 € 0% -7% H
US-DEPOT
LANGFRISTIG
Google GOOG 20.10.06 $579,03 35% 2% H 480,0
Sears Holding SHLD 13.10.06 $141,46 -9% 11% H 128,0
Japan ETF EWJ 27.2.07 $14,46 -4% 1% H 13,00
Gold&Silberfond CEF 13.10.06 $9,82 21% 1% H 8,50
SPEKULATIV
Gold ETF GLD 13.10.06 $72,87 25% 1% H 63,00
Silber ETF SLV 13.10.06 $132,85 16% -1% H 100,0
Fannie Mae FNM 10.11.06 $67,39 12% 9% H 60,00
DRD Gold DROOY 3.11.06 $7,61 -41% -5% H
Transocean RIG 19.1.07 $112,34 50% -1% H 96,70
Annaly Cptl.Mg NLY 23.3.07 $15,94 7% 0% K 14,00
Lundin Mining LMC 12.5.07 $12,85 5% -1% K 9,50
Monster MNST 8.6.07 $35,81 -17% 7% NK
Yahoo! YHOO 25.6.07 $27,15 -1% 3% V
Level 3 Com. LVLT 18.7.07 $5,00 -9% 5% H 4,30
SL: SL Sears Holding ausgestoppt
VL: GMAC Anleihe bereits zu 95 % verkaufen
VL: Nabors bei 25 EUR verkaufen
VL: Fannie Mae bei 66 USD verkauft
NK: Monster unter 35 USD nachkaufen
V : Yahoo! verkaufen und durch Google ersetzen
Quellen: Deutsche Kurse von comdirect.de, Goldbarren & Münzen
von proaurum.de, US-Kurse von finance.yahoo.com
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Eine erfolgreiche Börsenwoche,
take share
Stephan Heibel
http://heibel-ticker.de mailto:info/at/heibel-ticker/./de
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07. DISCLAIMER / HAFTUNGSAUSSCHLUSS UND RISIKOHINWEISE
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Wer un- oder überpersönliche Schreib- oder Redeweisen
nachmacht oder verfälscht oder nachgemachte oder verfälschte
un- oder überpersönliche Schreib- oder Redeweisen in Umlauf
setzt, wird mit Lust-, manchmal auch mit Erkenntnisgewinn
belohnt; und wenn alles gut geht, fällt davon sogar etwas für
Sie ab. (frei nach Robert Gernhardt)
Wir recherchieren sorgfältig und richten uns selber
nach unseren Anlageideen. Dennoch müssen wir jegliche
Regressansprüche ausschließen, die aus der Verwendung
der Inhalte des Heibel-Tickers entstehen könnten.
Die Inhalte des Heibel-Tickers spiegeln unsere Meinung
wider. Sie stellen keine Beratung, schon gar keine
Anlageempfehlungen dar.
Die Börse ist ein komplexes Gebilde mit eigenen Regeln.
Anlageentscheidungen sollten nur von Anlegern mit
entsprechenden Kenntnissen und Erfahrungen vorgenommen
werden. Anleger, die kein tiefgreifendes Know-how über
die Börse besitzen, sollten unbedingt vor einer
Anlageentscheidung die eigene Hausbank oder einen
Vermögensverwalter konsultieren.
Die Verwendung der Inhalte dieses Heibel-Tickers erfolgt
auf eigene Gefahr. Die Geldanlage an der Börse
beinhaltet das Risiko enormer Verluste bis hin zum
Totalverlust des eingesetzten Kapitals.
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08. AN-/ABMELDUNG
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Ihrer bestehenden eMail Adresse und Ihrem Passwort unter
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Heibel-Ticker Ende
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