Okay, genug ist genug: Nvidia wird angezweifelt, weil der Kurs nicht steigt. Täglich lese ich Meldungen von Wettbewerbern und Partnern von Nvidia, die allesamt nur eines zeigen: Die KI-Revolution beschleunigt sich. Stichwort: OpenClaw, KI-Agenten, die rund um die Uhr Aufgaben erledigen und sich sogar eigene Aufgaben ausdenken, wenn sie "Freizeit" haben.
Nvidias CEO Jensen Huang präsentierte auf der Keynote der GTC-Konferenz am Montag eine große Zahle an Geschäftspartnern, deren KI-Angebote die Nachfrage nach Rechenleistung exponentiell weiter antreiben werden. Im laufenden Jahr springt der Gewinn (EBITDA) von Nvidia Analystenerwartungen zufolge um 81% an. Trotzdem beträgt das EV/EBIDTA nur 18.
Okay, das Gewinnwachstum verlangsamt sich in den kommenden Jahren ... auf 28% im Jahr 2027 und nur noch 17% im Jahr 2028. Damit notiert Nvidia heute schon auf einem fairen Niveau für 2028, denn EV/EBITDA/EBITDA-Growth liegt dann bei 1, was als fair betrachtet wird.
Ich halte diese Erwartung jedoch für viel zu pessimistisch. Meiner Einschätzung nach führen die Ankündigungen dieser Woche dazu, dass Analysten ihre Erwartungen nach oben anpassen müssen: Huang stellte ein größeres Umsatzwachstum in Aussicht. Außerdem, so seine Erwartung, werde sich dieses Umsatzwachstum nur noch weiter beschleunigen, da immer mehr KI-Modelle immer autonomer (24/7) laufen und dadurch immer mehr Rechenleistung einfordern. Es ist also noch lange kein Ende in Sicht, wann die Nachfrage endlich durch ein ausreichendes Angebot an Rechenleistung befriedigt werden kann. Und so lange das nicht der Fall ist, bleibt die Gewinnmarge von Nvidia hoch und der Umsatz wächst so schnell, wie Land und Stromversorgung für neue Rechenzentren erschlossen werden können.
Doch allein, wenn die aktuell pessimistischen Erwartungen eintreffen, wird der Gewinn bis 2028 auf ein Niveau gestiegen sein, der das EV/EBITDA auf 12 schrumpfen lässt. Wenn wir dann noch immer ein EV/EBITDA/EBITDA-Growth von 1 für sinnvoll halten, dann hätte der Kurs bis dahin ein Kurspotential von 50%.
Von heute 180 USD würde das einem Kursziel von 270 USD entsprechen. Ich denke, es geht aber mehr.
Daher habe ich einen Optionsschein herausgesucht, der bis zum 15.9.2028 läuft und einen Basispreis für Nvidia von 300 USD hat. Ich würde erwarten, dass dieser Kurs bis Ende 2027 erreicht werden sollte, wenn die hier vorgelegten Mindesterwartungen eintreten. In diesem Zeitraum würde sich dann gemäß meinem Optionsscheinrechner der Preis unseres Optionsscheins um 50% nach oben entwickeln.
Je schneller die Aktie von Nvidia steigt, desto überproportiontal größer ist dann der Gewinn. Darauf setze ich. Mit der Mindesterwartung partizipieren wir eins zu eins an der Kursentwicklung der Aktie. Wenn die Aktie beispielsweise die +50% bereits bis Ende des laufenden Jahres erreichen sollte, dann springt unser Optionsschein um 74% nach oben.
Und da die Aktie aus einer langen Phase der Seitwärtsbewegung kommt, würde mich eine baldige Kursrallye nicht überraschen. Die Aktie diente seit Wochen als Quelle für Cash. Viele Anleger haben in den vergangenen Jahren viel Geld mit Nvidia verdient. Nun verkleinern sie ihre Nvidia-Positionen, um in anderen Positionen zu spekulieren. In meinen Augen ist das weniger ein Votum gegen Nvidia als vielmehr ein Votum dafür, dass die KI-Rallye inzwischen viel mehr Unternehmen ergriffen hat.
Dadurch ist die Bewertung von Nvidia zurückgekommen und ich würde dies nun nutzen, um mit einer Call-Spekulation überproportional von einer Wiederaufnahme der Nvidia-Rallye zu profitieren.
Ich habe den folgenden Optionsschein herausgesucht:
Goldman Sachs Bank Europe SE Call 15.09.28 NVIDIA 300 Optionsschein
WKN: GU9NCS ISIN: DE000GU9NCS9
Fällig 15.9.2028
Bezugsverhältnis 1:10
18.3.26: Kaufen um 2,58 EUR
Spekulation auf Neubewertung (höher) nach GTC-Ankündigung neuer CPU-Chip
Stephan Heibels Investmentideen werden im Heibel-Ticker Portfolio umgesetzt und können dort transparent nachverfolgt werden.
Die Heibel-Ticker PLUS Mitglieder nutzen die Investmentideen in der Regel zur Orientierung für ihre eigenen Investmententscheidungen. Deren Performance ist in der Regel noch besser als die durchschnittlichen 11% pro Jahr vom Heibel-Ticker Portfolio.
Bei Interesse finden Sie auf der Heibel-Ticker PLUS Seite weitere Informationen und Möglichkeiten zur Mitgliedschaft. Antworten zu den häufigsten Fragen gibt es ebenfalls und gerne beantworten wir individuelle Fragen über das Kontaktformular.
