Heibel-Ticker Compliance Regeln

Verhaltensgrundlagen, Organisatorische Vorkehrungen & Maßnahmen zur Vermeidung von Interessenkonflikten

Der Börsenbrief Heibel-Ticker hat mit insgesamt über 25.000 Mitgliedern und einer vierstelligen Zahl von zahlenden PLUS Mitgliedern eine Verbreitung erfahren, aufgrund der Informationen mit besonderer Sorgfalt und Vorsicht behandelt werden müssen. Insbesondere sollen die folgenden möglichen Probleme bereits im Vorfeld ausgeschlossen werden:

  • Frontrunning
  • Kursbeeinflussung

Frontrunning

Unter Frontrunning versteht man das Ausnutzen eines Informationsvorsprungs durch an der Erstellung des Heibel-Tickers beteiligte Personen, um zu veröffentlichende Empfehlungen bereits vor der Veröffentlichung, und dadurch ggfs. zu einem besseren Kurs, zu tätigen.

Beteiligte Geschäftspartner / Angestellte

An der Erstellung des Heibel-Tickers sind die folgenden Stellen beteiligt:

  1. Research, Erstellung der Ausgabe: Genutzt werden frei verfügbare Informationen sowie kostenpflichtige Informationsdienste. Derzeit wird dieser Bereich ausschließlich von Stephan Heibel betreut.
  2. Lektorat, Versand: vom Korrekturlesen bis hin zum Versand über das Administrationssystem des Heibel-Tickers wird von der Ehefrau der Geschäftsleitung übernommen.
  3. Der Versand wird durch Stephan Heibel ausgeführt.
  4. Technische Betreuung des Administrationssystems: Michael Matheis.

Vermeidung von Frontrunning

Über die Themenauswahl der in Arbeit befindlichen Ausgabe des Heibel-Tickers entscheidet Stephan Heibel allein. Bis zum Lektorat wird keine weitere Person über die Themenauswahl in Kenntnis gesetzt.

Sollten Informationen durch Dritte eingeholt werden, so verpflichten sich die beteiligten Personen / Vertragspartner ab Kenntnis über die Themenauswahl in den entsprechenden Aktien nicht mehr zu handeln. Dies betrifft sowohl das eigene Kapital sowie auch Depots mit Handlungsvollmacht.

Diese Beschränkung gilt bis zehn Minuten nach der serverseitigen Bestätigung der Aussendung des Heibel-Tickers an die letzte E-Mail Adresse des Heibel-Ticker PLUS Verteilers. Durch diese Frist ist gewährleistet, dass die Mitglieder des Heibel-Tickers zuerst die Möglichkeit haben, entsprechende Transaktionen zu tätigen.

Bei besonders zeitkritischen Empfehlungen (unterwöchige Kauf- oder Verkaufsideen außerhalb des Erstellungsturnus des Heibel-Tickers) werden Updates per E-Mail sowie per SMS an die Mitglieder geschickt. Auch hier gilt die obige Frist von zehn Minuten.

Das Administrationssystem speichert den genauen Versandzeitpunkt, durch eine Softwareeinstellung ist sichergestellt, dass der Versand an alle Mitglieder erfolgreich abgeschlossen wird (es erfolgt der Versand an eine eigene Adresse in der Versandreihenfolge als letztes). Der Versand an die Heibel-Ticker PLUS Mitglieder nimmt ca. 10 Minuten in Anspruch.

Kursbeeinflussung

Insbesondere Aktien von Unternehmen mit kleiner Marktkapitalisierung bzw. geringem Handelsvolumen unterliegen der Gefahr des Kursbeeinflussung. Das Veröffentlichen einer positiven Unternehmenseinschätzung könnte eine Nachfrage nach der Aktie erzeugen, die den Kurs in die Höhe treibt, ohne dass eine fundamentale Rechtfertigung dafür vorliegt.

Beteiligte Geschäftspartner / Angestellt

Es sind die gleichen Personen beteiligt, wie unter Abschnitt Frontrunning genannt. Es gelten identische Vorsorgemaßnahmen.

Eingeschränkte Aktienauswahl

Im Heibel-Ticker werden ausschließlich Aktien von Unternehmen einer bestimmten Mindestgröße behandelt. Dadurch wird ausgeschlossen, dass die Kaufkraft der Heibel-Ticker Mitglieder ausreicht, den Kurs zu bewegen.

Die folgenden Einschränkungen haben sich als sinnvoll erwiesen:

  • Marktkapitalisierung mindestens 50 Mio. Euro oder US$
  • Streubesitz bei Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von kleiner als 100 Mio. Euro oder US$ muss mindestens 75% betragen
  • Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen muss mindestens einen Wert von 250.000 Euro oder US$ betragen

Mitgliederstruktur

Aus der Kommunikation mit Heibel-Ticker Mitgliedern geht hervor, dass das typische Mitglied des Heibel-Tickers um 40-60 Jahre alt ist und über ein Vermögen von 50.000 bis 200.000 Euro verfügt. Nur wenige Mitglieder setzen die im Heibel-Ticker ausgearbeiteten Anlageideen direkt um. Überwiegend wird der Informationsgehalt, die Hintergrundinformationen zu bestimmten politischen sowie unternehmensspezifischen Vorgängen geschätzt.

Über Institutionelle oder vermögende Anleger, die über große Anlagesummen (größer einige hundert Tausend Euro) verfügen, gibt es keine Kenntnis. Allerdings wird diese Information auch nicht aktiv eingeholt.

Aus diesem Grund wird die obige Einschränkung als ausreichend erachtet, Kursmanipulierungen zu verhindern. Sollte es zu auffälligen Kursbewegungen in Aktien kommen, die zuvor im Heibel-Ticker besprochen wurden, so werden die obigen Einschränkungen entsprechend angepasst. Dies war jedoch seit Einführung dieser Compliance Regeln im Jahr 2010 nicht der Fall.