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01.03.2024:
Heibel-Ticker Free Börsenbrief
- Einfach einen Tick besser -
19. Jahrgang - Ausgabe 09 (01.03.2024)
Im heutigen Börsenbrief lesen Sie:
1. Info-Kicker: DAX stürmt von Allzeithoch zu Allzeithoch
Liebe Börsenfreunde,
Drei Themen dominieren die Gespräche auf dem Parkett: Künstliche Intelligenz, die Abnehmspritze und der Bitcoin. In Kapitel 2 bringe ich Sie auf den aktuellen Stand der Diskussion.
Die Sentimentanalyse zeigt ein für die derzeitige Marktsituation typisches Stimmungsbild der Anleger: Gute Laune aufgrund der neuen Allzeithochs, gepaart mit einer großen Skepsis über die künftige Aktienmarktentwicklung. Was dies bedeutet, lesen Sie in Kapitel 3.
Apple hat sein E-Auto-Projekt Titan eingestellt. In Kapitel 4 untersuche ich, was dies für den Markt der Elektroautos bedeutet und warum das für mich ein Grund ist, die Aktien von der Google-Mutter Alphabet zum Verkauf zu empfehlen.
Puma hat zunächst Zahlen geliefert und sodann einen zweitägigen Kapitalmarkttag veranstaltet. Auch zwei weitere Unternehmen unseres Heibel-Ticker Portfolios haben Zahlen berichtet. Die entsprechenden Updates dazu lesen Sie in Kapitel 5. Dort drehe ich auch eine kleine Ehrenrunde mit dem Titel, bei dem wir vor den Zahlen die halbe Position verkauften, sie nach einem Kurssturz von 25% dann zurückkauften und uns diese Woche schon wieder über ein Kursplus von 8% freuen können.
Die Leserfragen beschäftigen sich heute ebenfalls mit den alles beherrschenden Themen: Kann Nvidia im Wettbewerb bestehen? Wie groß ist das Krebsrisiko bei der Abnehmspritze von NOVO NORDISK? Und können Effizienzsprünge durch KI-Rechner das Bitcoin-Netzwerk gefährden? Zu allen drei Themen habe ich eine klare Meinung, wie Sie in Kapitel 6 lesen werden. Und, als kleiner Bonus sozusagen, einer der NOVO NORDISK Manager kauft nennenswert Aktien von BB Biotech. Was können wir daraus ableiten?
Immer wieder werde ich gefragt, wie man sich die Quellensteuer auf Dividenden im Ausland zurückholen kann. In Kapitel 7 habe ich für Sie Infos zu den Ländern Österreich, Schweiz und für die Ausländer auch Deutschland, sowie zu den USA und Japan zusammen getragen.
Wie immer gibt es eine tabellarische Übersicht über den aktuellen Stand unseres Heibel-Ticker Portfolios in Kapitel 8.
Nun wünsche ich eine anregende Lektüre,
take share, Ihr Börsenschreibel
Stephan Heibel
Chefredakteur und Herausgeber des Heibel-Ticker Börsenbriefs
2. So tickt die Börse: Künstliche Intelligenz, Abnehmspritze und Bitcoin dominieren das Parkett
Der Bitcoin ist in Schlagweite seines Allzeithochs bei 68.982 USD. Im November 2021 erreichte er sein bisheriges Allzeithoch, anschließend folgte eine Korrektur bis unter 20.000 USD. Nun steht das nächste "Halving" an, ein Ereignis, bei dem die Belohnung für Bitcoin-Miner halbiert wird, und in Erwartung eines Preisanstiegs im Anschluss steigt der Kurs dieses Mal schon im Vorfeld kräftig an.
Nun gut, die ETFs, die in den USA kürzlich zugelassen wurden, werden ihren Anteil daran haben. Sie verzeichnen Rekordzuflüsse und kaufen natürlich entsprechend der Zuflüsse dann Bitcoins.
Oprah Winfrey verlässt den Aufsichtsrat von Weight Watchers. Über 10 Jahre lang war Sie die Werbefigur des Unternehmens, sowie auch Großaktionärin. Die 70-jährige spendet ihren 8%igen Anteil an Weight Watchers an das Museum für afro-amerikanische Geschichte und Kultur. Die Aktie von Weight Watchers bricht in Folge dieser Meldung um 20% ein.
Wenn man, so wie ich, derzeit auf die Abnehmspritze und deren Folgen fokussiert ist, dann sehe ich natürlich auch diese Geschichte als Folge der Abnehmspritzen Zepbound von Eli Lilly und Wegovy von Novo Nordisk. Der faule Mensch hofft eher auf eine Wunderspritze, als dass er sich der engen Aufsicht von Weight Watchers unterwirft.
Ebenfalls diese Woche hat Böhringer Ingelheim das Ergebnis einer klinischen Studie zu einer "Diätspritze gegen Fettleber" veröffentlicht. Gemeinsam mit der dänischen Firma Zealand Pharma hat man das neuartige Abnehmmittel Survodutid entwickelt und das Primärziel der Phase 2 Studie erreicht: Bei 83% der Probanden wurde eine signifikante Verbesserung der Entzündungswerte der Fettleber festgestellt, während die Kontrollgruppe nur 18% auswies. Nebenbei haben die Patienten 19% ihres Körpergewichts verloren.
Die Aktie von Zealand Pharma stieg in Folge dieser Meldung um 46% an. Ich wäre vorsichtig: Auch Novo Nordisk und Eli Lilly haben klinische Studien am Laufen, die den Effekt auf eine Fettleber und eine Reihe weiterer Folgeerkrankungen der Fettleibigkeit untersuchen. Eine Phase 2 Studie ist noch Jahre entfernt von einer Marktzulassen, falls die dafür erforderliche Phase 3 Studie überhaupt erfolgreich verläuft. Und noch etwas ist wichtig zu wissen:
Neue Medikamente werden nicht auf Basis mathematischer Modelle zugelassen oder nicht, sondern es ist stets eine Abwägung. Wir haben das bei der Corona-Pandemie gelernt: Wenngleich die Impfstoffe noch keine Langzeitstudien vorweisen konnten, wurden sie extrem schnell zugelassen, um die Pandemie in den Griff zu bekommen. Der Umstand, dass vielleicht noch nicht alles über mögliche Nebenwirkungen bekannt ist, wird bewusst in Kauf genommen.
So ist es auch bei der Zulassung neuer Medikamente wie die neuartigen Wirkstoffe von Novo Nordisk und Eli Lilly. Diese Medikamente versprechen eine Erleichterung für Diabetiker, die gegenüber zuvor verfügbaren Diabetes-Medikamenten als Quantensprung bezeichnet werden kann. Auch die Abnehmspritzen müssen sich nicht vergleichen lassen, es gibt bislang nichts Vergleichbares.
Wenn nun ein Dritter einen ähnlichen Wirkstoff zulassen möchte, dann sollte dieser Wirkstoff zumindest besser sein als die bis dato verfügbaren. Man wird also bei Nebenwirkungen genauer hinschauen als noch bei den ersten beiden Medikamenten in diesem Bereich.
Davon abgesehen entwickeln auch Novo Nordisk und Eli Lilly ihre Abnehmspritzen weiter und haben mitunter schon deutlich verbesserte Rezepturen auf dem Markt, bis Böhringer Ingelheim und Zealand Pharma ihre Phase 3 Studie fertig haben.
Ich möchte Böhringer Ingelheim und Zealand Pharma nicht Unrecht tun, vielleicht ist deren Wirkstoff tatsächlich in der speziellen Indikation der entzündeten Fettleber überlegen. Doch der Weg zum Erfolg ist für alle, die nach Eli Lilly und Novo Nordisk kommen, steiniger. Das sollten Sie wissen.
Entweder, oder! Entweder, ein Unternehmen ist mit an Bord der KI-Revolution, oder es kann seinen Aktienkurs vergessen. Gestern hat Dell Q-Zahlen veröffentlicht, aus denen eine extrem große Nachfrage nach KI-Servern hervorging. Ja, Dell kann Nvidia-Graphikchips verbauen und entsprechende Server verkaufen. Dazu bietet Dell auch eine eigene Infrastruktur an, mit dem die KI-Vorteile der Nvidia-Chips genutzt werden können. Die Aktie von Dell springt heute um 30% an.
Nächste Woche wird Broadcom Q-Zahlen veröffentlichen. Broadcom liefert Netzwerkkomponenten für KI-Rechenzentren. Ich bin gespannt, ob sich aus dem Erfolg von Dell auch ein entsprechender Erfolg für seinen Partner Broadcom ableitet.
Ich lerne dazu: Es gibt unzählige KI-Modelle für die unterschiedlichsten Anwendungen. In den vergangenen Monaten hat das LLM Furore gemacht, das Large Language Modell, mit dem die KI immer das wahrscheinlichste nächste Wort ermittelt.
Der Erfolg von Meta (Facebook, Instagram) und Amazon beruht auch auf dem Einsatz von KI, doch dort werden Prediction-Modelle verwendet: Prognosemodelle. Diese Prognosemodelle ermitteln den nächsten Artikel (Amazon), oder den nächsten Beitrag (Facebook, Instagram), der dich interessieren könnte und spielen entsprechende Werbung ein.
Mit diesen KI-Algorithmen wird die gezielte Werbung immer besser. Meta und Amazon verzeichnen derzeit Erfolge, die ohne diese KI gar nicht möglich wären.
Ach so, und noch etwas: Heute hat Elon Musk OpenAI verklagt. Elon Musk war der Haupt-Investor bei der Gründung von OpenAI, dem Betreiber von ChatGPT. CEO Sam Altman sagte zu, die KI als Open Source und gemeinnützig zu entwickeln. Inzwischen ist Elon Musk als Investor aus dem Unternehmen gedrängt worden, aus dem Open Source wurde ein geheimer, unternehmenseigener Code und statt die KI gemeinnützig der Menschheit zur Verfügung zu stellen, verdient OpenAI damit sehr viel Geld. Zudem hat man sich vollständig in eine Abhängigkeit von Microsoft gebracht, was ebenfalls kein gemeinnütziges Unternehmen ist, die gemeinnützig entwickelten Ressourcen jedoch nutzt und an seine Kunden weiter berechnet.
Elon Musk möchte nun gerichtlich geklärt haben, ob der Wandel vom gemeinnützigen Open-Source Projekt zu einem Unternehmen mit Gewinnerzielung rechtlich korrekt war.
Hintergrund seiner Klage ist die große Besorgnis, mit der Elon Musk die KI sieht. Man müsse sie gezielt und mit hohen ethischen Ansprüchen weiterentwickeln, um einen Missbrauch frühzeitig zu verhindern.
Kritiker, und davon hat Elon Musk natürlich viele, sagen, er versuche lediglich den KI-Rückstand seiner eigenen KI-Firma X.ai aufzuholen, indem er OpenAI bremst.
Wie man's auch sehen mag: Ich halte seine Begründung für nachvollziehbar und bin dankbar, wenn die KI-Revolution ein wenig in geregelte Bahnen gelenkt wird.
Soweit ein paar Gedanken zu den drei Mega-Themen unserer Zeit :-). Schauen wir mal, wie sich die wichtigsten Indizes im Wochenvergleich entwickelt haben:
Wochenperformance der wichtigsten Indizes
| INDIZES | 1.3., 17:02 Uhr | Woche Δ | Σ '24 Δ |
| DAX | 17.735 | 1,8% | 5,9% |
| S&P 500 | 5.125 | 0,7% | 7,7% |
| Nikkei | 39.911 | 2,1% | 19,3% |
| Shanghai A | 3.538 | 1,4% | 13,4% |
| Euro/US-Dollar | 1,08 | 0,1% | -2,0% |
| Euro/Yen | 162,71 | 8,2% | 4,4% |
| 10-Jahres-US-Anleihe | 4,20% | -0,05 | 0,34 |
| Umlaufrendite Dt | 2,46% | -0,05 | 0,43 |
| Feinunze Gold | $2.085 | 2,2% | 1,0% |
| Fass Brent Öl | $83,63 | 2,2% | 8,3% |
| Kupfer | $8.494 | -1,1% | -1,2% |
| Baltic Dry Shipping | $2.111 | 20,5% | -4,9% |
| Bitcoin | $61.925 | 21,3% | 47,0% |
3. Sentiment: Zukunftsskepsis steigt an
Der DAX ist in der abgelaufenen Woche um 2% angestiegen. Seit Ende Oktober ist der DAX nun um 20% angesprungen, ohne einen nennenswerte Rücksetzer. Die Stimmung unter den Anlegern war zu Beginn der Rallye sprunghaft angestiegen, doch schon nach wenigen Wochen mischten sich Zweifel über die Nachhaltigkeit der Rallye unter die Feierlaune und das Stimmungshoch von Ende Oktober wurde bis heute nicht mehr erreicht.
Die Zukunftserwartung ist in den vergangenen vier Monaten vor dem Hintergrund der Börsenrallye immer weiter zurück gegangen. Nur sehr selten messen wir einen vergleichbar hohen Zukunftspessimismus wie derzeit. Schauen wir uns mal die heutigen Ergebnisse an:
Die Stimmung ist auf 4,7% angestiegen und zeigt absolute Partystimmung, wenngleich die Extremwerte von Ende Oktober (über 6!) nicht erreicht werden. Auch die Selbstzufriedenheit ist mit +3,0 groß.
Die Zukunftserwartung ist jedoch auf -3,4% abgerutscht, ein Extremwert, der nur sehr selten erreicht wird. Um genau zu sein: In den vergangenen 25 Jahren nur 5x. Es folgten mit einer Ausnahme einige schwache Börsenmonate.
Auch die Investitionsbereitschaft ist mit einem Wert von -2,0 extrem niedrig. Eine niedrige Investitionsbereitschaft kündet ein paar schwache Börsenwochen an, doch auf Sicht von 4 Monaten und länger lässt sich keine Tendenz ableiten.
Das Euwax-Sentiment der Privatanleger ist auf -8 gesackt und zeigt ein gestiegenes Absicherungsbedürfnis an. Das Put/Call-Verhältnis an der Eurex, über die sich die institutionellen Anleger absichern, ist in den vergangenen Wochen rückläufig: Profis vernachlässigen ihre Absicherungsgeschäfte.
In den USA ist das Put/Call-Verhältnis an der CBOE eher als neutral einzustufen. US-Fondsmanager haben ihre Investitionsquote auf 89% um 15% gesteigert. Die Bulle/Bär-Differenz der US-Privatanleger steht bei 25%: Mit 46% gibt es mehr als doppelt so viele Bullen wie Bären.
Der technische Angst und Gier Indikator des S&P 500 zeigt mit 77 extreme Gier an, der US-Markt ist überhitzt.
Interpretation
Das Stimmungsbild ist jetzt nicht unbedingt untypisch für eine Rallye: Anleger freuen sich über die Kursgewinne und über die vielen neuen Allzeithochs, die ihre Aktien in diesen Wochen schreiben. Doch gleichzeitig verstehen sie nicht, warum die Aktienbörse eine so starke Rallye aufs Parkett legt. Ungläubig schaut man täglich auf die immer weiter steigenden Kurse.
Ukraine-Krieg, Gaza-Krieg, politisches Chaos in Berlin, Konjunkturflaute, usw. - bei diesen Meldungen ist es schwer nachzuvollziehen, warum der DAX in nur vier Monaten um 20% steigen kann. Doch die Finanzwelt ist nüchtern: Wirtschaftlich betrachtet sind weder die Ukraine noch der Gazastreifen wirklich wichtig und das politische Chaos in Berlin sowie die Konjunkturflaute in Deutschland belasten die international aufgestellten DAX-Konzerne nur gering.
So ist aus der aktuellen Sentimentlage keine Schieflage in der Stimmung abzuleiten. Es ist nachvollziehbar, dass Anleger gut gelaunt sind und es ist nachvollziehbar, dass sie skeptisch sind.
Am Zinsmarkt erwartet man fallende Zinsen und somit einen steigenden Kurs des Bund Futures. So viel Kurs-Optimismus wie diese Woche gab es in der Vergangenheit selten. Eigentlich nur zwei Mal, und das war beide Male im vergangenen Jahr. Es folgten tatsächlich vier Wochen mit steigenden Anleihekursen, also fallendem Zins. Anschließend kehrte sich die Entwicklung wieder um.
Diese Woche haben wir rückläufige Inflationszahlen gesehen. Einen Grund für obiges Szenario gibt es also schon mal.
Bezüglich der Ölpreisentwicklung sind Anleger so optimistisch wie selten. Nur drei Mal in der Vergangenheit gab es einen vergleichbar großen Optimismus: 2023, 2020 und 2006. Es folgte stets ein steigender Ölpreis, nach sechs Monaten um durchschnittlich 20%. Damit würde der Ölpreis bis zum Spätsommer über 90 USD/Fass springen, wenn sich die Geschichte wiederholt.
4. Ausblick: Apple macht aus glorreichen 7 die glorreichen 5, Tesla & Alphabet hinken hinterher
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5. Update beobachteter Werte
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6. Leserfragen
Vielen Dank für Ihre zahlreichen Fragen! Allerdings erhalte ich zu viele Leserfragen, als dass ich alle individuell beantworten könnte. Wenn ich eine Frage beantworte, dann möchte ich das fundiert und hilfreich machen.
Ich bitte daher um Ihr Verständnis, wenn ich wie folgt vorgehe. Sie profitieren davon wie die anderen 25.000 Heibel-Ticker Leser:
1. Fragen zu administrativen Themen (Abo, E-Mail-Zustellung, interner PLUS-Bereich …) werden natürlich stets binnen kurzer Zeit beantwortet.
2. Fragen zu Aktien aus unserem Portfolio werden inhaltlich in das nächste Update zum entsprechenden Portfoliotitel eingearbeitet, sofern für die Allgemeinheit von Interesse.
3. Die wichtigsten Fragen zu allgemeinen Börsenthemen sowie zu Einzeltiteln werde ich im Heibel-Ticker beantworten.
Mit dieser Vorgehensweise hoffe ich, möglichst viel Zeit für die Recherche von Themen zu haben, die ich für viele Leser wichtig halte und überzeugt bin, dass dies einem großen Teil unserer Gemeinschaft Mehrwert bietet.
Leider war es in der Vergangenheit teilweise so, dass ich mehr Zeit in die Recherche für individuelle Fragen gesteckt habe und Zeit für die Analyse von Aktien und das Ausarbeiten von neuen Empfehlungen fehlt. Das ist jedoch den zahlenden Abonnenten des Heibel-Ticker PLUS gegenüber unfair, denn es darf erwartet werden, dass ich meine Energie dahingehend einsetze, für alle Abonnenten relevante Themen auszuarbeiten. Ich hoffe auf Ihr Verständnis :-)
Effizienzsteigerung durch KI beim Schürfen des Bitcoins
Hallo Herr Heibel,
Ich habe mit großem Interesse Ihre Ausführung zu Nvidias genialen Erfindung gelesen. KLASSE GESCHRIEBEN.
Wie sehen Sie den Einsatz dieser Technologie in der Kryptowelt. Kann dadurch evtl den Bitcoin schneller geschürft werden als bisher angenommen?
Danke, Gruß
Kirtzali
ANTWORT
Mag sein, dass die KI das Schürfen effizienter macht. Doch die „Difficulty“, also die Schwere der zu lösenden Aufgabe, um neue Bitcoins zu schürfen, wird regelmäßig angepasst, damit die Schlagzahl von 1 Minuten beibehalten bleibt. Eine Beschleunigung kann also nicht erfolgen, weil das Netzwerk der Bitcoiner auf Effizienzsteigerungen reagiert.
Novo Nordisk: Krebsrisiko bei Abnehmspritze
Sehr geehrter Herr Heibel!
Mit hohen Interesse habe ich Ihre Expertiese, dieser Woche gelesen. Zu Novo Nordisk hätte ich zwei Fragen!
1. Wann werden Sie Novo Nordisk kaufen?
2. Wie schätzen Sie das Krebsrisiko, an dem Wirkstoff, den es anscheinend gibt, als Investor, in der Zukunft ein?
Freundliche Grüße
Fritz aus Ferlach, Österreich
ANTWORT
Mit dem Kauf bei High-Flyern warte ich typischerweise auf einen Rücksetzer von 7-10%.
Es gibt ernstzunehmende Hinweise auf ein erhöhtes Krebsrisiko, aber verlässliche Zahlen dazu gibt es noch nicht. In der Geschichte der Menschheit war es häufig so, dass neue Errungenschaften nicht von Anfang an perfekt waren. So würde ich das in diesem Fall sehen: So dramatisch ein erhöhtes Krebsrisiko auch sein mag, es wird den Erfolg der Abnehmspritze nicht aufhalten. Es befinden sich schon verbesserte Rezepturen in der Testphase und vielleicht gelingt es damit, das Krebsrisiko, so es sich als signifikant herausstellt, zu verkleinern? Vielleicht gelingt dies aber auch erst mit einer Abnehmpille, die ebenfalls bereits getestet wird … oder vielleicht erst mit einer Version der übernächsten Generation, ich weiß es nicht.
Aber ich halte ein eventuell erhöhtes Krebsrisiko nicht für ein K.O.-Kriterium, sondern für eine lösbare Herausforderung.
Insiderkauf bei BB Biotech durch Novo Nordisk Manager
Hallo Herr Heibel,
jetzt wollte ich meine BB Biotech Aktien verkaufen um sie in Novo Nordisk umzuschichten oder eventuell auch bei Nvidia noch aufzustocken.
Dabei habe ich gesehen dass das Vorstandsmitglied Prof. Dr. Mads Krogsgaard Thomsen (gleichzeitig CEO bei Novo Nordisk) für 874766.15 CHF
Aktien von BB Biotech gekauft hat. Hier der Link dazu:
https://www.onvista.de/news/2024/02-21-eqs-dd-bb-biotech-ag-prof-dr-mads-krogsgaard-thomsen-kauf-0-37-26241208Da frage ich mich jetzt ob ich die Aktien nicht lieber noch behalten soll. Mich würde Ihre Meinung dazu interessieren.
Vielen Dank und viele Grüße aus Denzlingen
Henry aus Denzlingen
ANTWORT
Hui, fast 1 Mio. CHF, das ist schon nennenswert. Insider verkaufen Aktien aus vielen Gründen: Hauskauf, Diversifikation, Scheidung, … aber sie kaufen nur aus einem Grund: Wenn sie von dem Unternehmen überzeugt sind. Prof. Mads Krogsgaard Thomsen ist CEO von der Novo Nordisk Foundation, nicht vom operativen Geschäft. Ich hatte die komplizierte Eigentümerstruktur in meiner ausführlichen Analyse aufgezeigt. Die Foundation/ Stiftung setzt das Management, also auch den CEO, ein.
Ich gehe davon aus, dass die Abnehmspritze unseren Gesundheitssektor durcheinander wirbeln wird. Wenn Krogsgaard Thomsen nun als Verwaltungsrat von BB Biotech in dieses Unternehmen investiert, dann finde ich das sehr bemerkenswert. Ein Grund zum Verkaufen ist das sicherlich nicht, eher im Gegenteil :-).
Nvidia im Wettbewerb
Hallo Herr Heibel,
ich verstehe ja, warum NVIDIA gerade der heisseste Scheiß ist, der am Markt hochgejubelt wird. Ich bin aber lange genug am Markt, das mich die Situation eher an Cisco in 1999 erinnert. Auch dort schien nichts mehr ohne die Netzwerktechnik zu gehen, und Cisco war der ungekrönte König.
Ja auch dort war in der Übertreibung noch ganz schön Luft nach oben, aber die Ernüchterung war dramatisch. Was mir bei NVIDIA aber gar nicht gefällt ist die Abhängigkeit von TSMC, gleichzeitig sind es eine Handvoll Großkunden, die über 50% des Umsatzes machen.
Zu den Moats bei Software würde ich Sie gerne auf folgende Analyse hinweisen
https://www.semianalysis.com/p/nvidiaopenaitritonpytorch und auf die exzellente CAPEX Analyse von Charles Fitzgerald
https://platformonomics.com/2024/02/follow-the-capex-triangulating-nvidia/Damit wir uns nicht falsch verstehen, ich kann mir gut vorstellen das NVIDIA die nächsten 12-18 Monate noch sehr gut läuft, würde aber ihre Ansicht widersprechen, das man jetzt einfach auf NVIDIA setzt und 5 Jahre träumen kann.
Mit freundlichen Grüßen
Klaus aus Breisach
ANTWORT
Vielen Dank für Ihren Hinweis.
Ich erinnere mich sehr gut an Cisco: Das Unternehmen hat die komplexe Netzwerktechnik fehlerfrei und performant angeboten, was viele Wettbewerber nicht schafften. Ja, es war eine Frage der Zeit, bis der Wettbewerb die Margen schmälerte.
Nvidia hat jedoch etwas vollständig Neues entwickelt: das parallele Abarbeiten komplexer Aufgaben. Dazu sind diverse Komponenten erforderlich, wie der Graphikchip, ein neues Netzwerkprotokoll, effiziente KI-Modelle usw. AMD hinkt mit seinen KI-Graphikchips nicht weit hinterher, doch betrachtet man das gesamte KI-System von Nvidia, fehlen AMD noch einige Komponenten.
Aufgesetzt auf den KI-Modellen ist die Programmiersprache CUDA, mit der diese Modelle optimiert und angewendet werden. Da gibt es, wie in dem Artikel von Ihnen zu lesen, wirklich eine Konkurrenz, die verhindern dürfte, dass Nvidia ein KI-Monopol bildet. Dennoch bleibt auf absehbare Zeit die KI-Infrastruktur von Nvidia das Non-plus-Ultra.
Ich verstehe nicht, was Sie mir mit dem zweiten Artikel sagen wollen: Die Investitionen von Nvidia sind sprunghaft angestiegen, das ist richtig. Es wird eine Infrastruktur weltweit aufgebaut, auf der in den kommenden Jahren KI-Anwendungen laufen werden. Das ist teuer und das wird eine Weile dauern, bis ausreichend KI-Rechenzentren zur Verfügung stehen, bis dann wieder ein normaler Erneuerungszyklus anlaufen kann. Doch gerade dieser Umstand zeigt doch, wie viel Bedarf an Investitionen nicht nur bei Nvidia, sondern auch bei Cloud-Anbietern, bei Unternehmen und sogar bei Staaten besteht.
Also: Ich habe nicht von 10 Jahren oder mehr gesprochen, sondern von fünf Jahren. Zu diesem Zeithorizont stehe ich :-), auch wenn zwischenzeitlich der Wettbewerb anziehen wird.
RÜCKANTWORT:Hallo Herr Heibel,
danke für ihre Reaktion. Ich sehe aber nicht das CUDA die Garantie dafür ist, das NVIDIA der Gewinner der KI-Revolution bleibt. Dazu ist schon zu viel Zukunftsvision in die aktuellen Kurse eingepreist.
Der zweite Artikel zu Capex war eher ne Warnung, da NVIDIA selbst viel zu wenig CAPEX macht um ne 2.000 Milliarden Marktkapitalisierung zu rechtfertigen. Dazu ist CUDA zu alt und auch zu inflexibel, und bringt gerade in der letzten Zeit viel zuwenig Innovation.
Wie gesagt ich glaube nicht, das wir schon das Ende der Fahnenstange erreicht haben, aber 5 Jahre unters Kopfkissen legen und vergessen ist ein m.E. zu langfristiges Szenario.
Ich setz mir jetz mal einen Marker für Anfang 2029 und dann schauen wir mal, wer von uns beiden Recht hatte.
Mit freundlichen Grüßen
Klaus
7. So holen Sie ihre ausländische Quellensteuer zurück
Fr, 01. März um 09:11 Uhr
Ich werde immer wieder nach der Erstattung von im Ausland gezahlter Quellensteuer befragt. Daher möchte ich nun eine Übersicht erstellen, die wir gerne über die Zeit mit unseren eigenen Erfahrungen ergänzen und verfeinern können.
Die meisten Heibel-Ticker Mitglieder kommen aus Deutschland, aber 15% kommen aus Österreich oder der Schweiz. Daher stelle ich der Vollständigkeit halber auch das Rückerstattungsformular für Ausländer auf in Deutschland bezahlte Abgeltungssteuer zur Verfügung.
Deutschland
Die Abgeltungssteuer in Deutschland beträgt 25% zuzüglich 5,5% Solidaritätszuschlag auf die Abgeltungssteuer sowie 8-9% Kirchensteuer, so dass letztlich 26,375% - 27,995% einbehalten werden.
Gemäß Doppelbesteuerungsabkommen mit den meisten Ländern stehen 15% Quellensteuer dem jeweiligen Land zu, die vom Dividendenempfänger in seiner Steuererklärung angerechnet werden können. Der darüber hinaus gehende Betrag, bei uns also 11,375%, kann zurückgefordert werden.
Dazu müssen Ausländer ihren
Wohnsitz im Ausland nachweisen, sowie die
Erstattung beantragen.
Schweiz
In der Schweiz heißt die Quellensteuer Verrechnungssteuer und beträgt 35%. Sie können dort also 20% zurückfordern. Dazu müssen Sie sich im
Schweizer Steuerportal registrieren und können anschließend im eingeloggten Zustand die Erstattung über das
Formular F85 beantragen.
Die Schweizer stellen sogar eine
eF85 Benutzeranleitung zur Verfügung.
Österreich
In Österreich heißt die Quellensteuer Abzugssteuer und beträgt 27,5%. Sie können also 12,5% zurückfordern. Die Rückforderung muss in Österreich VOR der Dividendenzahlung beantragt werden, Sie sollten daher die Formulare sofort ausfüllen, falls Sie österreichische Aktien haben.
Die Erstattung kann über das folgende Formular beantragt werden:
DIAG Dividenden auf Aktien.
USA
In den USA beträgt die Quellensteuer auf Dividenden 30%, Sie können also 15% zurückfordern. Dazu müssen Sie das Formular
W-8BEN ausfüllen. Erläuterungen auf englisch werden auf
dieser Seite zur Verfügung gestellt.
Die Onvista Bank stellt eine recht gute
Ausfüllanleitung in deutscher Sprache zur Verfügung.
Japan
In Japan beträgt die Quellensteuer 15%, diese kann vollständig auf die deutsche Abgeltungssteuer angerechnet werden. Damit ist dort keine Erstattung erforderlich.
Soweit ein erster Überblick über die uns betreffenden Länder. Wenn Sie Erläuterungen zu weiteren Ländern wünschen, oder Anmerkungen zu den hier vorgestellten Infos haben, schreiben Sie mir bitte :-). Ich werde die Liste dann ergänzen und verfeinern.
8. Übersicht HT-Portfolio
Der Börsen-Ausblick mit Markt- und Aktienanalysen, konkreten Empfehlungen sowie detaillierten Kauf- und Verkaufsaktionen bleibt den zahlenden Mitgliedern des Heibel-Ticker PLUS vorbehalten. Bitte haben Sie Verständnis dafür, dass wir die hohe Qualität unserer Veröffentlichung solide finanzieren möchten.
Gerne möchten wir Ihnen zeigen, wie wir Analystenresearch, volkswirtschaftliche Zusammenhänge und Börsenmechanismen gewinnbringend nutzen. Ab 12,50 Euro im Monat können Sie sich unverbindlich davon überzeugen. Zur Bestellseite mit weiteren Informationen gelangen Sie über folgenden Link:
https://www.heibel-ticker.de/customer/new
9. Disclaimer / Haftungsausschluss und Risikohinweise
Wer un- oder überpersönliche Schreib- oder Redeweisen nachmacht oder verfälscht oder nachgemachte oder verfälschte un- oder überpersönliche Schreib- oder Redeweisen in Umlauf setzt, wird mit Lust-, manchmal auch mit Erkenntnisgewinn belohnt; und wenn alles gut geht, fällt davon sogar etwas für Sie ab. (frei nach Robert Gernhardt)
Wir recherchieren sorgfältig und richten uns selber nach unseren Anlageideen. Für unsere eigenen Transaktionen befolgen wir Compliance Regeln, die auf unsere eigene Initiative von der BaFin abgesegnet wurden. Dennoch müssen wir jegliche Regressansprüche ausschließen, die aus der Verwendung der Inhalte des Heibel-Tickers entstehen könnten.
Die Inhalte des Heibel-Tickers spiegeln unsere Meinung wider. Sie stellen keine Beratung, schon gar keine Anlageempfehlungen dar.
Die Börse ist ein komplexes Gebilde mit eigenen Regeln. Anlageentscheidungen sollten nur von Anlegern mit entsprechenden Kenntnissen und Erfahrungen vorgenommen werden. Anleger, die kein tiefgreifendes Know-how über die Börse besitzen, sollten unbedingt vor einer Anlageentscheidung die eigene Hausbank oder einen Vermögensverwalter konsultieren.
Die Verwendung der Inhalte dieses Heibel-Tickers erfolgt auf eigene Gefahr. Die Geldanlage an der Börse beinhaltet das Risiko enormer Verluste bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals.
Quellen:
Kurse: Bloomberg, Deutsche Kurse von comdirect.de, US-Kurse von finance.yahoo.com. Alle Kurse sind Schlusskurse vom Donnerstag sofern nichts Gegenteiliges vermerkt ist.
Bilanzdaten: Bloomberg, Comdirect, Yahoo! Finance sowie Geschäftsberichte der Unternehmen
Informationsquellen: dpa, Aktiencheck, Yahoo! Finance, TheStreet.com, IR-Abteilung der betreffenden Unternehmen
DEUTSCHE BIBLIOTHEK : ISSN 1862-5428
Erscheinungsweise: wöchentlich Freitag/Samstag
10. An-/Ab-/Ummeldung
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