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28.11.2014:
H E I B E L - T I C K E R S T A N D A R D
F I N A N Z I N F O R M A T I O N E N
- Einfach einen Tick besser -
DEUTSCHE BIBLIOTHEK : ISSN 1862-5428
9. Jahrgang - Ausgabe 48 (28.11.2014)
Erscheinungsweise: wöchentlich Freitag/Samstag
I N H A L T
| 01. | Info-Kicker: Private befeuern DAX-Rallye, Profis blicken hintendrein |
| 02. | So tickt die Börse: Ölpreissturz noch nicht zu Ende |
| | - Wochenperformance der wichtigsten Indizes |
| 03. | Sentiment: Profis bleiben skeptisch |
| | - Fazit: Kleine Konsolidierung an der 10.000 Punkte Marke möglich, anschließend setzt sich die Kursrallye fort |
| | - Top Analystenziele |
| 04. | Ausblick: Neuvorstellung: US-Dollar Unternehmensanleihe mit 6% Rendite |
| 05. | Depotcheck: Boeing, Deutsche Post, Deutsche Lufthansa, Schaltbau, Software AG |
| | - Boeing: Von Wachstum- zu Dividendenaktie |
| | - Deutsche Post: Solides Wachstum plus Sondereffekt durch günstigen Ölpreis |
| | - Deutsche Lufthansa: Ready for Take-Off |
| | - Schaltbau: Rückschlag nach Prognosekürzung |
| | - Software AG: Nummer 2 ohne Alleinstellungsmerkmal |
| | - : Korrelation |
| | - Korrelationsmatrix |
| 06. | Wunschanalyse: Fuchs Petrolub |
| | - Fuchs Petrolub: schon immer teuer |
| | - Montagefett erhöht Stabilität bei Carbon-Bauteilen |
| | - Preisentwicklung des Öls schlägt nur auf Umsatz durch, kaum auf den Gewinn |
| | - Schwacher Euro zehrt an Auslandsgewinnen |
| | - Erwartete Entwicklung bei Autos, Ölpreis und Euro |
| | - Bewertungsnvieau angemessen |
| | - Kursverlauf: Einstiegschance war Mitte Oktober |
| | - FAZIT: |
| 07. | Update beobachteter Werte |
| | Ausschüttungsquote vs. Rendite, Teilverkauf über 131% |
| | Umstellung auf variable Verzinsung, Halten |
| | Brasilien bekommt konservativen Finanzminister |
| 08. | Übersicht HT-Portfolio |
| 09. | Disclaimer / Haftungsausschluss und Risikohinweise |
| 10. | An-/Ab-/Ummeldung |
01. Info-Kicker: Private befeuern DAX-Rallye, Profis blicken hintendrein
Liebe Börsenfreunde,
um 5,2% ist der DAX diese Woche angesprungen. Dabei ist der Euro weiter gefallen. Ausländer können es also nicht sein, die den DAX befeuern. Es ist eine neue Zuversicht innerhalb Europas, insbesondere in Deutschland. Ist der Ölpreisverfall dafür verantwortlich? Um 9,6% ist der eingebrochen und wirkt damit wie ein Konjunkturprogramm.
In Kapitel 02 habe ich die Ölpreisentwicklung und deren Auswirkung analysiert. Ich gehe darauf ein, wie weit der Ölpreis noch fallen kann und welche politischen Folgen daraus abzuleiten sind.
Das Sentiment in Kapitel 03 stellt erneut in den Vordergrund, wie die bullischen Privatanleger die pessimistischen Profis an der Nase herumführen ... und das kann auch noch so weitergehen.
Neben dem Ölpreis ist das zweite große Thema der heutigen Ausgabe das Zinsniveau. Ich stelle Ihnen in Kapitel 04 eine neue Unternehmensanleihe vor, die wir in unser alternatives Portfolio holen wollen. Mit knapp 6% Rendite bei einem Weltkonzern mit einem dicken Liquiditätspolster kann nicht viel schief gehen, denke ich. Doch die einzelnen Komponenten der Anleihe stelle ich Ihnen detailliert vor, damit Sie sich ein eigenes Bild machen können.
Heute gibt es wieder einen Depotcheck mit einer Menge Dividendentiteln in Kapitel 05. Boeing, die Deutsche Post, die Deutsche Lufthansa und Schaltbau sind allesamt Unternehmen, die ich der Logistikbranche zuordnen würde. Da ist die eine oder andere Korrektur erforderlich. Lediglich die Software AG besetzt eine andere Branche.
Die Mitglieder von Sharewise wollten von mir wissen, wie sich der gefallene Ölpreis auf das Geschäft von Fuchs Petrolub auswirkt. In Kapitel 06 lesen Sie die Wunschanalyse zu Fuchs Petrolub. Mein Fazit: Tolles Unternehmen mit tollen Management zu hohem Preis. Ich würde lieber auf einen Kursrücksetzer zum Kauf warten, doch wer sehr langfristig denkt, braucht darauf keine Rücksicht zu nehmen.
In den heutigen Updates in Kapitel 07 gehe ich nochmals auf unsere bestehenden Anleihen ein. Eine davon werden wir in den kommenden Wochen verkaufen und durch die in Kapitel 04 vorgestellte neue Anleihe ersetzen.
Und wie immer gibt es eine Übersicht über unser Portfolio in Kapitel 07.
Die PDF-Version dieser Ausgabe steht Ihnen ab sofort im Archiv sowie unter dem folgenden Link zur Verfügung:
https://www.heibel-ticker.de/downloads/hts141128.pdfNun wünsche ich eine anregende Lektüre,
take share, Ihr
Börsenschreibel
Stephan Heibel
Chefredakteur und
Herausgeber des
Heibel-Ticker
02. So tickt die Börse: Ölpreissturz noch nicht zu Ende
In den 70er Jahren wurde die Theorie des "Peak Oil" verbreitet. Es wurde gesagt, dass die jährlich neu gefundenen Ölvorkommen nicht mehr weiter ansteigen, weil es weltweit keine großen unentdeckten Ölvorkommen mehr gebe. Es folgte in den vergangenen Jahrzehnten der Countdown zur Peak Oil-Production, dem Zeitpunkt also, wenn die tägliche Fördermenge rückläufig sein würde.
Ich habe diese Theorie seit über zehn Jahren immer wieder als falsch dargestellt, denn es gibt noch viel mehr Öl auf der Welt als wir uns vorstellen können - es ist nur eine Frage des Ölpreises, ob diese Ölvorkommen erschlossen werden können. Und in der jüngsten Vergangenheit sollte ich Recht bekommen. Der Ölpreis kletterte nachhaltig über 100 USD/Fass, und in den USA wurde die vermeintlich teure Fracking-Technologie massentauglich gemacht, was zur Erschließung dreier gigantischer neuer Ölvorkommen führte. Der Countdown läuft derzeit nicht mehr in Richtung rückläufiger Ölförderung sondern in Richtung einer Unabhängigkeit der USA von Ölimporten.
Die Folgen dieser Entwicklung sind derzeit noch nicht im geringsten von den Märkten realisiert worden. Da geht es nicht mehr darum, ob der Ölpreis in den vergangenen Monaten um ein Drittel auf nunmehr 72 USD/Fass Nordseeöl oder 68 USD/Fass Texasöl eingebrochen ist. Es geht vielmehr um die Außenpolitik der USA, die jahrzehntelang die Sicherung der Ölvorkommen weltweit zu einem maßgeblichen Ziel erkoren hatte.
Schauen wir uns einmal die großen Erdöl-Exporteure der Welt an: Saudi Arabien, Venezuela, Iran, Irak, Kuwait, Libyen, Nigeria, ... nicht gerade Länder, die als Freunde oder politisch stabil gelten.
Steuern wir noch Russland als nicht-OPEC Mitglied bei, dann sehe ich durchaus einen guten Grund dafür, warum die USA in Zukunft durchaus ihre Rolle als Weltpolizei ein wenig defensiver ausüben könnten. Natürlich bleibt das Interesse der US-Rüstungsindustrie an einer möglichst großen internationalen Einmischung der USA bestehen. Doch ohne die Aussicht auf finanziell vorteilhafte Lösungen durch günstige Ölimporte fehlt der Rüstungsindustrie in Zukunft ein wichtiges Argument.
Gestern hat sich die OPEC in Wien zusammengesetzt und überlegt, was man gegen den Ölpreissturz um ein Drittel tun kann. Förderkürzungen waren in der Vergangenheit die Standardantwort. Meistens musste Saudi Arabien die eigene Förderung kürzen, weil viele andere Mitgliedsländer ohnehin ihre Kontingente nicht ausschöpften. Anschläge und politische Turbulenzen führten immer wieder zu Problemen.
Heute füllen die anderen Länder zum großen Teil ihre ungekürzten Fördermengen aus und zusätzlich schießt mehr Öl denn je in den USA aus dem Boden. Entsprechend ist der Ölpreisverfall eine Folge des Überangebots. Die Aussage der QPEC aus Wien war, der Ölpreis werde sich auf einem bestimmten Niveau von alleine stabilisieren. Mit anderen Worten: Wir lassen ihn fallen.
So eine OPEC-Sitzung findet nur alle paar Monate statt. In den kommenden Monaten ist also nicht mehr mit einer Förderkürzung zu rechnen, das Überangebot wird anhalten. Wie weit wird der Ölpreis also fallen? Bis die marginalen Förderkosten unterschritten werden? Nein, diese Marke hatte noch nie eine Relevanz. Relevant ist das Verhalten der Marktteilnehmer, also der Ölförderländer sowie der Marktspekulanten. Solange die Ölförderländer nicht reagieren, haben Spekulanten freie Hand, den Ölpreis weiter in den Keller zu treiben. Kursziele von 50 USD/Fass und darunter kursieren bereits, doch das sind nur Ziffern, die täglich an die aktuelle Entwicklung angepasst werden.
In meinen Augen wird der Ölpreis seine Talfahrt fortsetzen, bis die tägliche Fördermenge gedrosselt wird. Das ist vorerst seitens der OPEC nicht zu erwarten. In den uSA hingegen ist die Technologie des Frackings so teuer, dass beim Unterschreiten der 70 USD/Fass erste Projekte unrentabel werden. Wir dürfen uns also in den kommenden Monaten auf Meldungen gefasst machen, in denen die Stornierung von entsprechenden Projekten bekanntgegeben wird. Zudem werden die Meldungen über neue Projekte zurückgehen. Entsprechend sind die Aktien von Öl-Explorern, die Fracking anbieten, vorerst kein Investment wert.
Ölkonzerne kalkulieren anders. Nicht die marginalen Kosten für die Ölförderung sind relevant, sondern die durchschnittlichen Kosten. Während also die marginalen Kosten, die Kosten für ein zusätzlich gefördertes Fass Öl, bei rund 70 USD/Fass liegen, sind die durchschnittlichen Kosten deutlich tiefer. Je nach Ölkonzern liegen die Kosten deutlich unter 50 USD/Fass. Entsprechend können die Ölkonzerne den Preiskampf noch eine Weile aussitzen, ohne Verluste zu schreiben. Man muss eben nur den Gürtel etwas enger schnallen.
Ich erwarte also keine schnelle Gegenbewegung beim Ölpreis. Vielmehr halte ich den Anstieg von 80 auf über 100 USD/Fass für eine sehr lange Übertreibung. Entsprechend kann ein Unterschreiten der 70 USD/Fass nunmehr ebenfalls sehr viel Zeit in Anspruch nehmen.
Für uns bedeutet das, dass insbesondere energieintensive Unternehmen in den kommenden Quartalen überraschend hohe Gewinne ausweisen dürften. Die Deutsche Lufthansa ist daher heute in die Luft gegangen. In meinen Augen ist es nicht ratsam, auf einen baldigen Ölpreisanstieg zu spekulieren. Vielmehr suchen wir nach Unternehmen, die vom niedrigen Ölpreis profitieren.
Ein Konjunkturimpuls in China, der niedrige Ölpreis als weltweiter Konjunkturimpuls und gute Wirtschaftsdaten aus den USA, da ist in der abgelaufenen Woche gerade der DAX angesprungen. Das Wochenplus beträgt 5,2% und ist ein Zeichen dafür, dass Deutschland als grenzwertig betrachtet wurde: grenzwertig zwischen Aufschwung und Rezession. Das Pendel ist dieser Woche wieder über die Null in Richtung Aufschwung geschwungen.
Schauen wir einmal, wie sich die wichtigsten Indizes im Wochenvergleich entwickelt haben:
WOCHENPERFORMANCE DER WICHTIGSTEN INDIZES
| INDIZES | 27.11.14 | Woche Δ |
| Dow Jones | 17.828 | 0,6% |
| DAX | 9.975 | 5,2% |
| Nikkei | 17.460 | 0,6% |
| Euro/US-Dollar | 1,24 | -0,5% |
| Euro/Yen | 146,98 | -0,2% |
| 10-Jahres-US-Anleihe | 2,23% | -0,10 |
| Umlaufrendite Dt | 0,60% | -0,08 |
| Feinunze Gold | $1.184 | -0,9% |
| Fass Brent Öl | $72,00 | -9,6% |
| Kupfer | 6.490 | -2,9% |
| Baltic Dry Shipping | 1.187 | -10,9% |
Um 9,6% ist der Ölpreis eingebrochen, ein Großteil des Preissturzes erfolgte heute Nacht in Folge der gescheiterten OPEC-Verhandlungen. Entsprechend ist gerade der DAX angesprungen (+5,2%). Der Dow Jones (+0,6%) dürfte einen Teil der DAX-Bewegung heute Nachmittag nachholen, da die US-Börse am gestrigen Thanksgiving-Donnerstag nicht geöffnet war.
Der DAX-Sprung ist aus eigener Euphorie heraus erfolgt, die Kapitalströme sind weiterhin in Richtung USA intakt. So gab der Euro weiter ab. Sollten sich die Konjunkturaussichten in Folge des niedrigen Ölpreises weiter verbessern, gilt die europäische Börse als Kandidat mit viel Nachholpotential. Die Rallye könnte also noch weiterlaufen.
03. Sentiment: Profis bleiben skeptisch
In den letzten Wochen schrieben wir an dieser Stelle immer wieder, dass dem DAX nur noch die Initialzündung fehlt, um die Jahresendrallye zu starten. Denn positiv gestimmte und somit weitestgehend voll investierte Privatanleger standen eher skeptischen institutionellen Anlegern gegenüber.
Daraus ergab sich aus unserer Sicht, dass a) Kursrücksetzer umgehend durch Käufe institutioneller Anleger aufgefangen werden sollten sowie b) steigende Kurse zu einer sich selbst verstärkenden Hausse führen müssten. Letztlich haben wir genau das dann auch gesehen, denn tatsächlich wurden Kursrücksetzer stets zügig aufgefangen und spätestens am letzten Freitag startete dann, dank der Worte von EZB-Chef Mario Draghi, die Jahresendrallye.
Somit haben in der Tat die privaten Kleinanleger mit ihrem nahezu unverwüstlichen Optimismus die Profis in die Knie gezwungen. Schauen wir uns nun an, ob sich diese Kursrallye weiter fortsetzen kann oder ob wir jetzt so langsam mit Gewinnmitnahmen rechnen müssen.
Trotz bereits gestarteter Jahresendrallye bleiben insbesondere die Profis weiterhin skeptisch!
Nun, diese Frage lässt sich heute relativ einfach beantworten. Denn wie Cognitrend, die das Marktsentiment im Auftrag der Deutschen Börse ermitteln, festgestellt hat, bleibt es im Prinzip beim Bild aus der Vorwoche. So haben die privaten Kleinanleger ihren ohnehin schon sehr hohen Optimismus noch weiter gesteigert und stehen damit kurz vor der Schwelle zur Euphorie.
Auf der anderen Seite bleiben die Profis jedoch unverändert skeptisch. So liegt der Optimismus der institutionellen Anleger unverändert auf dem Niveau der Vorwoche. Dies deutet genau wie die recht dünnen Handelsumsätze daraufhin, dass die Kursrallye zuletzt in erster Linie von den privaten Kleinanlegern angefeuert wurde und viele Profis immer noch nicht dabei sind.
Alles in allem gilt daher heute, dass die privaten Kleinanleger die Profis zuletzt schon zu ihrem Glück gezwungen haben und dies auch weiterhin tun möchten. Offen ist jedoch, ob die privaten Kleinanleger noch genug Kraft haben den DAX über die Marke von 10.000 Punkten zu treiben. Sollte dies der Fall sein, dürfte die nächste Phase der Jahresendrallye starten.
Im Zuge dieser nächsten Phase der Jahresendrallye sollte der DAX daher dann die Marken von 10.200, 10.500 und letztlich 10.800 Punkten ansteuern. In wie weit der deutsche Leitindex diese Kursziele noch im laufenden Jahr schafft, müssen wir an dieser Stelle allerdings offen lassen.
Mal sehen, wie die sharewise Mitglieder den DAX so bewerten.
Sentimentdaten
Privatanleger
46. KW: 62% Bullen (124 Stimmen)
47. KW: 67% Bullen (116 Stimmen)
48. KW: 74% Bullen (113 Stimmen)
Kaufempfehlungen der Privatanleger
Infineon, Qiagen, Daimler
Verkaufsempfehlungen der Privatanleger
Gazprom, Kering, Dt. Telekom
Analysten
Empfehlungen (Anzahl Empfehlungen):
Kaufen / Verkaufen
07.11.- 14.11. (338): 57% / 10%
14.11.- 21.11. (244): 52% / 11%
21.11.- 28.11. (196): 55% / 10%
Kaufempfehlungen der Analysten
Infineon, Volkswagen, BHP Billiton
Verkaufsempfehlungen der Analysten
Henkel, Unilever, RWE
Die Sentiment-Daten wurden in Zusammenarbeit mit Sharewise
erstellt:
http://www.sharewise.com?heibel
FAZIT: KLEINE KONSOLIDIERUNG AN DER 10.000 PUNKTE MARKE MÖGLICH, ANSCHLIESSEND SETZT SICH DIE KURSRALLYE FORT
Alles in allem lautet unser heutiges Fazit: Schon zuletzt gelang es den unerschütterlich optimistischen Privatanlegern die Profis zu ihrem Glück zu zwingen, was die Jahresendrallye auslöste. Während die Privatanleger sich nun selbst feiern, zeigen sich die Profis jedoch immer noch skeptisch.
Die schönsten Kursrallyes an der Börse werden jedoch durch eine hohe Liquidität sowie entlang einer Mauer der Angst bestimmt. Dass eine hohe Liquidität vorhanden ist, kann wohl zur Zeit niemand ernsthaft bestreiten. Und dass die bereits begonnene Jahresendrallye zumindest auf Seiten der institutionellen Anleger entlang einer Mauer der Angst verläuft, beweisen die Erhebungen von Cognitrend.
Insofern könnte es an der runden 10.000 Punkte Marke durchaus zu einer kleinen Konsolidierung im DAX kommen. Zumal die US-Weltleitbörsen nach dem heutigen Black Friday gerne mal zu einer Konsolidierung neigen. Diese Konsolidierung dauert meistens bis zum Nikolaus-Tag, um dann anschließend weiter durchzustarten.
Ähnlich könnte es daher auch bei unserem DAX laufen. Ich werde eine etwaige Konsolidierung nutzen, um vielleicht die eine oder andere neue Spekulation auf die Jahresendrallye einzugehen.
Sie wollen wissen, was die Analysten im Einzelnen für Aussagen treffen und wo sie die größten Chancen sehen? Ich habe für Sie eine Übersicht der Analysen mit den höchsten Kurszielen ausgearbeitet. Die Liste zeigt ganz einfach an, wo das aktuelle Kursziel des Analysten prozentual am meisten über dem aktuellen Kurs liegt. Die Details zu den einzelnen Empfehlungen finden Sie unter
http://www.aktien-meldungen.de/Aktienresearch/Top-Aktien
TOP ANALYSTENZIELE
| Unternehmen | Analyse v. | Kurs | Kursziel | Upside |
| AIXTRON AG | 25.11 | 9,52 € | 16,00 € | 68,07% |
| HeideDruck | 27.11 | 2,15 € | 3,50 € | 62,79% |
| SHW | 26.11 | 37,86 € | 54,00 € | 42,63% |
| Volkswagen Vz | 24.11 | 184,55 € | 260,00 € | 40,88% |
| Grammer AG | 24.11 | 33,09 € | 46,00 € | 39,01% |
| Lanxess AG | 27.11 | 39,70 € | 55,00 € | 38,54% |
| Braas Monier | 27.11 | 16,08 € | 22,00 € | 36,82% |
| Infineon | 25.11 | 7,86 € | 10,70 € | 36,13% |
| C.A.T. OIL AG | 27.11 | 13,11 € | 17,00 € | 29,67% |
| DIC ASSET AG | 25.11 | 7,34 € | 9,50 € | 29,43% |
Es handelt sich um Analysen aus dieser Woche. Bitte genießen Sie diese Übersicht mit Vorsicht. Sie wissen ja, dass häufig auch ein Eigeninteresse des Analysten für eine rosa Brille sorgen kann, weshalb Analysteneinschätzungen tendenziell optimistischer ausfallen, als es die Realität anschließend erlauben würde (Sellside-Analysen). Aber die Übersicht gibt einen Eindruck darüber, wo die Erwartungen mit dem aktuellen Kurs am weitesten auseinander liegen. Wer letztlich Recht haben wird, der Analyst oder die Anleger, die den Kurs machen, ist in jedem Einzelfall individuell zu beurteilen.
04. Ausblick: Neuvorstellung: US-Dollar Unternehmensanleihe mit 6% Rendite
Der Ausblick bleibt den zahlenden Abonnenten des Heibel-Ticker PLUS vorbehalten. Bitte haben Sie Verständnis dafür, aber ohne eine kleine Einnahmequelle kann ich diesen Dienst nicht aufrecht erhalten.
Hier im Heibel-Ticker Standard erhalten Sie überwiegend vergangenheitsbezogene Erklärungen von mir. Detaillierte Analysen und Einschätzungen über die künftige Börsenentwicklung gibt es nur im kostenpflichtigen Heibel-Ticker PLUS. Das Angebot für die zahlenden Abonnenten des Heibel-Ticker PLUS baue ich kontinuierlich weiter aus und komme dabei insbesondere den Wünschen meiner Kunden nach. Inzwischen bietet das Heibel-Ticker PLUS Abonnement folgende Zusätze:
INTERNET: Kundenbereich
- täglich aktuelle Einschätzungen zu den Meldungen, die unsere offenen Positionen betreffen
- einen Chart für jede offene Position, um die Kurssituation schneller zu erfassen
- die Möglichkeit, nur die 10 neuesten Kommentare zu den offenen Positionen anzeigen zu lassen.
- Sie können sich aus den empfohlenen Werten Ihr eigenes Musterportfolio zusammenstellen, um gezielter und schneller die für Sie relevanten Neuigkeiten zu sehen.
Weiterhin erhalten meine Kunden eine übersichtliche Tabelle über alle offenen Positionen mit der jeweiligen Wochenperformance sowie Performance seit Empfehlung und mit einer Übersicht über die anstehenden Aktivitäten wie Stopp Loss nachziehen oder verkaufen bzw. kaufen.
Für die besonders aktiven Anleger unter Ihnen biete ich an, die unterwöchigen Updates direkt per E-Mail an Sie zu senden und ich benachrichtige Sie im Falle von Aktionsempfehlungen (Kauf oder Verkauf) direkt per SMS auf Ihr Handy. Dabei handelt es sich um einen Zusatzdienst (Express!), den ich mit 6,25 € pro Monat berechne. Keine Angst, sämtliche Updates befinden sich natürlich dann auch nochmals in der Freitagsausgabe für die normalen PLUS-Kunden.
Den Reaktionen meiner Kunden entnehme ich, dass der Heibel-Ticker PLUS die Bedürfnisse von Anlegern gezielt und verständlich sowie fundiert und erfolgreich befriedigt. Schauen Sie sich das neue Angebot einmal mit einem Schnupperangebot (6 Wochen zu 20 €) an. Es würde mich freuen, wenn ich Sie als neuen Abonnenten gewinnen kann.
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05. Depotcheck: Boeing, Deutsche Post, Deutsche Lufthansa, Schaltbau, Software AG
Nur wer ein diversifiziertes Portfolio hat, wer also in seinem Depot
eine gesunde Risikostreuung verwirklicht hat, wird bei plötzlichen
Korrekturen wie in diesen Tagen dennoch gut schlafen können. Spekuliert
wird hier im Heibel-Ticker nur mit einem kleinen Teil des Vermögens. Der
Rest wird auf solide Füße gestellt.
Es folgt nun eine Analyse auf Risikostreuung von den 5 größten
Positionen eines Lesers. Dabei werde ich weniger auf die einzelnen Werte
eingehen, als viel stärker auf die Branchen, in denen sie wirtschaften.
Schicken Sie mir Ihre 5 größten Positionen an
Depotcheck/at/heibel-ticker/./de. Bitte unterschreiben Sie mit Ihrem
Vornamen und der Stadt, in der Sie leben. Diese Information wird dann
veröffentlicht.
Guten Tag,
im Moment sieht mein Depot mit den fünf größten Positionen wie folgt aus:
Boeing, Deutsche Post, Deutsche Lufthansa, Schaltbau und Software AG.
Können Sie dafür bitte einen Depotcheck machen?
Ganz herzlichen Dank, Gerhard aus Villingen-Schwenningen
Antwort:
Gerne werfe ich einen Blick auf Ihre fünf größten Aktienpositionen.
Boeing
Von Wachstum- zu Dividendenaktie
Do, 27. November um 16:30 Uhr
Im Jahr 2009 hat Boeing einen neuen Aufwärtstrend eingeschlagen. Die Zyklen in der Branche der Flugzeugbauer dauern durchschnittlich sieben Jahre, also könnte Boeing noch zwei gute Jahre vor sich haben. Ich erwarte jedoch einen noch längeren Zyklus dieses Mal, da Investitionen in Dreamliner (787) und Langstreckenflieger 777 (Tripple Seven) noch frisch sind und die Bestellungen in den kommenden Jahren abgearbeitet werden.
Das KGV von 15 ist für die mäßige Wachstumsgeschwindigkeit im Gewinn von 8-9% angemessen. Mit einer Dividende von nur 2,2% wird den hohen Investitionen Rechnung getragen. Ich erwarte, dass sich diese Aktie in den kommenden Jahren zu einer Dividendenaktie entwickelt, da bestehende Aufträge unter Kosteneinsparungen und bei rückläufigen Investitionsausgaben immer höhere Cashflows generieren werden.
Deutsche Post
Solides Wachstum plus Sondereffekt durch günstigen Ölpreis
Do, 27. November um 16:45 Uhr
Weihnachten steht vor der Tür, und unsere Gesellschaft wandelt sich immer mehr in eine Online-Bestellgesellschaft. Die Deutsche Post verzeichnet dank dieser Entwicklung ein Umsatzwachstum von 3-5% p.a. Der Gewinn wächst überproportional mit 4,2% im laufenden Jahr und 8,7% im Jahr 2015. Der Ölpreisverfall, einer der Hauptkostenfaktoren für das Logistikunternehmen, spielt der Deutschen Post in die Karten. Zudem ist der ruinöse Wettbewerb mit privaten Briefzustellern weitgehend zum Erliegen gekommen.
Das KGV von 14 ist in meinen Augen angemessen. Immerhin zahlt die Deutsche Post noch eine Dividende in Höhe von 3,4%.
Deutsche Lufthansa
Ready for Take-Off
Do, 27. November um 17:00 Uhr
Auch die Deutsche Lufthansa wird durch den günstigen Ölpreis Kosten einsparen, die direkt in eine Gewinnerhöhung münden werden. Nach diversen Hiobsbotschaften durch Streiks und Streits verschiedenster Gewerkschaften ist die Stimmung unter den Lufthansa-Kunden am Boden, der Konzern muss fürchten, Kunden an andere Fluggesellschaften zu verlieren, bei denen nicht so viel gestreikt wird.
Zudem verschärft sich derzeit der Wettbewerb auf den Intercontinental-Flügen, insbesondere arabische Airlines kommen mit extrem günstigen Angeboten auf den Markt.
Der neue Lufthansa-Chef Carsten Spohr reagiert und baut an einer neuen Billig-Airline, die Interkontinentalflüge anbieten soll. Zudem hat Spohr als neuer CEO inzwischen seine ersten 100 Tage überstanden und Investoren machen sich nun wieder ein Bild von der Lufthansa. Ich könnte mir gut vorstellen, dass der Ausverkauf der vergangenen Monate beendet ist und Lufthansa wieder abhebt.
Schaltbau
Rückschlag nach Prognosekürzung
Do, 27. November um 17:15 Uhr
Für viele unter Ihnen mag das Münchener Unternehmen unbekannt sein, dabei haben Sie fast täglich mit seinen Produkten zu tun. Das Unternehmen der Verkehrstechnik bietet Signaltechnik, Türsysteme für Busse und Bahnen, Industriebremsen für Containerkräne, diverse Komponenten für Schienenfahrzeuge bis hin zu kompletten Bahnübergängen an.
Der Umsatz wächst mit 8% und wird im laufenden Jahr bei etwa 420 Mio. Euro liegen. Die Marktkapitalisierung von 240 Mio. Euro ist auch nach Berücksichtigung der Schulden in Höhe von 75 Mio. Euro moderat. Es wird eine Dividendenrendite von 2,2% geboten.
Vor wenigen Tagen gab das Unternehmen eine Gewinnwarnung aus. Ein Einmaleffekt aus einem Unternehmenskauf wurde als Grund dafür angegeben. Nur zwei Tage zuvor hatte das Unternehmen einen Aktienrückkauf in Höhe von rund 12 Mio. Euro bekanntgegeben. Ich werte den Aktienrückkauf als wichtigere Meldung, zeigt sie doch das Vertrauen des Managements in das eigene Geschäft und die Möglichkeiten, weiterhin einen hohen freien Cashflow zu generieren.
Das KGV 2015e steht bei 11 und ist in meinen Augen zu niedrig. Die Prognosekürzung hat die Aktie auf Talfahrt geschickt, doch dieser Rückschlag dürfte bei dem transparenten und langfristig gut planbaren Geschäft des Unternehmens schon bald wieder ausgeglichen werden.
Software AG
Nummer 2 ohne Alleinstellungsmerkmal
Do, 27. November um 17:30 Uhr
Die Nummer 2 in Deutschland in Sachen Unternehmens- und Behördensoftware. Der Schwerpunkt der Software AG liegt nicht auf einer eigenen Software sondern vielmehr auf Analysemethoden, um bestehende IT-Infrastrukturen zu optimieren. Mit einem KUV von 2 und einem KGV von 12 ist die Software AG ein wachstumsschwaches Unternehmen mit hoher Gewinnmarge. Das Bewertungsniveau ist in Ordnung, es fehlt mir allerdings ein Alleinstellungsmerkmal, mit dem die Konkurrenz von den Kunden ferngehalten wird.
Entsprechend halte ich das Geschäftsmodell für angreifbar, und aufgrund der hohen Gewinnmarge ist die Software AG ein attraktives Ziel für Cloud-Angebote. Ich habe nicht den Eindruck, dass das Unternehmen dies erkannt und entsprechende Weichenstellungen vorgenommen hat.
Auf der anderen Seite ist der freie Cashflow hoch, es sammeln sich Liquiditätsreserven, und das Unternehmen ist frei, Investitionen in die Cloud vorzunehmen. Dort winken dann erneut hohe Gewinnmargen. Hmmm, unter’m Strich bin ich neutral der Aktie der Software AG gegenüber. Ich bevorzuge SAP, doch die Software AG hat sich ihren Markt erschlossen und verdient prächtig darin. Warum also nicht.
Korrelation
Do, 27. November um 17:50 Uhr
KORRELATIONSMATRIX
| BA | DPW | LHA | SLT | SOW |
| BA | 1,00 | 0,36 | 0,22 | -0,21 | 0,14 |
| DPW | 0,36 | 1,00 | 0,42 | 0,11 | 0,25 |
| LHA | 0,22 | 0,42 | 1,00 | 0,23 | 0,33 |
| SLT | -0,21 | 0,11 | 0,23 | 1,00 | 0,13 |
| SOW | 0,14 | 0,25 | 0,33 | 0,13 | 1,00 |
|
|
|
|
|
|
| BA | DPW | LHA | SLT | SOW |
| BA | 1,00 | 0,58 | 0,46 | 0,04 | 0,31 |
| DPW | 0,58 | 1,00 | 0,44 | 0,22 | 0,43 |
| LHA | 0,46 | 0,44 | 1,00 | 0,34 | 0,31 |
| SLT | 0,04 | 0,22 | 0,34 | 1,00 | 0,22 |
| SOW | 0,31 | 0,43 | 0,31 | 0,22 | 1,00 |
| BA | DPW | LHA | SLT | SOW |
| Gewichtung für optimales Portfolio: |
| 25% | 25% | 22% | 5% | 23% |
| Gewichtung für minimum Risiko Portfolio: |
| 25% | 25% | 12% | 13% | 25% |
| erwartete Rendite | Volatilität | Sharpe ratio |
| Optimal | 8,6% | 20,1% | 0,33 |
| Minimum risk | 8,3% | 19,6% | 0,32 |
| BA | DPW | LHA | SLT | SOW |
| Branche | Logistik | Logistik | Logistik | Logistik | Software |
| Region | USA | D | D | D | D |
| Typ | Dividende | Dividende | Dividende | Dividende | Wachstum |
Wenngleich Sie eine Reihe attraktiver Aktien in Ihrem Portfolio versammelt haben, so eröffnet doch der Blick ins Detail einige Verbesserungsmöglichkeiten.
Ich würde Boeing, Post, Lufthansa und Schaltbau allesamt in die Logistikbranche stecken. Boeing und Schaltbau bauen Logistik-Maschinen, Lufthansa und Post betreiben die Logistik-Maschinen. Alle vier Unternehmen profitieren an der steigenden Mobilität verschiedener Bevölkerungen in unserer Zeit. Krisen wie Ebola schlagen bei allen vier Unternehmen gleichermaßen negativ zu Buche. Das ist mir zu viel aus einer Branche. Lediglich die Software AG stammt aus einer anderen Branche.
Boeing ist ein US-Unternehmen, alle anderen Unternehmen kommen aus Deutschland. Da Sie in Deutschland leben, können Sie gerne zwei, vielleicht sogar drei deutsche Unternehmen in Ihrem Portfolio haben. Bei drei deutschen Unternehmen sollten Sie jedoch darauf achten, dass Sie international aufgestellte Unternehmen haben.
Die Post ist inzwischen ein internationales Unternehmen. Doch Lufthansa, Schaltbau und die Software AG hängen überwiegend am deutschen Markt. Da würde ich auch ein wenig mehr diversifizieren wollen.
Und abgesehen von der Software AG, für die das derzeit nur bedingt zutrifft, haben Sie überwiegend Dividendentitel im Portfolio. Ich würde da einen weiteren Wachstumstitel einstreuen und ggfls. sogar eine Spekulation eingehen.
Boeing gefällt mir gut, würde ich also behalten. Zwischen der Post und Lufthansa würde ich mich derzeit für Lufthansa entscheiden, da diese günstiger zu haben ist. Damit haben wir schon zwei Logistikunternehmen, Schaltbau muss folglich raus. Ich würde bei Schaltbau jedoch auf eine Gegenreaktion zum jüngsten Kursrutsch um 20% warten, bevor ich die Aktie abstoßen würde. Kurse über 44 Euro sollten kurzfristig drin sein. Die Software AG können Sie ebenfalls gerne behalten, auch wenn ich SAP bevorzuge.
Boeing, Lufthansa und Software AG. Es fehlt ein Wachstumstitel wie beispielsweise Alibaba. Damit decken Sie Asien und das Internet in einem ab. Zudem würde ich eine Biotech oder Pharma-Aktie ins Portfolio holen. Wir haben eine entsprechende Position in unserem Heibel-Ticker Portfolio. Die ist zwar schon gut gelaufen, dürfte aber noch nicht das Ende gesehen haben.
Ich hoffe, ich konnte ein paar Anregungen geben.
06. Wunschanalyse: Fuchs Petrolub
Fuchs Petrolub
schon immer teuer
Mi, 26. November um 16:25 Uhr
Fuchs Petrolub war schon immer teuer. So ist das bei guten Unternehmen, die bekommen Sie eben nicht günstig. Und so ist es auch jetzt, denn der für 2015 erwartete Gewinnsprung ist leider nur dem Sondereffekt des fallenden Ölpreises zu verdanken und erhöht damit nicht nachhaltig die Wachstumsaussichten des Unternehmens. Aufgrund der überaus soliden Unternehmensführung ist Fuchs Petrolub in meinen Augen ein gutes Langfristinvestment. Sie dürfen aber nicht den schnellen Kursgewinn erwarten sondern werden viel Geduld brauchen.
MONTAGEFETT ERHÖHT STABILITÄT BEI CARBON-BAUTEILEN
Gestern wurde es geliefert: mein Carbon-Rennrad. Da ich nun seit vielen Jahren Cyclassics fahre und Triathlon mache, habe ich mir dieses Schätzchen geleistet. Carbonteile sind sehr stabil in der für sie bestimmten Funktion, allerdings können sie schnell bei punktuellem Druck oder harten Schlägen brechen.
Den Sattel sowie den Lenker muss ich selber montieren. Dazu wurde eine „Montagepaste” mitgeliefert. Ein Schmiermittel, das die Festigkeit erhöht, Reibung vermindert und die Stärke, mit der die haltenden Schrauben angezogen werden müssen, halbiert. Ja, allein durch den Einsatz dieser speziellen Montagepaste können die entsprechenden Bauteile leichter gefertigt werden, ohne ihre Funktion zu mindern.
Es gibt weltweit 720 namhafte Produzenten von speziellen Ölen und Schmiermitteln. So ziemlich alle 130 Ölkonzerne liefern Schmiermittel quasi als Abfallprodukt. 590 Produzenten haben sich auf spezielle Schmiermittel und Öle konzentriert. Unter den 590 Spezialisten ist Fuchs Petrolub weltweit der größte Anbieter, lediglich acht Ölkonzerne (Shell, Exxon, BP, etc.) produzieren mehr als Fuchs Petrolub. Somit bezeichnet sich Fuchs Petrolub in meinen Augen zu Recht als Innovationsführer mit den kürzesten Entwicklungszeiten für spezielle Bedürfnisse am Markt.
Die Anwendungen sind vielfältig: Schmierfette werden insbesondere bei Motoren der Autoindustrie in Deutschland nachgefragt. Spezielle Öle werden bei verschiedenen Verarbeitungsprozessen von Stahl und Zement eingesetzt. Die Windradbauer sowie auch die Flugzeugbauer sorgen derzeit für Wachstumsimpulse. Bau, Minenbetreiber und Landwirtschaft sorgen für eine gute Grundauslastung.
PREISENTWICKLUNG DES ÖLS SCHLÄGT NUR AUF UMSATZ DURCH, KAUM AUF DEN GEWINN
40,4% des Umsatzes werden allein mit der Autoindustrie gemacht. Da ist es wenig verwunderlich, dass die Aktie von Fuchs Petrolub wie ein Automobilzulieferer behandelt wird. Im Kielwasser des Autoabsatzes schwankt auch das Geschäft von Fuchs parallel zu den Konjunkturschwankungen.
Dabei ist die Automobilindustrie glücklicherweise für Fuchs Petrolub ziemlich schwerzfrei, was den Preis für Schmiermittel und Öle angeht. Die Kosten dieser Einsatzstoffe je Fahrzeug finden wir nur in den Nachkommastellen der Konzernbilanzen bei den Autobauern. Den Preisanstieg des Öls von 70 USD/Fass Nordseeöl im Jahr 2010 auf 125 USD/Fass im Jahr 2011 konnte Fuchs also vollständig an seine Kunden weitergeben. Der Umsatz stieg entsprechend an, das Unternehmen galt als Wachstumsunternehmen. Dabei blieb die Gewinnmarge in dieser Zeit überwiegend konstant.
Seit Juni ist der Ölpreis von 115 auf 78 USD/Fass eingebrochen. Ich habe jedoch noch keine Meldung gehört, dass Fuchs Petrolub Preissenkungen an seine Kunden weitergibt. Im Gegenteil, bislang bedauert das Management lediglich, dass sich derzeit kaum Preiserhöhungen durchsetzen ließen.
Entsprechend überraschte Fuchs Anfang November mit einer besseren Gewinnmarge von 16,8%, in den Vorquartalen lag die Gewinnmarge bei rund 16 %. Ich gehe davon aus, dass Fuchs seine Einsatzstoffe mit Rahmenverträgen über eine Laufzeit von in der Regel einem Jahr einkauft, wie es in der Branche üblich ist. Darin sind dann lediglich für große Preisschwankungen moderate Preisanpassungen vereinbart. Die Verhandlungen für das kommende Jahr finden stets im Herbst statt. Die Margenverbesserung in Q3 stellt daher in meinen Augen nur einen kleinen Teil dessen dar, was wir in den kommenden Quartalen erwarten dürfen, wenn die Einkaufskosten dem nunmehr deutlich niedrigeren Ölpreis angepasst sind.
SCHWACHER EURO ZEHRT AN AUSLANDSGEWINNEN
Allerdings wird Öl in US-Dollar eingekauft und nicht in Euro. Mit dem Ölpreisverfall ging ein US-Dollaranstieg einher. Fuchs Petrolub muss heute 10% mehr Euros für einen US-Dollar auf den Tisch legen als im Juni. Von den 32% Ölpreisvorteil werden also 10% wieder als Währungsbelastung abgezogen.
Auch die erst 2013 in China, Russland und den USA eröffneten neuen Standorte sind nunmehr, in Euro gerechnet, teurer zu unterhalten. Entsprechend haben die dortigen Regionen zuletzt einen Rückgang der EBIT-Marge vermeldet während der Margenanstieg überwiegend in Deutschland erzielt wurde.
Unterm Strich bleibt also ein moderates Gewinnwachstum von lediglich 2% im laufenden Jahr. Für das kommende Jahr 2015 rechnen Analysten durchschnittlich mit einem Gewinnanstieg von 8%.
ERWARTETE ENTWICKLUNG BEI AUTOS, ÖLPREIS UND EURO
Es zeigt sich, dass Fuchs Petrolub nur bedingt auf den Unternehmenserfolg Einfluss nehmen kann. Wir müssen also, um die künftige Entwicklung des Geschäfts von Fuchs abzuschätzen, einen Blick auf die relevanten Märkte werfen.
Die Automobilbranche wächst in den kommenden Jahren Analystenschätzungen zufolge im Absatz, und nur der ist wichtig für Fuchs, mit 5-7%. Da sollte weiterhin ein moderates Absatzwachstum für Fuchs möglich sein.
Der Ölpreis wird meiner Einschätzung nach für eine längere Zeit bei 70-80 USD/Fass bleiben. Es handelt sich dabei um das Preisniveau, zu dem die meisten modernen Ölfördermethoden noch gerade so profitabel arbeiten können. Ein nachhaltiges Unterschreiten der 70 USD/Fass dürfte zu einem Produzentensterben führen.
Ein Preisanstieg über die 80 USD/Fass wird zu einem erneuten Boom in der US-Ölindustrie führen, die derzeit ohnehin schon mehr Ölquellen erschließt denn je. Die OPEC-Länder treffen sich morgen, um Fördermengenreduzierungen auszuhandeln, doch bereits im Vorfeld zeigen sich verhärtete Fronten. Keiner der Teilnehmer möchte durch geringere Fördermengen kurzfristig auf Einnahmen verzichten. Vielmehr scheint es, als wollen die OPEC-Länder, deren durchschnittliche Produktionskosten deutlich unter den 70 USD/Fass in den USA liegen, die Welt mit Öl überfluten, um den Boom in den USA zu beenden.
Die Marke von 70 USD/Fass ist also eine wichtige Marke für die US-Ölindustrie. Da der Preissturz ausschließlich angebotsgetrieben ist, kann ich mir durchaus vorstellen, dass der Ölpreis kurzfristig noch deutlich tiefer fällt, bevor die OPEC-Länder aus Angst um ihre langfristigen Einnahmen zu drosseln beginnen.
Für den Euro habe ich vor Jahren eine Kaufkraftparität um 1,15 USD/EUR ermittelt, diese ist in den vergangenen fünf Jahren lediglich leicht auf 1,19 USD/EUR angestiegen. Da der Euro nunmehr viele Jahre fest war, würde mich auch hier ein Überschießen nach unten nicht überraschen. Von der von besonders aggressiven Analysten ausgerufenen Parität (sprich: 1 USD für 1 EUR) sind wir jedoch auch aus Sicht der Kaufkraftparität noch weit entfernt. Vielmehr dürfte die gute US-Wirtschaft ausländische Währungen in den kommenden Quartalen anziehen und dem US-Dollar daher zu einem Höhenflug verhelfen.
Während der Autoabsatz stabil bleiben dürfte, werden sich Ölpreisentwicklung und Euro gegebenenfalls aufheben. Der besondere Gewinn des Ölpreisverfalls sollte sich meines Erachtens in den kommenden vier Quartalen einstellen und danach nicht mehr als Sondereffekt auftreten.
BEWERTUNGSNVIEAU ANGEMESSEN
Damit wird für das kommende Jahr 2015 ein Gewinnwachstum von einmalig 8% erwartet, anschließend müssten weitere Impulse durch Absatzwachstum folgen. Das ist durch die Eröffnung neuer Standorte in den Wachstumsmärkten China, Russland und den USA möglich, doch sowohl die Währungsentwicklung (schwacher Euro) belastet derzeit die Kalkuation, als auch die Probleme mit Russland verhindern einen erfolgreichen Start in der neuen Region.
Das KGV 2015e steht meiner Schätzung zufolge bei 19. Das ist ein hohes KGV für ein so moderates Wachstum, das zudem zu einem großen Teil durch Sondereffekte getrieben ist.
Das hohe Bewertungsniveau verdient Fuchs Petrolub dennoch aufgrund des guten Managements. Derzeit liegen 150 Mio. Euro Nettoliquidität in der Bilanz, dennoch hält sich das Management mit Zukäufen zurück. Lediglich zwei kleine Unternehmen wurden übernommen, es gibt auch keine vollmundig verkündeten Übernahmepläne.
Die Dividende steigt kontinuierlich und bietet derzeit eine Rendite von 2,3%. Der Cashflow wird sich in den kommenden Quartalen deutlich verbessern, da die Investitionen in die neuen Märkte abgeschlossen sind. Entsprechend ist mit weiteren Dividendenanhebungen zu rechnen.
Zudem hat Fuchs vor einem Jahr knapp 100 Mio. Euro in Aktienrückkäufe gesteckt und die Anzahl ausstehender Aktien dadurch um 2% gesenkt. Aktienrückkäufe führen dazu, dass der Gewinn je Aktie bei gleichbleibendem Geschäft automatisch steigt, da der Unternehmensgewinn auf weniger Aktien aufgeteilt werden muss. Es ist das Zeichen des Managements, das eigene Geschäft für ausgereift zu halten, denn sonst würde man das Geld in eine weitere Expansion investieren.
KURSVERLAUF: EINSTIEGSCHANCE WAR MITTE OKTOBER
Im Rahmen der jüngsten Korrektur war Fuchs Petrolub Mitte Oktober kurzzeitig auf 26,13 Euro gefallen. Inzwischen notiert die Aktie wieder bei 33,3 Euro. Da ich für diese Aktie eine kontinuierliche Verbesserung im Geschäft erwarte, jedoch keine sprunghafte Entwicklung, halte ich das aktuelle Kursniveau bereits für angemesen und würde aus langfristiger Perspektive höchstens im Falle eines erneuten Rücksetzers unter 30 Euro zugreifen.
Das Allzeithoch wurde Anfang des Jahres bei 37,75 Euro erreicht, bis dahin ist der Weg nicht mehr weit. Es ist durchaus möglich, dass wir aufgrund des inzwischen halbwegs stabilen Eurokurses auf niedrigerem Niveau bei parallel weiter fallendem Ölpreis nochmals positive Meldungen aus dem Hause Fuchs erhalten. Das könnte einen Lauf bis an das Allzeithoch ermöglichen. Das wäre jedoch eine Spekulation, die ich nur den etwas kurzfristiger orientierten Spekulanten überlassen würde.
FAZIT:
Fuchs Petrolub profitiert vom Ölpreisverfall, leidet jedoch unter dem starken Euro. Unter’m Strich bleibt ein positiver Effekt, der auf dem aktuellen Kursniveau jedoch bereits eingepreist ist. Für eine deutlich höere Bewertung fehlen Wachstumsimpulse. Diese wurden durch neue Standorte in Wachstumsmärkten gesucht, es dürfte jedoch noch dauern, bis sich die Investitionen bemerkbar machen.
Grundsätzlich ist Fuchs Petrolub ein Vorzeigeunternehmen des deutschen Mittelstands, das sich zu 53% in Familienhand befindet (Familie Fuchs). Die Familie stellt den CEO und einen Aufsichtsrat und dürfte in dieser Konstellation langfristig für weiteres Wachstum sorgen. Wer nicht dem günstigsten Kaufkurs nachjagt, kann sich mit Fuchs Petrolub ein solides Langfristinvestment mit erfreulicher Dividendenentwicklung ins Depot holen, das über mehrere Jahre Freude machen sollte.
07. Update beobachteter Werte
Bitte beachten Sie auch den Kundenbereich auf meiner Internetseite unter
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Dieses Kapitel bleibt den Heibel-Ticker PLUS-Abonnenten vorbehalten.
In Deutschland gibt es kaum einen anderen, der die Hintergründe der Aktienmärkte so messerscharf von dem täglichen Medienrummel trennen kann, wie der Autor des Heibel-Tickers Stephan Heibel.
Von seinen Fähigkeiten, komplizierte Zusammenhänge verständlich darzustellen, können Sie sich mit diesem Heibel-Ticker Standard überzeugen. Wenn Sie allerdings seine Schlussfolgerungen und Empfehlungen erfahren möchten, dann sollten Sie sich einmal um den Heibel-Ticker PLUS kümmern.
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08. Übersicht HT-Portfolio
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Im Wochenverlauf habe ich zu mehreren Titeln Anmerkungen im Kundenbereich der Webseiten verfasst.
Die tabellarische Übersicht bleibt den zahlenden Abonnenten des Heibel-Ticker PLUS vorbehalten.
Die dritte Spalte zeigt die Schlusskurse von Donnerstagabend. Unter „Woche“ steht die Veränderung im Vergleich zur Vorwoche. Unter „2014“ steht das Ergebnis der Position seit Jahresbeginn bzw. seit Aufnahme ins Portfolio. Unter „Anteil“ finden Sie den Anteil der jeweiligen Position am Gesamtdepot.
Unter ! steht zur Information meine Grundtendenz:
| K | – | bei Gelegenheit Kaufen, |
| NK | – | Nachkaufen |
| H | – | Halten, |
| V | – | bei Gelegenheit Verkaufen, |
| TV | – | Teilverkauf, also nicht die ganze Position |
| VL | – | Verkaufslimit, bei überschreiten eines bestimmten Kurses sollte verkauft werden |
| SL | – | Stopp Loss, bei Unterschreiten eines bestimmten Kurses sollte verkauft werden |
| TS | – | Trailing Stopp, wie SL, nur dass das Limit kontinuierlich nachgezogen wird |
Die „Gelegenheit“ zum Kaufen oder Verkaufen wird sodann kurzfristig von mir per Update an Sie bekanntgegeben.
Ich habe diese Spalte „!" insbesondere für neue Kunden vorgesehen, die zu einem späteren Zeitpunkt wissen wollen, ob ich die Position noch zukaufen würde, wenn ich beispielsweise darin nicht schon voll investiert wäre. Zukaufen würde ich jeweils jedoch niemals zu Höchstkursen, sondern stets nur nach kurzfristigen Kursrückschlägen von mindestens 5-7%.
Kauffolge: Je spekulativer, desto aggressiver würde ich kaufen und verkaufen. Derzeit verwende ich die folgenden Schritte:
Value Positionen in drei Schritten aufbauen: 25%-25%-50%,
Spekulative und alternative Positionen in zwei Schrittenaufbauen: 50%-50%,
Tradingpositionen ganz oder gar nicht: 100%.
Stopp Loss Limits, Verkaufslimits und ähnliche Aktionsmarken verwalte ich aktiv in meinem System und ändere ich unter der Woche mehrfach, fast täglich. Eine Veröffentlichung der entsprechenden Limits ist in der Regel nicht sinnvoll, allenfalls Stopp Loss Marken werde ich bisweilen im Text bekanntgeben.
Bitte haben Sie Verständnis dafür, aber ohne eine kleine Einnahmequelle kann ich diesen Dienst nicht aufrecht erhalten.
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Stephan Heibel
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Wer un- oder überpersönliche Schreib- oder Redeweisen nachmacht oder verfälscht oder nachgemachte oder verfälschte un- oder überpersönliche Schreib- oder Redeweisen in Umlauf setzt, wird mit Lust-, manchmal auch mit Erkenntnisgewinn belohnt; und wenn alles gut geht, fällt davon sogar etwas für Sie ab. (frei nach Robert Gernhardt)
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Quellen:
Kurse: Deutsche Kurse von comdirect.de, Goldbarren & Münzen von proaurum.de, US-Kurse von finance.yahoo.com. Alle Kurse sind Schlusskurse vom Donnerstag sofern nichts Gegenteiliges vermerkt ist.
Bilanzdaten: Comdirect, Yahoo! Finance sowie Geschäftsberichte der Unternehmen
Informationsquellen: dpa-AFX, Aktiencheck, Yahoo! Finance, TheStreet.com, IR-Abteilung der betreffenden Unternehmen
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